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“铝市春秋”:全球铝供应版图生变

文 / 维胜金融2018-09-14 04:10

据华尔街见闻报道,今年以来,氧化铝价格大涨60%,5月更是创下了每吨650美元的记录。虽然现在海外氧化铝价格略有......

  据华尔街见闻报道,今年以来,氧化价格大涨60%,5月更是创下了每吨650美元的记录。虽然现在海外氧化铝价格略有回落,但依旧坚挺,约640美元/吨。

  “我们保持短期中性观点,,铝在成本支持方面最有价值。”高盛认为,盈利能力差将放缓新冶炼厂上线的步伐,成本推动将在短期内推高铝价。

  能源咨询公司伍德麦肯兹公司表示,如果美国在10月继续对俄铝实施制裁,铝价将面临“世界末日的情景”,届时价格可能超过4月铝价,达到7年以来的高点。

  下游价格传导不畅

  不过,氧化铝价格的高企,与目前停滞不前的基本金属价格形成鲜明的对比。沪铝期货主力合约9月以来下跌2.11%,LME铝9月以来下跌4%。

  “从成本端看,国内环保力度不减,国内铝土矿产量持续低位,氧化铝近期涨价较快,推升电解铝成本上涨,部分企业已陷入亏损边缘。”刘超表示。

  “国内铝基本面处于产量收缩、需求疲软、库存去化但仍处于历史高位的状态。”王晔表示,需求方面,目前铝行业整体需求走弱,贸易形势影响企业出口订单,铝材行业开工率下滑明显,市场预期中的“金九银十”消费旺季仍未见启动。产量方面,今年电解铝产量处于负增长。

  根据中投元邦的调研数据,今年前8个月国内电解铝产量为2423万吨,同比下降1.5%。这也是为什么在消费疲软的情况下,仍看到国内铝库存的去化。库存方面,截至9月7日,上期所铝库存为87.3万吨,库存已经连续去化一个月,但仍处于历史高位,目前库存水平是过去三年低点(2016年年底7.5万吨库存)的11.6倍,比去年同期的库存水平高出59%。

  对于电解铝价后期的走势,郑非凡认为,其向上的空间比向下的空间大。“从电解铝的成本来看,氧化铝价格居高不下,河南山西的氧化铝价格已经牢牢站住3300元/吨上方,随着美铝罢工问题的发酵,氧化铝后期价格很有可能会到达3500元左右/吨。”

  据其估算,现在大部分冶炼厂生产的电解铝成本都在15000元以上,这么低的价格下冶炼厂其实是亏损的。而电解铝产量没减少则是由于冶炼厂本身的属性,产能在投放后关停的成本较大,这才导致现在电解铝价格低于成本的情况下还是有许多冶炼厂在生产。不过如果后续亏损继续扩大的话,冶炼厂的忍耐度可能就会降低,这个时候停产导致供给减少就是大概率事件了。

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