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4200点是阶段高点 应寻找套利机会规避风险

文 / 维胜金融2018-09-12 03:00

昨日股指出现大幅振荡,上证综指一度站上4000点,上摸4035点,然后出现快速收跌,下探到3855点,随后被拉起,结束......

昨日股指出现大幅振荡,上证综指一度站上4000点,上摸4035点,然后出现快速收跌,下探到3855点,随后被拉起,结束三连阳。三大股指期货只有中证500跌幅较少,上证50和沪深300股指期货皆呈现大幅下挫。上证综指下挫1.16%,收于3924。

本轮上涨行情可划分三个阶段,第一阶段,即从去年11月22日央行降息开始至2015年1月19日,以银行、券商、保险三大金融板块为发动机,市场风格仍以大蓝筹为主,随着证监会检查伞形信托配资,券商、银行步入下跌通道。第二阶段,场外配资公司迅速发展起来,为市场提供了丰富的杠杆选择,第二波反弹成功演绎,以创业板、中小板及“一带一路”为投资主题,,市场热点成功转移,“神创板”赢得市场资金青睐,赚钱效应迅速凝聚市场人气,在上涨途中,回调力度幅度都不足,使风险大幅累积。第三阶段,即从2015年6月15日开始至7月8日暂告一段落,以证监会规范两融为导火线,在不断加强对配资平台的检查力度之际,上证综指大幅回调,“多杀多”现象开始出现。

我国股指期货品种较少,只有中证500股指期货和中小板、创业板相关性较强,但深入分析,中证500指数的500只成分股,只有11只创业板股票,121只中小板股票。由于前期市场热炒创业板、中小板,其涨幅巨大,又缺少相对应期指品种,市场投资者无法对冲风险,实现套期保值,于是中证500股指期货成为几乎是唯一对冲工具。

上周四,在诸多利好消息不断兑现之后,股指进入了反弹格局,上证综指连续三连阳,累计上涨超过10%,昨日呈现大幅振荡。股指期货将于周五进入交割,多空或有最后一场“生死对决”。从两融数据来看,沪深两市两融余额从2.3万亿回落到了1.4万亿元,杠杆风险得到了很好释放。但由于前期停牌公司数量超过一半,随着停牌公司重新复牌,以及市场风险偏好下降,后期股指或将呈现在3900点到4200点之间的振荡格局,盲目做多或沽空皆不可取,应采取相应的套利策略。

由于前期中证500股指期货的大幅下挫,在市场多重因素影响之下,建议采用做多IC1508、做空IH1512的套利策略。在市场频繁大幅波动之下,不建议单边做多或沽空,应该寻找套利机会规避风险。

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