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多方利好为菜粕价格表现较强提供支持力量

文 / 维胜金融2018-09-10 18:09

3月29,由期货日报社与中信建投期货联合举办的2018年川渝地区菜系生产形势调研进入第四天,当日我们走访了一家大......

多方利好为菜粕价格表现较强提供支持力量

3月29日,由期货日报社与中信建投期货联合举办的2018年川渝地区菜系生产形势调研进入第四天,当日我们走访了一家大型国营油脂加工企业、一家大型以生产水产饲料为主的饲料加工企业。

从调研情况分析,与其他植物蛋白饲料原料相比,今年菜粕市场的投资机会较多,尤其是近年来国内水产产品销量持续增长,水产产品价格高企,以及水产产品养殖收益好等将为菜粕价格表现较强提供支持力量。

综合分析,市场上利多菜粕价格的因素主要有以下几个:

一是国内油菜种植面积持续下滑,国产菜粕数量有限。

上述两家大型油脂与饲料加工企业的业务负责人告诉期货日报记者,虽然今年国内部分地区油菜种植面积出现了增长,但放眼全国,今年油菜种植面积预计是下降的,特别是湖北、湖南、安徽、江苏等地部分县市油菜种植面积降幅较大,国内油菜种植第一大省湖北的排名可能已不保。

具体到川渝两地,除了四川油菜重要种植区——邛崃、新津县、眉山市、彭山区、达州、罗江、德阳等地油菜种植面积保持稳定或略增以外,其他地区油菜种植面积并不乐观。

近年来,由于农村青壮年劳动力外出数量越来越多,加上油菜种植劳动力投入大,比较效益低,,导致国内很多传统油菜种植区面积持续下降,国产油菜籽数量不但不能满足国内压榨需求,而且还呈现逐年下滑趋势,更不能满足国内对菜粕的需求。

另据记者了解,随着近年来小机榨在油菜产业的兴起,很多地区生产的油菜籽被就地消化,而小机榨生产出来的菜粕质量偏差,无法满足饲料生产企业的采购需求。

二是水产养殖效益好,水产饲料每年的消费量增长幅度大,这让菜粕刚性需求量持续增加。

一家大型以生产水产饲料为主的加工企业业务负责人告诉记者,往年这个时候成都市草鱼售价仅在2.5元/斤左右,当前为5.7—6元/斤,养殖户一亩鱼塘可挣4000—6000元。与此同时,不但川渝很多地区水产品售价高,湖北、湖南等水产养殖大省的鱼价也高,如广东养殖的鱼大量运往两湖地区就说明内地鱼价偏高。

由于菜粕是水产饲料的重要生产原料,水产产品热销与水产养殖效益高让水产饲料的销售一直火热,进而带动了菜粕的需求不断上升。

另据记者了解,由于葵粕主要用于生产反刍饲料原料,加上其纤维粗、杂质大,以及棉粕、花生粕性价比不高与国产DDGS质量偏差,这让菜粕被替代的数量很少。此外,豆粕价格近期出现了较大涨幅,豆粕与菜粕的价差拉大,这让菜粕的性价比提高。

特别值得投资者关注的是,为了保证水产产品的质量,增强水产产品的耐运输性,菜粕在水产饲料原料中存在最低的添加比例,这让菜粕的刚性需求一直存在。

三是无论豆粕与菜粕价差如何变化,菜粕在水产饲料原料中的配比一直保持稳定。

在油脂与饲料企业记者调研发现,近10年来,豆粕与菜粕的价差时常出现较大波动,但菜粕在水产饲料原料中的配比一直保持稳定。例如:2013年前后,豆粕与菜粕的价差曾高达1600元/吨,当时菜粕在水产饲料原料中的占比增到50%左右,随后价差下行,但占比在短期内并没有出现大幅波动。

四是猪价狂跌与蛋价走低等有利于菜粕需求的增加。

春节过后,国内生猪出栏价与鸡蛋价格双双下行,当前部分地区生猪出栏价跌破了5元/斤,养殖户出栏一头生猪要亏损200元左右。在这种情况下,为了降低养殖成本与减少压栏时的投入,养殖户会选择采购价格较低的菜粕做为饲料原料,并减少对豆粕的采购量。

在调研中我们还了解到,在水产饲料中添加菜粕的比例可以在5%—50%区间调整,调整范围比较广,如何调整主要根据菜粕与其他粕类的价差变化来进行。此外,菜粕价格与需求的季节性变化很强。一般情况下,冬季需求低、供应充裕,这时菜粕价格容易出现年内低点。夏季需求高、供应量偏少,这时菜粕价格容易出现高点。

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