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需求端逐渐回暖 沥青期价上行可期

文 / 维胜金融2018-09-14 20:10

需求端逐渐回暖 沥青期价上行可期 -期货频道-和讯网......

  8月初受沥青成本端原油市场阶段性利空与沥青现货价格上涨的利多影响,整体市场处于多空交织的状态。下旬,原油市场受供需端利多因素影响,价格出现反弹,支撑沥青价格,但部分地区由于受台风、降雨天气的影响,沥青下游需求释放较缓,价格上涨的动力仍不足。接下来需求缓慢恢复也是大概率事件。预计近期大部分地区沥青价格短期保持稳定,随着后期台风及降雨天气结束,下游需求回暖,沥青价格仍有望上行

  第一部分:行情回顾

  图1:沥青主力合约日K线图

数据来源:文华财经,徽商期货研究所

 

数据来源:文华财经,徽商期货研究所

  本月初受原油成本端支撑以及市场利好因素等影响,沥青期价上涨势头强劲,但后期受台风、雨水天气的影响,需求端释放缓慢,未有明显改善。同时,本月上中旬利空因素蔓延使原油承压,沥青期货价格受到成本端原油价格回落的影响,出现震荡下跌的走势,后期又随着油价的反弹以及基本面利多因素的影响而呈上涨趋势。

  盘面情况,沥青期货主力1812合约8月24日下午收盘价3334元/吨,较前一日结算上涨68元/吨涨幅2.08%,持仓42.0万手减少11260手。总体来看,沥青市场多空因素交织,预计近期大部分地区沥青价格暂稳,短期期价高位震荡为主;中长期来看,待台风及降雨天气的结束,沥青下游需求释放,价格仍有望上行,沥青市场供需面有向好趋势。

第二部分 基本情况

 

第二部分 基本情况

  一、原油成本端利好因素 支撑沥青期价

  8月中旬原油受基本面利空消息影响价格出现回落。期货方面截至8月24日,布伦特10月原油期货最新报每桶75.31美元涨0.58美元成交40159手。WTI10月原油期货最新报每桶68.45美元涨0.62美元成交78038手。上海原油主力SC1812结算价509.3元/桶涨0.6元,涨幅为0.11%,成交287220手。欧佩克(OPEC)8月24日宣布,8月23日欧佩克一揽子油价上涨1.26美元,报每桶73.01美元;8月22日欧佩克一揽子油价报每桶71.75美元。

  根据百川数据显示,截至8月23日,华南重交沥青主流成交价上涨60至3480-3530元/吨,西南(川渝)重交沥青主流成交价持稳在4030-4130元/吨,西南(云贵)重交沥青主流成交价上涨50至4080-4180元/吨。长三角地区,重交沥青主流成交价上涨50至3450-3520元/吨。中石化炼厂沥青价格继续推涨50元/吨,中石油及地炼跟涨,长三角市场主流价格走高。华北重交沥青主流成交价持稳在3300-3400元/吨,山东重交沥青主流成交价持稳在3200-3350元/吨。截止8月24日,沥青基差(华东市场价-BU1812)处于116元/吨,基差扩大主要由于沥青现货价格走高。相关数据显示,8月份马瑞贴水0.84美元/桶, 截止24日炼厂主产沥青加工利润为37.6元/吨,较上周环比下滑70 元/吨。

需求端逐渐回暖 沥青期价上行可期

 
  美国油服公司贝克休斯(BakerHughes)周五(8月24日)公布数据显示美国石油活跃钻井数锐减9座至860座,创2016年5月以来最大单周降幅,美国石油活跃钻井数大幅下降为油价带来支撑。美国对伊朗的制裁引发原油供应面紧缩消息也抵消了中美贸易不确定性所带来的利空影响,油价获得支撑。加之录得美国原油库存超预期大降,利好原油价格,此外美元指数回落也对油价的反弹起到助推作用。短期原油高位震荡波动,长期来看未来原油市场供求的不确定性依然较高。若后市原油市场无较大利空因素影响,那么预计沥青价格或将有望上行。

  二、沥青炼厂开工率及产量有望提升

  截止8月22日国内沥青厂装置开工率46%,较上周(8月15日)下降2个百分点。西北地区,塔河石化沥青恢复生产,带动西北炼厂开工率上升2%。东北个别炼厂沥青产量较上周略减,开工率下降1%。华南、西南地区茂名石化沥青产量降低,带动开工率下降5%。华北、华中地区大部分炼厂生产稳定,开工率不变,维持在53%。山东地区,由于滨阳燃化8月15日转产焦化,东明石化8月19日沥青再次停产,带动开工率下降2%。长三角地区,上海石化(600688,股吧)8月20日沥青停产,22日恢复生产,镇海炼化8月19日沥青恢复生产,总开工率下降3%。

产量方面,7月产量223.21万吨,同比减少24.78万吨,环比增加10.67万吨,1-7月总产量1401.07万吨,同比减少48.43万吨,同比下降3%。虽然炼厂加工利润因原油近日上涨而有所下滑,,但仍有利于炼厂提高开工率。从供需情况来看,后期炼厂整体开工率有望提升。

 
  产量方面,7月产量223.21万吨,同比减少24.78万吨,环比增加10.67万吨,1-7月总产量1401.07万吨,同比减少48.43万吨,同比下降3%。虽然炼厂加工利润因原油近日上涨而有所下滑,但仍有利于炼厂提高开工率。从供需情况来看,后期炼厂整体开工率有望提升。

  三、沥青下游需求待释放

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