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新浪期货:螺纹钢价格或先跌后涨 顺势操作为主

文 / 维胜金融2018-09-14 11:11

观点:铁矿石研判:综合来看,近期弱美元环境及钢厂阶段性补库对铁矿有所支撑,但从实际效果来看,支撑作用并......

  铁矿石研判:综合来看,近期弱美元环境及钢厂阶段性补库对铁矿有所支撑,但从实际效果来看,支撑作用并不显著,现货价格仅表现为止跌,未来一月,成材端现货价格上方压力较大,但市场主体对于开春后钢材下游集中释放的预期仍在,叠加一季度澳洲在飓风的影响下大概率放缓发货节奏,铁矿石高库存压力将有所缓解,综合预计二月铁矿石先跌后涨,运行区间为495-550。

  螺纹钢研判:综合来看,一月在央行释放流动性、期货深度贴水以及冬储炒作的背景下期螺表现较强,但近期雨雪天气叠加临近春节,南方工地有提前停止施工的可能,叠加目前焦炭现货价格处于提降通道,螺纹期现承压,但目前库存依旧处于相对低位,市场多头依旧蠢蠢欲动,综合预计二月期价先跌后涨,年前一周上涨的可能性最大,预计运行空间为3800-4020。

  操作建议:

  螺矿期价或先跌后涨,投资者顺势操作为主;从安全边际考虑,铁矿的安全建多点位在505点位附近,螺纹为3830-3850区间点位。

  一、

  一月市场综述

  图1:铁矿1805合约走势图(日K线)

新浪期货:螺纹钢价格或先跌后涨 顺势操作为主

  资料来源:文华财经,长安期货

  图2:螺纹1805合约走势图(周K线)

新浪期货:螺纹钢价格或先跌后涨 顺势操作为主

  资料来源:文华财经,长安期货

  一月份铁矿石表现相对弱势,期价在1月24日在跌破布林中轨的同时,跌破黄金分割线重要支撑点位(535)点位,期螺在深度贴水的背景下则表现相对强势,虽螺纹现货价格整体大幅下挫,但螺纹期货价格交易重心整体上移;未来一月,雨雪天气叠加临近春节,南方工地有提前停止施工的可能,螺矿期价上方压力较大。

  二、基本面概况

  1、铁矿石供给分析

  图3:铁矿石港口库存量走势图                 图4:进口铁矿石价格走势图

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  数据来源:Wind资讯,长安研究

  图5:全国大中型钢厂进口铁矿石可用天数  图6:主要矿石出口国单位运费走势图  单位:美元/吨

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  数据来源:Wind资讯,长安研究

  一月在弱美元环境以及钢厂阶段性补库等利多因素,同时在铁矿石压港量显著增加,,运费端羸弱的利空因素综合作用下,铁矿石现货价格冲高回落;未来一月,铁矿石港口库存量或保持高位,海运费在季节性因素转弱以及成材端需求淡季的背景下,铁矿石上方压力较大。

  2、螺纹供给分析

  图7:全国高炉开工率                            图8:全国螺纹钢社会库存走势图

新浪期货:螺纹钢价格或先跌后涨 顺势操作为主

  资料来源:Wind,长安期货

  图9:重点企业粗钢产量累计同比                 图10:全国粗钢产量累计同比

新浪期货:螺纹钢价格或先跌后涨 顺势操作为主

  数据来源:Wind资讯,长安研究

  在高利润的刺激下,一月全国高炉开工率继续回升,随后基本保持恒定,全国粗钢产量在1月上旬(数据截止1月上旬)同样旬比走高,当前螺纹供给相对需求溢出,处于偏宽松格局,但远低于去年同期,降幅约为20%,需要我们区别对待。

  3、下游钢厂需求分析

  图11:基础设施建设累计同比                     图12:房屋新开工面积累计同比

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  数据来源:Wind资讯,长安研究

  国家统计局最新数据显示,12月我国基础设施累计同比继续回落,但依旧处于高速增长周期,房地产开工数据累计同比超预期回升,较11月份增加0.1个百分点,一月以及二月数据料不乐观,一则雨雪天气限制了钢材下游需求的释放,二则临近春节,在天气偏冷的背景下,南方民工有提前返乡的可能,对螺纹钢形成压制。

  4、持仓分析

  图13:铁矿主力持仓分析               

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  图14:螺纹主力持仓分析

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