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滞胀已经形成,12月高频经济指标不好看

文 / 维胜金融2016-12-12 10:26

高频数据显示,12月量的指标在降温,而价方面工业品普遍上涨。国泰君安宏观分析师熊义明认为,经济有小型滞胀的......

高频数据显示,12月“量”的指标在降温,而“价”方面工业品普遍上涨。国泰君安宏观分析师熊义明认为,经济有小型滞胀的迹象。

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熊义明在报告中表示,12月1~9日,6大发电集团日均耗煤同比增3.4%,较11月回落5.6个百分点,连续两个月回落;截至12月9日高炉开工率已连续第7周下降至75.6%;截至12月2日,螺纹钢库存同比增速为8.7%。

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在房地产市场,商品房销售依然低迷,土地成交继续负增长:

12月1~7日,30城商品房成交面积同比-17.3%,较11月降幅收窄10个百分点,连续第3个月同比负增长。其中,一二三线均继续负增长,一线(-14.6%),二线(-28%),三线(-0.6%),但三线降速大幅收窄。

截止12月4日当周,100城成交土地占地面积同比-31.9%,较11月的-23%继续下降;土地成交溢价率51%,较11月小幅提高。

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同时,钢铁水泥价格继续上涨,12月1~9日螺纹钢价格大涨10%、水泥价格涨0.5%,均创年内新高,显示地产基建链条仍较强。

此外,11月30日,OPEC达成八年来首个减产协议,受此影响布油现货持续大涨;12月1~9日,铁矿石价格上涨9.2%,铜价上涨3%;12月以来,BDI指数有所下滑,从1200点左右降至1090,但仍处于2015年8月以来高位,主要是受近期铁矿石、煤炭等大宗商品贸易回暖影响。

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食品价格则表现平稳,蔬菜价格小幅回落,猪肉价格小幅震荡。报告称:

在11月上涨5.4%之后,蔬菜价格略有回落,12月1~9日农业部蔬菜批发价格下跌1.4%。猪肉消费渐入旺季,但生猪存栏保持平稳,猪肉价格继续小幅震荡,22省市猪肉平均价格在25元附近徘徊。农业部批发价格指数显示,截至12月9日食品价格与11月底持平,与2015年同期变化相近。

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报告认为,发电耗煤增速大幅回落,高炉开工率继续下滑,商品房销售依然低迷但工业品价格普遍上涨,高频指标已现“小型滞胀”。

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