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中国11月CPI、PPI数据统统回升

文 / 维胜金融2016-12-09 14:32

中国11月CPI同比2.3%,连续第三个月上涨,为2014年7月以来最高;PPI更是超预期上涨至3.3%,连续第十一个月回升,创5年来......

中国11月CPI同比2.3%,连续第三个月上涨,为2014年7月以来最高;PPI更是超预期上涨至3.3%,连续第十一个月回升,创5年来新高。时隔五年,“剪刀差”重现。分析指出,11月CPI和PPI双双超预期,持续释放出经济企稳回升信号,对货币政策约束加大。

国家统计局今日公布数据显示,11月CPI同比2.3%,高于预期2.2%,前值2.1%。11月PPI同比3.3%,大幅超出预期2.3%,10月为1.2%。统计局解读称,鲜菜及能源金属涨价是主要原因,采掘工业价格上涨14.8%,各类工业品价格出现普涨;鲜菜价格上涨15.8%,而鲜果和猪肉价格继续下跌。

澳新银行大中华区首席经济学家杨宇霆点评称,“中国已进入一轮新的通胀周期,央行的下一步动作应该是加息,而不是降息。”

九州证券全球首席经济学家邓海清点评称,未来两个月CPI将继续上行,1月CPI由于基数原因存在逼近3%的可能。在全球通胀趋势性上行中,中国CPI上行难以避免。央行应适当考虑加息议题。并表示仍然长期看好股市“健康牛”,长期看空债市。

中信固收明明团队指出,通胀和贬值同时出现,利多经济利空债市。通胀无忧和经济回暖制约货币政策空间,而同时海外加息扰动不断,贬值压力仍存。再考虑到国内资产泡沫问题,货币政策在内外双重压力将更为谨慎,转向“主动调结构、主动去杠杆、主动防泡沫”。同时国内外货币政策联动下,全球债市利空传导加强。

PPI同比、环比涨幅继续扩大 大幅超预期

11月PPI环比上涨1.5%,同比上涨3.3%。其中,采掘工业价格上涨14.8%,原材料工业价格上涨5.8%。工业生产者购进价格环比上涨1.8%,同比上涨3.5%。1-11月平均,工业生产者出厂价格同比下降2.0%,工业生产者购进价格同比下降2.7%。

天风固收团队点评称,PPI数据明显超预期,各类工业品价格出现普涨,煤炭、钢铁和有色价格上涨是最重要的推动利率,需要关注PPI涨幅快速扩大对货币政策的边际影响。同时需要警惕通胀预期的演变,结合当前的货币环境,利率下行阻力较大。

国家统计局城市司高级统计师绳国庆解读称,煤炭开采和洗选、黑色金属冶炼和压延加工、有色金属冶炼和压延加工、石油加工、化学原料和化学制品制造业是PPI同比涨幅扩大的主要原因。

从同比看,11月份PPI上涨3.3%,涨幅比上月扩大2.1个百分点。在调查的工业大类行业中,29个行业产品价格同比上涨,比上月增加4个。其中,煤炭开采和洗选、黑色金属冶炼和压延加工、有色金属冶炼和压延加工、石油加工、化学原料和化学制品制造业价格同比分别上涨28.6%、22.2%、12.6%、9.0%和3.1%,涨幅比上月分别扩大13.2、9.1、8.9、5.4和2.8个百分点,合计影响PPI同比涨幅扩大约1.6个百分点,是PPI同比涨幅扩大的主要原因。

从环比看,11月份PPI上涨1.5%,涨幅比上月扩大0.8个百分点。环比变动的特点:一是工业行业价格普遍上涨。在调查的工业大类行业中,36个行业产品价格环比上涨,比上月增加9个,其余行业价格持平。二是部分重点行业价格涨幅继续扩大。其中,煤炭开采和洗选、黑色金属冶炼和压延加工、有色金属冶炼和压延加工业价格环比分别上涨10.3%、6.1%和5.0%,涨幅比上月分别扩大0.5、5.3和3.5个百分点,合计影响PPI环比上涨约0.9个百分点。

 CPI继续温和扩张

中国11月CPI环比微涨,同比涨幅略有扩大。CPI同比上涨2.3%。其中,城市上涨2.3%,农村上涨2.0%;食品价格上涨4.0%,非食品价格上涨1.8%;消费品价格上涨2.1%,服务价格上涨2.4%。1-11月平均,全国居民消费价格总水平比去年同期上涨2.0%。

各类商品及价格来看,11月份,食品烟酒价格同比上涨3.2%,影响CPI同比上涨约0.96个百分点。其他七大类价格同比六涨一平。其中,医疗保健、其他用品和服务、教育文化和娱乐、居住、衣着、生活用品及服务价格分别上涨4.4%、4.2%、2.2%、2.0%、1.4%、0.3%;交通和通信价格持平。

鲜菜价格上涨15.8%,影响CPI上涨约0.37个百分点;水产品价格上涨5.0%,影响CPI上涨约0.09个百分点;畜肉类价格上涨4.3%,影响CPI上涨约0.20个百分点(猪肉价格上涨5.6%,影响CPI上涨约0.15个百分点);鲜果价格上涨2.8%,影响CPI上涨约0.04个百分点;粮食价格上涨0.7%,影响CPI上涨约0.01个百分点;蛋价格下降2.2%,影响CPI下降约0.01个百分点。

国家统计局城市司高级统计师绳国庆解读称,

从同比看,CPI同比涨幅比上月扩大0.2个百分点。从具体分类看,鲜菜价格同比上涨15.8%,涨幅比上月扩大2.8个百分点;汽、柴油价格同比分别上涨4.6%和6.0%,涨幅分别比上月扩大2.3和3.4个百分点;水电燃料价格同比由上月持平转为上涨0.6%。上述各类价格变动合计影响CPI同比涨幅扩大0.15个百分点,是CPI同比涨幅扩大的主要原因。

从环比上看,11月份CPI环比上涨0.1%,环比变动呈现以下特点:一是食品价格环比由降转涨,价格环比上涨0.2%,主要是受鲜菜价格上涨的影响。进入冬季,鲜菜逐渐转为大棚生产为主,种植成本增加,加之受全国范围寒潮天气影响,鲜菜价格环比上涨5.5%,影响CPI上涨0.14个百分点;食品中,鲜果、猪肉、水产品、蛋类、禽肉价格环比继续下降,降幅分别为2.2%、1.9%、0.7%、0.6%和0.4%,合计影响CPI下降0.10个百分点。二是汽柴油和水电燃料价格上涨。国内汽油、柴油、液化石油气、居民用煤等能源价格上涨合计影响CPI上涨0.04个百分点。三是旅游价格季节性下降。飞机票和旅行社收费价格环比分别下降6.4%和2.1%,合计影响CPI下降0.05个百分点。

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