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中棉协建言加强监管 多头退却棉花期货跌停

文 / 维胜金融2018-09-08 19:04

中棉协建言加强监管 多头退却棉花期货跌停 -期货频道-和讯网......

  “上午十点走掉了,利润所剩无几。”对于棉花期货,一位投资者6月5日评价称。

  随后的行情证明,他的选择正确无比。6月5日10时30分,棉花主力CF1901合约迅速下挫,并于8分钟后打至跌停价位直至午后收盘。受此影响,棉纱主力CY1810合约,当日也以跌停报收。

  就在前一日,中国棉花协会发文指出,近期在市场供求没有明显变化的情况下,棉花价格波动较为剧烈,储备棉成交率提高,市场出现紧张情绪,“建议有关部门加强对期货市场的监管力度,防止炒作等行为对棉花产业健康发展产生不良影响”。

  “本轮行情起始于5月中旬,主要是因为主产区新疆出现大风、冰雹等极端天气,加上美棉主产区德州又受到干旱天气影响,基于对未来供应预期的改变,引发了内盘、外盘的携手上行”,中粮期货(博客,微博)农产品(000061,股吧)研究员刘四奎5日指出。

  21世纪经济报道记者注意,预期的改变吸引了大量的资金入场,5月15日CF1901持仓量为29.6万手,而截至6月5日收盘时,这一数字已经上升至80.2万手。不过,持仓量较4日已经小幅减少了3.2万手,同时高位做多的永安席位也减少了1万手多单。

  “4日,郑棉期货总持仓飙升至145万手,创下上市以来的新高”,国信期货软商品研究员侯雅婷5日在wind电话会议评价称,近期郑棉波动率很高,在持仓量维持高位的情况下,这一情况将继续持续。

  半月,吸金91亿

  近期业内流传着一个说法,期货大佬傅海棠调研苹果、棉花行业后,相关期货品种均出现大涨。

  虽然一个人的影响力难以左右市场运行,但是棉花期货近期的上涨却堪称犀利。5月16日,在15000元/吨振荡了接近两年时间的棉花期货突然涨停,并迅速涨至19250元/吨,如此快的上涨速率,在期货市场已属少见。

  而促使棉价上行的导火索在于,国内棉花主产区的新疆出现极端天气。5月7日前后,北疆部分地区棉苗叶片受到轻微冻伤;15日,新疆第六师50团遭遇特大冰雹袭击,造成4.1万亩棉田受灾;16日,巴州尉犁县局部地区遭遇大风天气。

  上述极端天气,无疑引发了市场对于棉花减产的担忧。换言之,横盘了近两年的棉花期货,终于迎来了炒作题材,于是才有了资金大举流入的一幕。

  数据显示,4日,郑棉期货总持仓145.2万手,较5月15日时是增长了158.8%,同时这一持仓规模也远远超出了2011年7月的峰值88.7万手。

  如若按照部分期货公司11%的保证金标准折算,上述期间棉花期货持仓保证金合计增加91亿元。资金流入幅度可见一斑,这一定程度上放大了郑棉波幅,进而出现动辄涨停、跌停的情况。

  “棉花期货从2011年开始一直沉寂到2016年,随后又开始长达两年的横盘。在此背景下,基本面出现变化,必然会引发资金高度关注。”刘四奎评价称,本轮行情的特点之一就是资金流入非常迅速。

  本报近期报道《300亿增量资金“填坑” 期货市场外溢效应重现》已经指出,今年黑色系上涨逻辑的弱化,使得资金开始寻求涨幅较小的农产品,同时5月至今,全市场持仓保证金不断增加,并产生“外溢”效应。

  建信期货5日提供的数据显示,根据“流量资金/存量资金”模型计算,上周郑棉投机指数达到2.01,位居所有商品期货的第二位。

  虽然预期引发了价格重估,但是目前棉花供需矛盾并不突出。

  “据我了解,省内很多棉花储备库都是满的,销售情况也不是很顺畅。”河南纺织行业协会秘书长李继锋6月5日介绍称,下游很多纺织企业还有工业库存,所以市场采购并非很好。

  侯雅婷也指出,上周国储棉拍卖维持100%成交状态,,后随着限制非纺织企业参与拍储,成交率已经开始下降至90%多。

  调控或加码

  从苹果期货到棉花期货,再到动力煤期货,近期的几个热点品种都集中在了郑商所,这也为其带来了不小的挑战。

  21世纪经济报道记者了解到,2017年2月中金所曾经提出“建立股指期货以成交持仓比为核心的动态监控体系”,虽然商交所是否也采用该风险评价体系不得而知,但是“成交持仓比”确实是业内衡量过度投机与否的最重要指标。

  反而郑棉期货,5月15日至今始终在2倍左右徘徊,5日CF1901“成交持仓比”只有1.92倍,远低于曾经超过10倍的苹果、黑色系。

  这也是为何郑商所只是取消了1809合约、1901合约的“平今仓”手续费优惠,而没有采取更进一步调控措施的原因。

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