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有色金属年初闪崩一幕或重演

文 / 维胜金融2018-09-11 18:01

有色金属年初闪崩一幕或重演-期货频道-和讯网......

  跌至六年低位也没有能够让做空者收手。业内人士透露,在休整了数月之后,有投资者开始了新一轮做空铜铝等有色金属的攻势。

  上海期货交易所公布的数据显示,在空仓持有量逐步上升的同时,成交量也在显著增长。昨日,沪铜成交量较6月份的低点增长了近10倍;而11月11日,沪铝日成交量则达到前期低点的20倍左右。今年年初,伦铜沪铜的闪崩如犹在耳,这会是“空铜派”又在躁动的信号吗?

  铜铝交易火爆

  基金恐重演年初砸盘

  “中国基金正继续大量抛售期铜。”花旗集团金属研究及策略部主管David Wilson昨日表示,“这有点儿像是1月份的情况。”

  昨日盘面,在沪铜下跌超过4%的带动下,早盘空头抛售加速,带动伦铜也跌至六年新低。从盘面上看,沪铜、沪铝本轮跌势始于国庆节后。其中沪铜主力合约从40420元/吨跌至34470元/吨;沪铝主力合约从11750元/吨跌至9910元/吨。

  上海期货交易所公布的数据显示,昨日沪铜、沪铝空仓量继续增长逾8000手。成交量的增长更为迅速。昨日沪铜成交116.2万手,是6月份低点的近10倍。沪铝11月11日成交44.9万手,而就在本轮跌势开始的9月28日,沪铝仅成交19054手,增长了20倍有余。

  沪铜、沪铝抛售潮已点燃国际市场做空热情。美国商品期货交易委员会(CFTC)周一公布的数据显示,截至11月10日当周,对冲基金和货币经理人增持期铜净空头仓位至19398手,较上周增加16499手,创下8月中旬以来最高净空仓纪录。

  有业内人士指出,这一幕与年初的情况十分相似。今年铜市波谲云诡,年初触目惊心的瞬时大跌令人印象深刻。年初,部分国内对冲基金对铜期货发起猛烈而急促的做空行动,导致国内外铜价闪崩并创下五年半新低。1月12日至14日的三个交易日,伦铜在6000美元/吨关口突然遭遇空头巨量砸盘,三个交易日的跌幅近10%,,英国《金融时报》报道称,来自中国的对冲基金——混沌投资,是煽动铜市风暴的那只蝴蝶。1月14日,伦敦铜市崩盘,当天伦铜最深跌至每吨5353.25美元,盘中跌幅一度超过8%,刷新2009年7月来最大跌幅,上海铜期货午盘封死跌停。

  一位接近葛卫东的知情人士告诉中国证券报记者,混沌投资只是“顺势交易”,赶上了价格下跌而已,外媒过分夸大。上海一家投资机构的金属交易员猜测,铜价这波下跌或是混沌投资在6000美元/吨关键位置上“砸盘”,并且起到了重要作用,导致期货价格发生暴跌,因这一点位有很多期权,一旦砸破便会引起连锁反应。

  这次大跌之后,铜市消耗了数月时间来恢复元气,但在今年5月18日站上6400美元/吨关口的LME铜再度拐头向下。至8月24日间,短短69个交易日内,LME铜价跌幅高达22.79%,最低下探至4855美元/吨。

  经济平稳转型

  大宗商品不再紧盯“中国因素”

  “能拯救商品市场的,只有中国。”国际投行高盛表示,眼下要让铜、铝等市场走向平衡,只能寄希望于中国的金属需求大幅上升。

  但高盛在详细论述之后不得不表示,由于全球最大买家中国正致力于从投资引导型经济模式转型,其对金属的需求将受到影响,任何寄希望于中国需求重返高位的价格反弹终究是昙花一现。

  由于铜在建筑业和工业中有着非常广泛的应用,且中国是铜的第一大消费国,占全世界消费量的45%,国内外对冲基金通常会用铜价来表达自己对中国经济的看法。铜因此赢得了“铜博士”的美誉。

  但随着中国经济增速放缓以及着力于调整经济结构,“铜博士”开始跌跌不休。

  有色金属价格长期低位迫使矿业企业开始减产。今年9月,商品巨头嘉能可宣布,旗下位于非洲的两个旗舰铜矿将停产18个月,这将导致其铜产量减少约20%,为年内最大规模减产。紧接着10月,嘉能可又宣布将锌的年产量缩减约50万吨,占其产量的三分之一。本月初,美国最大的铝生产商美国铝业也宣布,将削减冶炼铝产能50.3万吨,以及氧化铝精炼产能120万吨。

  在这些减产决定宣布之后,铜、锌和铝价分别应声大涨,但却并未改变价格下滑的趋势。高盛分析师称,尽管近期铜和铝供应的缩减看似有助于促进市场向平衡迈进,但减产行动实际上并不足以最终实现市场平衡。供应缩减只是证实了这些金属价格深陷熊市。

  最新的消息是,因预计中国需求疲软,全球最大铜矿生产商Codelco将明年对中国出售铜的附加费下调了2%。相关报道认为,这一调价突出表明,全球最大铜进口国中国的消费增长正在下滑。

  谁为空头壮胆

  日前,中国首次提出“供给侧改革”的提法。分析人士认为,这再一次突出显示了我国经济从基建投资向消费驱动型转变的决心和路径。

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