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9.11今日PTA期货价格行情走势 PTA大装置检修 短期

文 / 维胜金融2018-09-12 05:09

基本面看,逸盛 220 万吨装置进入检修期,后期仍有大装置计划在 9 月检修,阶段性供应并无太多增量。下游需求,虽......

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PTA   华泰期货  

PTA:现货高位分歧加大,后期等待01基差修复行情

现货:9月10日PTA现货在9320元/吨附近,较上一日略涨10元/吨,PTA现货加工费在2250元/吨附近;市场货源较少,主力供应商仍采购现货、价格在9300元/吨附近偏上,卖盘以贸易商为主;9月底之前交割货源商谈在9200元/吨附近、成交不多,有部分聚酯工厂报盘卖出。9月10日原料PX微升5美元/吨至1330美元/吨附近,9月亚洲PX检修较多、货源偏紧为主,而四季度检修规模下降且新旧装置投复产带来的增量趋于提升、供需缺口或明显收窄。

供需:PTA库存低位趋稳,库存后期或有所下降。其中供给端,目前PTA行业开工预计处在82%附近;装置方面,宁波220万吨PTA装置近日停车检修、计划两周左右,BP125万吨装置计划近期检修一周左右;后期关注福建60万吨装置的重启进度,和华东150万吨PTA装置的检修执行时间,另外华南110万吨装置目前计划10月中旬检修一个月左右。需求方面,9月10日聚酯整体开工率预计在89.5%附近;聚酯产销水平仍处低位,库存低位继续小升;近期江苏瓶片大厂40万吨检修、计划一个月左右,另外部分长丝工厂有降负减产意向。总体而言,聚酯产出水平仍趋回落,整体聚酯利润近期整盘持稳为主,其中长丝尚可、其余多在盈亏平衡附近偏内,接下来下游利润演变路径仍是阶段性焦点,9月中下旬后聚酯前期停车装置将陆续重启、部分装置负荷后期或趋于回升,另外仍有几套新旧聚酯装置处在逐步投复产过程中,预计聚酯产出继续回落空间已经很小,,9月月均负荷或在90%偏上。

观点:上一日,TA主力合约01震荡整理为主、近月11合约震荡调整为主,PTA库存近日趋于低位持稳、后期或有所回落,总体来看年底前供需偏紧局面难以扭转、不过四季度PTA供需潜在的紧缺程度也已经明显下降。价格走势而言,现货持续维持在高位对TA下游需求抑制明显,短期我们对现货价格持中性观点;而期货主力01价格贴水高达1550元/吨附近,未来主要机会或在于基差修复行情,我们对01合约持谨慎乐观观点、未来或在震荡调整后走高。总体操作上,关注主力合约01基差修复行情,在显著调整后可考虑介入多单、调整前少量参与为宜。

策略:现货中性观点,期货01谨慎乐观、调整前少量参与为宜;跨期,等待正套机会为主,关注100元/吨以内的正套机会

风险:宏观整体系统性风险;原油价格及汇率大幅偏离预期

 
方正中期期货  

行情综述 : 周一 TA1901 合约开于 7694 元/吨,收于 7764 元/吨, 下跌 32 元/吨,日内 下跌 幅度是0.41 %。持仓方面,日内持仓 减少 8.87 万手至 113.85 万手,成交量至 120.19 万手。

原油情况: 贝克休斯公布的数据显示,截止 9 月 7 日的一周,美国在线钻探油井数量 860 座,比前周减少2 座。地缘政治紧张支撑了布伦特原油期货。美国对伊朗制裁可能已经导致伊朗原油出口减少,预计 11 月份伊朗原油出口量可能每日减少 100 万桶左右。现货市场: 现货市场交投尚可,买盘以供应商及贸易商为主。日内华东内贸 PTA 现货参考一口价 9320-9350 元/吨,远期报盘一口价 9250 元/吨,递盘 9150-9180 元/吨。今日现货成交量约 7000 多吨。

操作策略: 供给来看,逸盛 220 万吨 PTA 装置停车检修,PTA 开工下滑至 78.58%,9 月还有桐昆石化 150万吨和珠海 BP125 万吨装置检修。需求来看,当前聚酯负荷 89.21 %,聚酯工厂有减产有所增多,但暂时影响有限。整体来看,供应商持续回购,逸盛宁波装置已开始检修,预计现货价格将稳中坚挺,PTA 回落空间有限,预计将维持高位震荡。

 
中信期货  

观点: PTA大装置检修 短期走势高位徘徊

(1)昨日,PTA 华东现货主流报盘 9320 元/吨附近,月底交割货报盘 9220-9250 元/吨,递盘在9150 元/吨附近。市场参考商谈价格在 9150-9320 元/吨。

(2)逸盛宁波 220 万吨/年 PTA 装置于 9 日进入检修,预计检修时间 15 天。

(3)隆众数据,下游聚酯产销约在 50%-60%附近。

逻辑:近日 PTA 价格高位小幅回调后呈区间窄幅震荡走势,在基本面偏紧格局未有改变前,走势的下跌空间暂较有限,短期的回落主要是资金因素的影响较大。基本面看,逸盛 220 万吨装置进入检修期,后期仍有大装置计划在 9 月检修,阶段性供应并无太多增量。下游需求,虽然聚酯产销率也有所降低,短期负荷有所下降,但整体负荷仍处于中高水平,且长丝品库存处于低位,加上后期金九银十旺季尚可期,因此,需求偏空的拖累或有限。此外,成本支撑在目前表现仍较强,油价波动较大,但在 PX 供需格局向好的大背景下,预计油价下跌所带来的偏空影响有限,PX 价格维持坚挺。预计,PTA 供应紧张的局面维持到 9 月底的概率较大,短期市场维持高位区间震荡。

操作上,前期多单可谨慎持有。中长期仍需关注 PTA 供需、成本支撑,以及资金的变化情况。操作策略建议:多单谨慎持有

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