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动力煤:夜盘主力01合约期价微幅波动

文 / 维胜金融2018-09-15 05:09

夜盘主力01合约期价微幅波动,十字形态后微幅上涨,短期将保持横盘震荡。技术上重回610-625中期震荡区间,短期建......

  夜盘主力01合约期价微幅波动,十字形态后微幅上涨,短期将保持横盘震荡。技术上重回610-625中期震荡区间,短期建议轻仓观望,激进者可以轻仓试空。秦港现货与昨日持平,短时基差或将伴随期价上涨结束逐渐走强,但维持中长期走弱判断;11-01价差维持逢低正套介入。

  中期继续看弱供给增速回升,且不少贸易商及电厂以为避免冬季补库压力激增,已启动补库步伐。另外,近期有传言称或将放开部分港口进口煤调控限制,选择在用煤淡季放开进口煤政策,将一定程度上缓解近期供给乏力状况,缓解四季度供需矛盾加剧。

  前期我们对煤价运行空间进行解析,考虑到目前供给偏弱,煤价下行幅度不会太大。由于两轮进口煤调控放开和库存转移使得中下游库存与去年相比较为充沛,而今冬需求或难出现今年1月的极端情况,,脱离了低库存、限运力和极端天气的共振影响,临近700的高位价格或难在今年的冬季行情中再现,煤价上涨幅度也相对受限。需求拐点已至,但从当下供需格局看,淡季中下游被动补库存、主动去库存的降价周期或被缩短。

  目前进口煤调控政策虽然尚未明确,但已有选择放开的消息。进口煤对市场煤价格优势或将伴随调控放开导致市场煤需求走弱,降低了由于供给偏弱引发市场对供需缺口重新扩大的担忧。出于上述分析的综合考量,我们维持期价中期持平的预期判断。

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