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中金所年内第二次松绑股指期货 绝对收益在路上

文 / 维胜金融2018-09-10 05:03

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(原标题:私募圈沸腾了!中金所年内第二次松绑股指期货 绝对收益在路上)

今天,资管圈又炸开了锅,好消息来了:时隔7个月,中金所宣布,再度松绑股指期货。

这次是将沪深300、上证50股指期货各合约交易保证金标准,由目前合约价值的20%调整为15%;沪深300、上证50、中证500股指期货各合约平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之六点九,此前是万分之九点二。

中金所年内第二次松绑股指期货 绝对收益在路上

中金所年内第二次松绑股指期货 绝对收益在路上

这是年内第二次松绑股指期货,业内认为虽然总体来说实质影响不算太大,但象征意义比较大,说明股指期货会不断继续放松,前途光明灿烂。

基金君采访了多家私募机构,他们多表示,虽然此次放松力度不算大,远远不如年初那次,之前毕竟是从10手放到了20手,而且保证金、平今手续费的降幅也会更大一些。但是这次中金所给市场传达了积极的信号,更多是表明一个姿态,未来股指期货将进一步放松,给予市场更多信心。

1、股指期货由限制到松绑的过程

先来看看股指期货由限制到松绑的过程。基金君简单做了一张图。

中金所年内第二次松绑股指期货 绝对收益在路上

2015年股票市场异常波动,为了维持市场平稳运行,抑制期货市场的过度投机行为,自2015年7月开始,中金所先后4次对股指期货交易的保证金、手续费、日内开仓数量等方面进行了严格的收紧。

2015年9月2日,中金所公布一系列股指期货严管措施,将期指非套保持仓保证金提高至40%,平仓手续费提高至万分之二十三,单个产品单日开仓交易量超过10手认定为异常交易行为等等。

随后一年多时间里,股指期货市场成交量和成交额均大幅萎缩,基差贴水严重,市场强烈呼吁股指期货能够松绑。

2017年2月16日,股指期货终于迎来了第一次松绑的春天。中金所宣布:

(1)将股指期货日内过度交易行为的监管标准从原先的10手调整为20手,套期保值交易开仓数量不受此限。

(2)沪深300和上证50股指期货各合约非套期保值持仓的交易保证金标准,由目前合约价值的40%调整为20%;中证500股指期货各合约非套期保值持仓的交易保证金标准,由目前合约价值的40%调整为30%;沪深300、上证50和中证500股指期货各合约套期保值持仓的交易保证金标准仍为合约价值的20%。

(3)将沪深300、上证50、中证500股指期货平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之九点二,而此前为万分之二十三。

这次股指期货松绑,极大地提振了市场信心,投资者普遍认为,进一步放松将是趋势。

2017年9月15日,中金所发布消息称,9月18日(星期一)起,(1)沪深300、上证50、中证500股指期货各合约平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之六点九,此前是万分之九点二;(2)沪深300和上证50股指期货各合约交易保证金标准,由目前合约价值的20%调整为15%。

2、具体此次松绑“程度”有多大?

关于9月15日的这次股指期货松绑影响究竟有多大?且来看业内一些知名量化私募的具体分析,逐条给小伙伴们做解读。

因诺资产总裁徐书楠告诉基金君:具体来看,首先,在股指期货受限的几条里面,影响最大的是开仓手数,,这条这次没有任何放松,还是20手。

再者,在平今手续费方面,仍然比较高,所以基本没人会选择平今。虽然这次比原来下降了,但是比起开仓手续费还是高太多了,开仓手续费是万分之0.25,所以两者还是几十倍的关系,仍会采用对手仓的方式。

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