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期货衍生品市场添新活力

文 / 维胜金融2018-09-12 03:00

【摘要】时隔5年后,中金所将迎来新的期指品种。证监会已批准中金所开展上证50、中证500股指期货交易,一方面,......

  【摘要】时隔5年后,中金所将迎来新的期指品种。证监会已批准中金所开展上证50、中证500股指期货交易,一方面,能够与现有沪深300股指期货发挥协同效应,构建覆盖超大盘、大盘和中小盘股票的风险管理体系,对

  【摘要】时隔5年后,中金所将迎来新的期指品种。证监会已批准中金所开展上证50、中证500股指期货交易,一方面,能够与现有沪深300股指期货发挥协同效应,构建覆盖超大盘、大盘和中小盘股票的风险管理体系,对于降低股市整体波动、促进股市持续稳定发展具有积极意义;另一方面,有利于促进金融产品创新和业务升级,提升金融机构创新发展能力,为居民提供更加丰富、灵活的理财产品与金融服务,让更多的投资者分享资本市场改革创新发展的红利,并为中国金融衍生品市场增添新的活力。

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  期货衍生品市场发展容量大

  目前,从期货市场来看,对于风险管理的需求日益迫切,金融期货品种有必要进一步扩容,同时还要降低机构投资者入市门槛。随着金融衍生品市场的发展,期货市场投资者结构也会更加成熟。此外,期货市场对外开放程度也会提高。但与国际金融衍生品市场相比,我国场内金融期货市场起步晚、品种单一,场外衍生市场发展落后,金融衍生品市场国际竞争力不足,不能满足市场投资者多样化风险管理需求的问题,市场发展与功能发挥还有很大的改善空间。

  截至2015年3月初,沪深两市上市公司数量已达2658家,总市值约45万亿元,庞大的股票市场急需多元化的风险对冲工具为其发展保驾护航。虽然目前已有沪深300股指期货,但对于中小投资者来说,仍然缺少适合的风险对冲工具。因此,尽快丰富其他金融衍生产品,对完善A股避险机制,促进资本市场健康发展有极其重要的作用。而作为境内市场首只ETF期权品种,上证50ETF期权合约品种在2015年2月9日在上交所上市交易。这意味着,A股已经迈入了期权时代。期权与各类标的资产挂钩,不仅可以丰富投资标的,也可以使原有的基础资产交易更加活跃。上证50ETF期权挂牌以来,上证综指上涨17.60%,上证50指数上涨15.29%。同期上证50ETF规模由274.16亿元增至293.26亿元,表明市场对于上证50ETF期权的推出反响积极。

  紧接着,在时隔5年后,中金所又将迎来新的期指品种。3月20日,证监会新闻发言人邓舸表示,证监会已批准中金所开展上证50、中证500股指期货交易,合约正式挂牌交易时间为2015年4月16日。业内人士表示,推出上证50和中证500指数期货意义重大,一方面,能够与现有沪深300股指期货发挥协同效应,构建覆盖超大盘、大盘和中小盘股票的风险管理体系,对于降低股市整体波动、促进股市持续稳定发展具有积极意义;另一方面,有利于促进金融产品创新和业务升级,提升金融机构创新发展能力,为居民提供更加丰富、灵活的理财产品与金融服务,让更多的投资者分享资本市场改革创新发展的红利,并为中国金融衍生品市场增添新的活力。因此,新的期货品种背后是较大的实体产业,对于高风险的金融市场来说,期货无疑是“避险胜地”。

  中金所表示,会尽快上市其他指数期货产品,进一步拓展指数产品线;开发其他大中小盘权益类衍生品,深化沪深300股指期权各项业务准备;逐步上市10年期、3年期等关键期限国债期货、期权合约,适时推出隔夜回购利率指数期货等短期利率期货品种;并已着手准备外汇期货,相关方案已经上报证监会,争取在 2015年推出交叉汇率期货和人民币外汇汇率期货、期权,最终建立起权益类、利率类、外汇类期货与期权等三大完整的产品线。

  加快衍生品市场创新发展

  目前,上证50ETF股票期权、10年期国债期货上市,新股指期货脚程加快,原油期货上市可期。在近日国务院决定再取消和调整一批行政审批项目中,涉及期货方面的包括:原属于证监会审批范畴的期货交易所上市、修改或者终止合约,以及期货交易场所合并、分立或者解散等审批项目,均被取消。期货及衍生品创新可望空前繁荣。

  中国期货业协会会长刘志超在近日召开的2015中国(杭州)财富管理论坛上,针对如何进一步加快期货及衍生品市场创新发展,有效满足新常态下财富风险管理的需求,提出了三点建议。

  刘志超认为,第一,要加快推动场外衍生品市场建设,满足实体企业个性化财富风险管理需求。应加快推动场外衍生品市场建设,支持期货经营机构开展场外期权、远期、互换等场外衍生品交易,支持期货经营机构自主创设场外衍生品合约,并进一步完善相关配套机制。第二,进一步完善市场品种体系和交易规则,,增加市场广度与深度。应进一步拓展市场广度,继续推出大宗资源性产品期货品种,发展商品期权、商品指数、碳排放权等交易工具,逐步丰富金融期货及衍生品品种体系。第三,提升专业服务能力,培育一批专注于“财富风险管理”的期货及衍生品中介机构。他说,2015年协会的一项重点工作就是积极推动期货公司风险管理公司业务和资产管理业务的开展。目前,有39家风险管理公司在协会备案,101家期货公司完成资产管理业务登记。

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