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[买入评级]化工行业动态:旺季来临下化工景气指数持续为正 电解液、纯碱涨幅居前

文 / 维胜金融2018-09-12 08:12

[买入评级]化工行业动态:旺季来临下化工景气指数持续为正 电解液、纯碱涨幅居前......

 
最新景气指数12.43,上周景气指数21.47;化工景气指数继续为正,二级市场基础化工指数(中信)跌1.98%,上证跌0.84%。

油价下跌,上周四WTI 结算价67.77 美元/桶,周涨2.48 美元/桶。美国9 月7 日当周石油钻机数860 口,环比减2 口,前值增2 口,美伊制裁将是下半年主要不确定因素,整体预计2018 年原油价格中枢提高,炼化、煤化工迎长期投资良机。

周期板块方面,低估值、业绩持续向好龙头攻防兼备,底部配置为最优选择,本周继续推荐万华化学、煤气化龙头、大炼化+化纤、尼龙66、农化、天然气:MDI 全球寡头垄断,万华化学产能全球第一,石化、精细化工持续投产,化工第一龙头兼具高成长,重点推荐万华化学;原油中枢提高,叠加煤气化龙头不断扩产、Q3 迎来产能投放高峰,重点推荐鲁西化工、华鲁恒升,而且万华、华鲁、鲁西规划项目均在山东新旧动能转换第一批优选项目名单中。大炼化重点推荐股息率高、具备上中下游一体化的炼化龙头中国石化;国内一批化纤产业相关民营企业(主业为PTA 和涤纶长丝)正处于大炼化投产前夕,垂直一体化打通“炼化-化纤”全产业链,同时涤纶产业链景气持续,全线上涨,重点推荐桐昆股份、恒力股份、恒逸石化和荣盛石化; PA66产业链寡头垄断,龙头提价意愿强,重点推荐神马股份;长周期逻辑来看,农化板块逐步迎来配置良机:长期来看,农作物价格逐步企稳复苏,农化板块蓄势待发,农药行业环保和入园压力极大,重点推荐扬农化工、利尔化学、沙隆达A;化肥行业具备底部配置时机,重点推荐新洋丰、金正大;天然气消费旺盛、LNG 填补供应缺口,重点推荐新奥股份、广汇能源;个股推荐建新股份,ODB-2 长单价格再上调,全球仅剩4 家企业,价格长期高位稳中上涨,公司业绩节节升高。

我们判断化工行业进入产业格局变动、新兴需求崛起、环保精细领衔的时代:重点推荐万润股份沸石2019 持续放量,成长性仍在,估值有望回补;混晶龙头飞凯材料、湿电龙头江化微、陶瓷全产业链标的国瓷材料、国内铝塑膜龙头新纶科技;
锂电池电解液:本周锂电池电解液的价格为42000 元/吨,周涨幅为10.53%,上游原料溶剂碳酸二甲酯溶剂供应紧张,现货短缺,价格持续上涨,,电解液进入阶段性产销旺季。相关上市公司:石大胜华。

重质纯碱:本周重质纯碱价格为1925 元/吨,周涨幅为6.94%。主要是纯碱厂家低产及低库存供应对形成利好支撑,下游开工负荷提升,“金九银十”玻璃市场货紧价扬。相关上市公司:山东海化。

硫酸:本周硫酸价格为510 元/吨,周涨幅为6.25%。原料高位及需求稳定,利于支撑硫酸市场平稳推进。目前市场看涨心态较浓,并有库存低、系统检修等因素作支撑,走势以上行为主。

本周涨跌幅最大产品:
本周上涨的主要产品有:锂电池电解液、重质纯碱、硫酸。

本周下跌的主要产品有:TDI、电池级碳酸锂、聚合MDI。

锂电池电解液:本周锂电池电解液的价格为42000 元/吨,周涨幅为10.53%,本周电解液价格上行,价格方面上行至42000 元/吨,由于上游原料溶剂碳酸二甲酯厂家石大胜华停产检修,同时山东海科受暴雨影响,供给大幅缩减,碳酸二甲酯溶剂供应紧张,现货短缺,价格持续上涨,受成本上涨影响电解液厂家挺价,电解液价格上行。重质纯碱:本周重质纯碱价格为1925 元/吨,周涨幅为6.94%。本周以月初报涨,实际交投缓涨表现运行。纯碱厂家低产及低库存供应对后期走势有一定利好支撑,且高温暑期结束,下游开工负荷提升,“金九银十”玻璃市场货紧价扬,对纯碱需求稳中有提升可能。硫酸:本周硫酸价格为510 元/吨,周涨幅为6.25%。本周中国硫酸市场保持良好运行状态,行情变化呈上涨走势。根据市场调查来看,此轮除需求平稳作为支撑外,其硫酸供应减少成为不可或缺的重要因素之一。

TDI:本周TDI 的价格为28300 元/吨,周跌幅6.91%。本周国内TDI 市场持续下滑,周初受进口货干扰,下游询盘稀疏,成交市场持续不畅,而持货商仍以出货为主。尽管工厂临时检修消息增多,但市场焦点依旧集中在低价盘上面,特别是下游持续观望,出货不畅迫使持货商暗降出货。电池级碳酸锂:本周电池级碳酸锂的价格为84000 元/吨,周跌幅5.08%。磷酸铁锂市场向好,行业开工率稳步上升,导致行业供应过剩严重,预计后市将会呈现量升价跌行情,部分受磷酸铁锂价格持续下滑影响,电池碳酸锂价格继续走低。聚合MDI:本周聚合MDI 的价格为18000 元/吨,周跌幅3.49%。原料市场本周国内苯胺市场盘整为主,下游市场国内硬泡聚醚市场弱势下滑。9 月楼市仍旧低迷,传统旺季北方管道保温行业却难见起色,下游采购热情不高。需求疲软,且上海部分工厂供应增多,双重夹击下聚合MDI 大幅下跌。

不同行业重点产品价格走势
石油产品
截至9 月6 日,纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油期货报收67.77 美元/桶,较8 月30 日下跌2.48 美元;伦敦洲际交易所9 月6 日布伦特原油最近月期货报收76.5 美元/桶,较8 月30 日下跌1.27 美元。

化肥农药
本周化肥农药19 种原料及产品中,3 种上涨,尿素,草甘膦,黄磷。1 种下跌,三聚氰胺。

23 种氯碱/橡胶产品中7 种上涨,轻质纯碱、重质纯碱、原盐、烧碱、液氯、电石、PS(GPPS)。9 种下跌,PVC(电石法)、PVC(乙烯法)、VCM、PP、LLDPE、ABS,HDPE、丁苯橡胶、顺丁橡胶。

本周22 种化纤产品中,14 种上涨,人棉纱,PA6(1013B)、粘胶长丝、棉花、粘胶短纤、锦纶切片、己内酰胺、涤纶短丝、涤纶FDY、锦纶FDY、丙烯腈、PTA、PET 切片、MEG 上涨,1 种下跌,木浆价格下跌。

聚氨酯
本周18 种产品中,5 种上涨,双酚A、甲乙酮、环氧乙烷、己二酸、DMF 价格上涨;8 种下跌,苯胺、软泡聚醚、硬泡聚醚、纯MDI、聚合MDI、TDI、甲基环氧硅烷 DMC、环氧丙烷价格下跌。

□ .罗.婷./.邓.胜./.于.洋./.黄.帅./.郑.勇./.胡.世.超  .中.信.建.投.证.券.股.份.有.限.公.司

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