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豆粕菜粕争相表现,油脂又现春天

文 / 维胜金融2016-12-15 10:19

受空头回补支持,隔夜CBOT 大豆 期货 收盘小幅走高,截至3月19日当周,美豆出口检验量为51.9万吨,符合市场预估。 当......

受空头回补支持,隔夜CBOT大豆期货收盘小幅走高,截至3月19日当周,美豆出口检验量为51.9万吨,符合市场预估。

当前,南美大豆收割进度明显加快,随着物流恢复正常,大豆出口数量有望出现井喷,预计3月份巴西大豆出口将可能高达750万吨,远远高于2月份的87万吨,并且二季度出口指标往往会保持高位,这将继续强化美豆出口的淡季特征,加上美豆本土压榨利润进一步下滑,使得期价走势依然面临较大的利空压力。同时,市场预计今年美豆种植面积将创下历史最高水平,这会在3月31日的两份重量级报告中体现。上周,美国农场期货杂志发布的一项基于41个州1297位农户的调查显示,今春农户计划播种8725万英亩大豆,分别较去年和政府2月份展望论坛报告高出4.2%和4.5%,而如果使用46蒲式耳/英亩的单产数据,2015/16年度美豆期末库存可能接近6.04亿蒲式耳,库存消费比将飙升至16%左右,使得期价难以摆脱熊市烙印,预计基准5月合约仍倾向于在1000美分/蒲式耳下方交投,弱势结构难以逆转。

国内方面,昨天粕类板块增仓放量、强势上行,市场交投情绪有所升温,不过,受到基本面整体疲软的制约,豆粕难有趋势性上涨的动能,而菜粕走势或将稍强于豆粕。3月中旬以来,沿海地区主要油厂开机率进入高水平模式,使得市场供给显著增加,而受贸易商低价甩卖的影响,部分油厂豆粕出货较不顺畅,现货成交趋缓,库存有望继续回升。据了解,上周全国主要油厂豆粕成交95万吨,低于前一周的115万吨,而饲料厂商大多看跌后市,采购较为谨慎。价格上,按照4月桑托斯船期进口大豆折算豆粕2750元/吨左右的成本比较,连盘可能存在一定高估现象,不建议过度追涨,9月合约关注上方2850元/吨附近的强压力。

油脂市场,上周走势探底反弹、底部有所趋强,使得弱平衡结构延续。当前,棕榈油主产国将进入季节性增产周期,产量向上拐点或在2月份已经出现,而出口需求持续疲软,3月1-20日马来西亚棕榈油出口环比下滑5.5%-7.1%,马盘走势不容乐观。而国内植物油消费处于淡季,后期国储菜油拍卖力度可能加大,使得油脂板块难以走出较好的独立性行情。只不过,就盘面来看,上周的假突破形态可能说明整体跌势中依然存在较强的抵抗性,短期的杀跌动能会受限制,期价将重回区间震荡形态,建议观望或短多操作,关注上方60日均线附近压力。

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