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【瑞奇期货2队】环保高压促使焦炭价格逐步走高

文 / 维胜金融2018-09-10 17:28

【瑞奇期货2队】环保高压促使焦炭价格逐步走高 -期货频道-和讯网......

  1、宏观环境改善. 2

  2、限产下的焦炭. 3

  3、焦炭焦煤需求较为坚挺. 7

  3-1、钢铁产量坚挺. 7

  3-2、钢铁需求变化如何传导至上游. 8

  3-2-1、基础设施及建设:稳中趋降. 8

  3-2-2、房地产行业:限购、限贷持续施压. 9

  1、宏观环境改善

数据来源:Wind资讯、瑞奇期货

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  从钢铁行业PMI指数可以看出,截至2018年8月,全国钢铁行业生产指数和新订单指数,分别为50.0和58.1,环比增速分别为-11.82%和-1.02%。产成品库存PMI继续下降,至40.2,环比增速为-14.29%,证明钢材终端需求增速有所放缓,但目前受环保因素影响,生产和库存指数下降较为迅速。整体黑色环境仍处于可控范围内,价格或震荡回升。

  2、限产下的焦炭

资料来源:Wind资讯,瑞奇期货

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  目前焦炭期现基差为139.0元,而目前港口库存一直处于近5年来的低点,截至9月3日数据测算,焦化厂利润达518.09元/吨,较前期已经大幅攀升,这主要是由于限产因素造成的,后期进入冬季采暖季,限产或不会放松,焦炭产量供应或继续保持低位。

  资料来源:Wind资讯,瑞奇期货


资料来源:Wind资讯,瑞奇期货

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  我们可以看出,在限产的大环境下,焦炭产量正不断下降,截至7月末,焦炭当月产量为3551.00万吨,同比下降4.3%,预期后市在环保限产力度不减的前提下,产量仍将收缩。

  3、焦炭焦煤需求较为坚挺3-1、钢铁产量坚挺

资料来源:Wind资讯,瑞奇期货

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  受环保限产政策影响,钢企、焦炭企业经营环境继续改善,钢铁行业和焦炭行业限产,导致其供应和库存双双走低,而钢材的终端需求增速仅微降,需求超出市场预期,这也是价格前期不断走高的最主要原因。

资料来源:Wind资讯,瑞奇期货

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3-2、钢铁需求变化如何传导至上游3-2-1、基础设施及建设:稳中趋降

资料来源:Wind资讯,瑞奇期货

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  统计局最新数据显示,截至2018年7月,固定资产投资完成额达355798.00亿元,累计同比增长5.50%,较上期增速下降0.5个百分点,增速为今年最低。但我国目前发展不平衡,中西部基础设施建设滞后,要加快补齐这个短板,通过扩大有效投资,加快中西部基础设施建设,逐步缩小东中西部发展差距。这也是李克强总理近期提出的明确指示,有利于基建增速反弹。

  3-2-2、房地产行业:限购、限贷持续施压

资料来源:Wind资讯,瑞奇期货

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