全球资讯 > 详情文章

【宝城期货2队】内强外弱 豆类期价有望企稳回升

文 / 维胜金融2018-09-16 06:03

【宝城期货2队】内强外弱 豆类期价有望企稳回升 -期货频道-和讯网......

  一、豆类期货策略:

  2018年8月,内外盘豆类期价仍旧受到中美双方贸易摩擦的干扰,美豆期价因中美互加关税而出现下挫,也因中美贸易谈判重启而获得反弹动能,但中美贸易战反复令市场仍存较大不确定性。在美国中西部天气好转叠加丰产预期的背景下,磋商进度和结果对于美豆的方向就显得尤为关键。虽然8月份美国农业部如期下调大豆生长优良率,顺应了美豆天气炒作的季节新规律,但市场对美豆丰产前景的忧虑始终挥之不去。加上美国农业部将美豆产量预估上调至历史最高纪录,也制约了美豆期价的整体反弹高度。

  CBOT豆粕期价反弹力度弱于CBOT大豆期价,仅是在阿根廷财政部宣布暂停豆粕和豆油出口关税下调计划6个月的消息后出现明显反弹,随后表现明显弱于CBOT大豆期价,整体走势较为疲弱。主要是由于无论是美豆对非中国地区的出口,还是美国国内大豆压榨,亦或是美豆生长期的天气炒作,均集中影响在CBOT大豆期价,对CBOT豆粕期价更多为联动性影响。CBOT豆粕期价更多需要消费的支撑才能够出现明显反弹,市场对阿根廷可能削减豆粕出口计划的预期支撑美豆粕的消费预期。除此之外,CBOT大豆期价只能对CBOT豆粕期价起到成本支撑作用。

  DCE大豆主力走势来看,8月份整体出现反弹的走势,虽然上行遇阻出现回落,但仍旧收复了7月份的全部跌幅。主要是由于市场国内大豆供应趋紧的预期,支撑了国产大豆价格,同时市场预期随着进口大豆成本的水涨船高,国产大豆的价格也将逐渐抬升。另外,虽然国家临储大豆拍卖工作如期进行,但拍卖成交率维持在40%以下,成交均价维持在3000左右,

  DCE豆粕期价8月份经历冲高回落的走势,国内市场在经历了一波反弹之后,对于政策面的反复保持谨慎观望。总体而言,中美重启贸易磋商与我国豆粕市场基本面的时间差,仍将会是导致内外盘面走势差异性的重大因素。而国内豆粕库存的持续下降以及市场对未来大豆供应趋紧的预期仍将成为支撑豆粕价格的主要因素。短期豆粕期价内强外弱的格局仍在,令豆粕期价表现为较强的抗跌性。

  1、中美贸易关系反复 美农报告上调产量和库存预估

  2018年8月初,特朗普政府宣布正在考虑对价值2000亿美元的自中国进口的商品征收25%的关税。随后中国称如果美国采取阻碍贸易的进一步举措,将予以回击。随后,国务院关税税则委员会8月3日晚间公告,决定对原产于美国的约600亿美元商品,加征25%、20%、10%、5%不等的关税,若美方一意孤行,将其加征关税措施付诸实施,中方亦将实施上述加征关税措施。一时间,市场对中美贸易关系紧张局势升级的忧虑重燃,令美豆期价反弹之路遇阻,徘徊在900美分/蒲式耳一线。随后,中美贸易磋商重启,中国贸易代表将在8月22日、23日在美国华盛顿与美方举行中层级别会谈,国际大宗市场尤其是美豆市场也将再度进入观望状态,虽然贸易战别解读为利多盘面,但美豆单产仍有可能会进一步调高预期,加上南美尤其是阿根廷新年度大豆产量即将恢复,均将制约美豆期价的反弹高度。随后新华社报道,根据《国务院关税税则委员会关于对原产于美国约160亿美元进口商品加征关税的公告》,中方对美国约160亿美元商品加征25%关税。中方表示,针对美方8月23日在301调查项下对自中国进口的160亿美元产品加征25%关税,商务部发言人23日发表谈话指出,美方一意孤行,加征关税的行为明显涉嫌违反世贸组织规则。对此,中方坚决反对,并不得不继续作出必要回击。同时,为捍卫自由贸易和多边体制,捍卫自身合法权益,中方将在世贸组织争端解决机制下就此征税措施提起诉讼。反映出中美贸易紧张关系有进一步加剧的态势,同时由于中美贸易关系的发展变化仍是最大变数,仍将持续对美豆期价产生较大影响。

  8月11日凌晨,美国农业部公布了8月份的月度供需报告,美豆单产预估高于所有市场机构预估,美豆库存也将增至纪录高位,一度拖累CBOT大豆期价下跌近5%,为近3年来活跃合约的最大单日跌幅,同时结束此前连续4周上涨的趋势。美国农业部8月份的月度供需报告中,美豆新作单产预估大幅超出市场预期,上调至51.6蒲式耳/英亩,较上月报告48.5蒲式耳/英亩上调3.1蒲式耳/英亩,较去年单产49.1蒲式耳/英亩高出2.5蒲式耳/英亩,收割面积与7月报告保持一致为8890万英亩。2018/19年度美豆最终产量上调至45.86亿蒲式耳,高于7月份报告预估的43.1亿蒲式耳。

下一篇:9月5日黑龙江四级豆油报价暴跌(更新:09:30) 上一篇:【大地期货2队】四季度供应偏紧 豆类价格临近反弹