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姜洋:促进期货市场更好地服务实体经济

文 / 维胜金融2018-09-10 04:10

促进期货市场更好地服务实体经济中国证券报本书是由一个PPT(幻灯片)惹出的。17年前,我在上海期货交易所任总经......

  促进期货市场更好地服务实体经济

  中国证券报

  本书是由一个PPT(幻灯片)惹出的。

  17年前,我在上海期货交易所任总经理。大约在2004年,中国浦东干部学院的领导找我,希望我能够去学院讲讲期货的基本知识。其实,我的理论知识并不丰富,仅仅有些市场实践经验。但我很愿意向大家介绍和宣传期货市场,因此高兴地答应下来。该学院是培训我国政府中高级领导干部、大型国有企业领导人现代经济金融知识的基地。我知道如果课讲不好,可能会误导大家,对我国期货市场的发展产生不良影响。因此,我备课很认真,做PPT很卖力,力求理论叙述、实践案例的选择都准确无误、通俗易懂。还好,第一场讲下来反响尚可,没想到这一讲后面就收不住场了。一直到现在,十多年来,学院一直邀请我讲授这门课,课程名称叫“衍生品的影响与作用”,每次讲一个上午。讲课前,我都会结合期货市场的新情况、新问题、新挑战和新思考,认真备课,不断补充和更新课件。后来,清华大学五道口金融学院EMBA班也开了这门课,我也讲了好多年,五道口金融学院干脆把这门课由半天延长为全天。两所学院的学员都很支持配合,对这门课表现出很大的兴趣。学员的支持,增加了我继续讲好这门课的信心。十多年来,每一个课件都是一个更新升级版,两个学院也都希望我授课前能够将课件传给他们,以便提前给学员参考。于是,有人鼓动我把这个课件扩展成一本书。思考再三,我觉得这个课件也许在学术上不足为道,但在用通俗的话语对期货市场进行解读上还是下了些功夫的。本书的目的是想向不了解期货领域的人介绍期货市场的魅力,以期人们有兴趣阅读。

  干啥吆喝啥!从21世纪初去上海期货交易所任职到现在,弹指一挥间,18年过去了。这些年,我的主要工作和期货市场的发展与监管密切相关。2001-2006年,我任上海期货交易所党委书记和总经理期间,在证监会党委的领导和支持下,会同市场各方一起推动了上海期货市场的规范发展。2006年7月,我回到北京后,一直在证监会领导班子中分管期货工作到2015年年底,按照党中央、国务院的要求,在证监会党委统一领导下为期货市场改革开放、建设发展做了一些工作。10年时间里,我按照证监会党委的要求,狠抓期货市场基础性制度建设,推动建立了一系列规范发展的法规和规章制度,重要的是积极推动了《期货交易管理条例》(以下简称《期货条例》)的两次修改,并两次参与“期货法”的起草工作,促进了期货市场的健康稳定发展。

  在国务院法制办(现已并入司法部)的统领下,证监会两次推动《期货条例》的修改。《期货条例》于2007年进行的第一次修改,是在尚福林(时任证监会主席)领导下完成的。这次修改全面总结了我国期货市场十几年的经验教训,借鉴了成熟市场的成功经验。《期货条例》中写入了期货交易所可以上市交易金融期货、期权等内容,改变了1999年《期货交易管理暂行条例》(以下简称《期货暂行条例》)中交易所只能上市交易商品期货的限制性规定,为市场发展打开了空间。同时,证监会根据这次修改的内容,结合金融期货筹备以及股指期货推出的需要,制定、修改和完善了若干证监会规章和规范性文件,进一步健全了期货市场以《期货条例》为核心、以部门规章和规范性文件为主体的法规制度体系。制度供给的增加为期货市场改革发展增添了活力,市场发展加快了脚步。到现在,已经有沪深300、上证50、中证500三个股指期货,5年期、10年期两个国债期货,以及上证50ETF期权等一批金融期货、期权产品在交易所上市交易。这些场内金融衍生品自上市以来运行良好。同时,豆粕白糖等商品期货期权也已上市。这次修改还创新了期货市场交易结算制度,适当扩大了期货公司的业务范围,强化了基础制度建设,丰富了监管措施和手段,加强了自律监管等。这极大地促进了我国期货市场的规范发展,上市产品数量大幅增加,品种结构由商品扩大到金融、由期货扩大到期权,经济功能逐步发挥,实体经济相关企业利用期货市场管理风险的自觉性大幅提升,国际影响力迅速扩大。

  《期货条例》于2012年进行的第二次修改,是在郭树清(时任证监会主席)领导下完成的。这次修改主要是为适应原油期货等对外开放产品的上市和创新,促进期货市场国际化进程的需要进行的。这次修改取消了限制外国投资者参与中国期货市场交易的相关内容,明确规定符合条件的境外机构可以在期货交易所从事特定品种的期货交易,为期货市场国际化提供了制度保障,为国际投资者参与我国原油、铁矿石以及其他期货品种交易打开了大门。目前,上海期货交易所的原油期货作为第一个面向国际投资者开放的期货品种已经上市交易,大连商品交易所的铁矿石期货已对境外交易者开放,其他与国际市场联动紧密的期货品种对外开放也在准备中。同时,2012年版《期货条例》还对一些大宗商品中远期交易市场开展以大宗商品标准化合约为交易对象,采用集中竞价、电子撮合、匿名和保证金担保的交易方式进行具有明显期货交易特征的交易活动,进行规范和限制。

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