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橡胶价格底部似已夯实 2017年牛市可期

文 / 维胜金融2018-09-10 14:02

橡胶价格底部似已夯实 2017年牛市可期-期货频道-和讯网......

  2016年,橡胶期货气势如虹,创出一波惊人的涨幅,尤其是下半年涨势磅礴。据统计,橡胶主力合约从年初的低点9590元/吨反弹,最高触及20580元/吨,上涨10990元/吨,涨幅高达115%。

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据华安期货分析,2016年一季度信贷宽松之后,市场资金泛滥,面对投资回报率普遍偏低的情况下,可投资标的明显不足。而工业品从2011年开始下跌,一直持续到2016年初,整整5年有余的“熊途”,商品大多都跌破或触及成本价,于是大宗商品价格修复便成了这个有缝的蛋。天胶也借助这波东风,平步青云,再次爬上两万高空。全年看天胶的走势,与其季节性供需(如停割期、旺产期等季节性因素)关联性不强,在补库存周期下,更多是受到资金市的推动。

  进入2017年,受泰国水灾及天胶出产国惜售等因素共振影响,橡胶期货不断拉升,再次突破前高,触及21760元/吨。展望2017年,业内人士纷纷表示看好天胶行情。

  在新浪财经主办的第三届商品货币高峰论坛上,中国农业大学经济学教授、中国期货市场创始人常清指出,2017年橡胶将是商品市场的重头戏,牛市可期

  从产需情况来看,金瑞期货分析师王宏友表示,2017年世界天胶将增产,预计为12562千吨。主要原因是2010-1012年新种胶树进入割胶期,以及价格好转下印度、马来西亚被弃割的成熟橡胶树会恢复割胶。国内市场上,天胶产量近年下降趋势与弃割胶树复割因素对冲,中国产量与2016年持平,预计为740千吨。

  需求方面,预计2017年全球天胶消费量为12638千吨。汽车销量增长的主要驱动力为较成熟的汽车市场,如美国和中国。2017年,世界汽车销量将增长4%。预计中国天胶消费量为4930千吨。主要原因是公路物流运输向公司化发展,交通基础设施重大工程建设,超载治理,全面淘汰国III车、黄标车和国IV车,向国V车过度逐步实施等因素,将继续支持我国商车产销市场增长。

  整体看,全球橡胶供应整体平稳,库存回落,价格底部似已夯实,但考虑到四季度轮胎出口压力加大及沪胶盘面压力还待释放,天胶价格序列的底部抬高过程难以一蹴而就。对比其他的大宗商品走势看,沪胶最高点43000,最低点9300,其中点26000可期。

  “由于季节性因素,预计天胶价格呈现年初、年尾相对强,年中相对弱的态势。一季度末、二季度初,因为天胶生产国开割以及对产量预期增长,导致天胶价格走软,处于全年较低水平。”王宏友表示。

  而华安期货预计,2017年1、2月份,沪胶或为横盘整理阶段,,此时低价现货的持有价值大于远月沪胶;2017年3、4、5月份,橡胶处于停割期,而消费则处在增长期,大涨行情值得期待,或是年内最高;2017年下半年,受经济形势恢复不及预期,补库存周期结束后需求不能形成正传导,供应高峰会形成相对的价格停滞,天胶或再次回归弱势。

  若主要产区天气情况正常,那么天胶供应主要与胶价相关。方正中期期货指出,当胶价继续走高时很可能会导致供应增幅加快,所以在2017年割胶季节开始后(国内大约是4月份)胶价表现对产量的指引作用值得重视。考虑到东南亚主产区胶园面积在2011、2012年达到扩张高峰,那么2017年的天胶潜在产能有可能创新高。所以,对高胶价将造成高产量的前景务必要有清醒认识。就下游消费而言,汽车产销前景及轮胎出口形势是主要影响因素。预计2017年一季度因供应处于淡季,胶价有望继续走高。二季度之后要视割胶进度及下游企业消费形势评估胶价表现。

  从技术形态上看,方正中期分析师认为,沪胶长期底部已经确立,2017年胶价上涨的高点预计出现在20000~26000元的可能性大,而15000元附近有望提供稳固支持。

  

(责任编辑:陈姗 HF072)

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