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PTA期货为何能赢得“中国价格”地位?郑州国际

文 / 维胜金融2018-09-12 06:01

PTA期货价格近一段时期不断创出新高的态势引发市场高度关注,期货市场也再度成为......

  9月9日,由郑州市人民政府、郑州商品交易所、芝加哥商业交易所集团联合主办全球期货市场的年度盛会——“2018第三届中国(郑州)国际期货论坛”在郑州举办,中国证监会副主席方星海,河南省人民政府副省长戴柏华,美国经济学家、哈佛大学教授罗伯特·巴罗,美国商品期货交易委员会首席运营官迈克尔·吉尔等“重量级”嘉宾都参加了会议。而在这场“高大上”的论坛上,中国期货市场独有的品种、PTA期货成为大家关注的重点品种,当天更是举办了“PTA”论坛专场。

  那么,PTA期货当前的功能发挥得如何?如何看待近期的PTA行情?聚酯企业在本轮行情中应有怎样的态度和作为?PTA期货在全球芳烃产业链条上的价值和地位如何?在中国期货市场国际化的过程中,PTA期货为何能发挥“排头兵”作用?

  PTA期价已成现货贸易定价基准

  今年是改革开放40周年,也是中国探索期货交易30周年。中国证监会副主席方星海指出,期货市场是改革开放的产物,伴随着改革开放应运而生,应运而长,建设好期货市场必须坚定不移地坚持改革开放。

  正如“2018中国(郑州)国际期货论坛国际化论坛”的主题“期货市场服务现代化经济体系建设”,期货市场自一诞生的根本宗旨就是服务实体经济。

  改革开放初期,为配合粮食流通体制改革,稳定粮食市场运行,国务院决定建立期货市场,郑商所作为国内第一家期货市场试点单位,于1990年应运而生。目前,郑商所拥有18个期货品种,其中,PTA期货挂牌交易11年,已成为“明星品种”。

  尤其是近年来,PTA期货市场运行平稳,市场规模稳步增加,价格发现、规避风险功能有效发挥,服务实体经济能力持续增强。数据显示,2015年至今,PTA期货每年的日均成交量均在55万手以上,日均持仓量在65万手以上,成为国内市场规模最大的化工品期货品种。

  目前,PTA期货价格已经成为现货贸易的定价基准,中国的PTA期货已经成为全球聚酯产业链的“风向标”。据统计,目前有90%的PTA生产企业和贸易企业都在利用PTA期货规避风险。2018年1~8月,PTA期货价格和现货价格的相关性高达0.99,产业企业参与PTA期货的广度和深度普遍增加。

  郑州商品交易所副总经理喻选锋表示,PTA期货市场服务实体企业的能力持续增强,在国内期货品种功能评估中,PTA期货稳定在前5名,是功能发挥最好的化工品种。

  而且,从2017年10月开始,郑商所启动PTA期货连续活跃措施,采取降低目标合约的交易和交割成本、引入做市商等措施,引导投资者参与目标合约交易,目标合约成交量、持仓量明显增加,买卖价差明显下降,合约连续性明显改善,为产业客户连续参与PTA期货交易交割提供了便利。

  对此,中国石油和化学工业联合会信息与市场部主任祝昉表示,PTA是联系石油和化工以及纺织两大国民经济支柱产业的重要枢纽,在产业链中处于承上启下的核心作用。郑商所紧紧围绕“增强服务实体经济能力的重要精神”,不断做优,做精,做强商品期货,不断完善化工期货品种。自PTA期货上市以来,市场平稳运行,市场参与度不断提高,为产业链上下游提供了有效的价格参考依据,起到了对国内价格指导作用。

  郑商所副总经理喻选锋还表示,下一步,郑商所将进一步培育发展PTA期货市场,实施PTA期货对外开放,还将研发推进PTA期权交易,完善聚酯产业风险管理体系,满足实体企业个性化、多样性的风险管理需求。此外,郑商所还将研发上市短纤等相关品种,完善聚酯产业链期货品种序列,为聚酯企业提供更多套保工具。

  聚酯企业应充分认清供需基本面

  虽然市场经济条件下各市场参与主体早已熟悉了价格的涨跌起伏,但即便如此,PTA期货价格近期不断创出新高的态势仍出乎很多人的意料。在市场空前活跃的状态下,目前,每吨PTA现货的加工费利润高达2000多元,这简直堪称“上演神话”。

  “PTA企业此前可能觉得,每吨产品能有六七百元的加工费利润就挺不错了,所以估计他们自己也没预料到目前会出现这一波行情。看来,永远不要说不可能。”谈及近期的行情,伍德麦肯兹PCI公司首席顾问李沭福发出这样的感慨。

  对于市场接下来的供求关系,李沭福预测,中国目前已是全球最大的PTA生产国和消费国,后期没有太多的PTA新装置投产,预计随着需求的增长,PTA产能利用率会逐步提升。而且,随着中国的PTA基本实现自给自足,印度成为全球最大的PTA进口国,其PTA产能和产量的的增长无法满足需求的增长。未来3年,预计中东地区的聚酯产能会将出现快速增长,虽然其总量可能远没有中国或印度那么大,但是对PTA的进口需求会有一定增量。

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