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艾德证券:恒指窄幅震荡 短线谨防调整

文 / 维胜金融2018-09-14 21:05

新浪港股讯昨日,香港恒生指数延续之前的反弹趋势,小幅上涨0.23%,全天震荡走势,尾盘快速拉升,在过去的10个交......

  新浪港股讯 昨日,香港恒生指数延续之前的反弹趋势,小幅上涨0.23%,全天震荡走势,尾盘快速拉升,在过去的10个交易日,恒指上涨了5.7%。内地A股市场方面,沪深三大股指低开低位震荡,收盘三大股指皆收阴,值得注意的是,沪指成交额仅1012亿元,再次萎缩,在1000亿附近徘徊,市场人气低迷。

  外围市场方面,隔夜美股三大股指全线上涨,道指上涨0.23%,标普上涨0.57%,纳指上涨0.99%,收于8109.69点,亚马逊大涨3.38%至1998.10美元/股,离10000亿市值再一次接近。而欧洲三大股指涨跌不一,富时100下跌0.71%,法国CAC及德国DAX指数分别上涨0.30%和0.27%。

  从技术面上看,恒指连续突破10日均线、20日均线及30日均线之后,上方触及60日均线受压,市场反复震荡,短线需谨慎,谨防回调。

  政策面上,内地政策持续支持市场,7月底的货币政策的微调,由之前的稳健中性并积极的去杠杆,转变为现在适度宽松,积极支持基建领域建设;人民币汇率方面,8月6日,央行宣布将远期售汇业务中的外汇风险准备金率从0上调至20%,8月24日,人民币兑美元中间价报价重启“逆周期因子”。这些举措,使人民币短期企稳,目前,离岸人民币汇率报6.8222,与前期相比,已经大幅上涨。对于市场短期情绪回暖有一定支撑作用。因此,短期来看,由于现在人民币汇率已经出现大幅回升,如果内地监管层在政策面上再对市场持续支持,那么市场短期将大概率企稳回升。

  但从中期来看,仍对市场保持谨慎的心态。美联储9月份将大概率加息,这将对市场带来深度影响。自4月下旬以来,美元指数连续上涨,8月15日,美元指数报96.991,离97已经一步之遥,虽然现在美元指数已经大幅回落,但是,整体上看,美元指数的上行趋势未变,如果美联储在下半年真的加息两次,那么自2015年以来,美联储将加息9次,利率将调整至2.00%~2.25%,这种“小步快跑”的方式,虽然市场早有预期,但是,终究使无风险利率提高,对市场形成一定压力。

  8月29日,因港元触及弱方兑换保证7.85,香港金管局再次入市购买78.5亿港元,这已经是金管局今年第26次入市干预,,合计买入1034亿港元。8月11日,香港财政司司长陈茂波也表示,下半年美联储大概率将加息两次,而港府将跟随美联储的加息,事实上,在8月13日,香港主要大行皆已上调房贷利率。如此,香港将逐渐结束低息环境。这将对香港下半年市场整体带来负面影响,因此,在指数上,恒指大概率仍将在低位徘徊,上下波动幅度皆不会很大。向上,受到中期加息的影响;向下,整体市场估值又已经很低。

  板块方面,值得注意的是基建板块。7月末,央行微调货币政策,并加大下半年基建领域投入后,基建板块短时间大幅上涨,中国中铁中国铁建、中国交建、中国建筑等公司都出现较大幅度涨幅。但是,从长期看,基建板块的资产回报率受到一定程度不确定性,主要是随着利率的大概率走高,有息负债极大的基建板块财务成本将加大,与此同时,需要看,地方政府在基建领域的具体扩张情况。因此,在基建板块已经大幅上涨的背景下,现在不宜再追涨该板块。

  而在科技板块方面,瑞声科技舜宇光学科技等公司受行业天花板影响,中短期来看,其业绩大幅提高的可能性较小,其股票属性已经由2017年之前的快速成长股转变成现在的缓慢成长的蓝筹股,因此,其估值较2017年之前必定大幅回落,股价在中短期迎来大幅度超跌反弹的投资性机会不是很高。

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