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格林大华:政策支撑,钢价调整后仍震荡偏强 矿石跟随政策,区间震荡思路

文 / 维胜金融2018-09-16 14:06

格林大华:政策支撑,钢价调整后仍震荡偏强 矿石跟随政策,区间震荡思路 -期货频道-和讯网......

  1、钢材社会库存正常健康,淡季期间库存未出现增加为后期市场打下良好基础;

  2、预计取暖季限产前,仍会有新的环保政策接档,抑制钢材供应;

  3、尽管旺季不旺现象持续,但是由于四季度后期北方市场可能处于停工半停工状态,且取暖季环保限产期间,可能有城市发布限制土方施工政策,预计9月开始有出现工地抢工现象。

  4、铁矿石港口库存降至1.5亿吨之下,但是压力犹存。四大矿山如果要完成年初制定的目标,后期发货量可能增加。

  5、钢企环保限产利空需求但利多高品位矿,人民币贬值支撑矿价;

  6、钢材调整结束后仍震荡偏强,等待买入机会,铁矿石维持宽幅震荡格局。

  7、风险点:环保限产不及预期、中美贸易战升级、需求断崖式回落等。

  钢材方面

  库存方面,经历了淡季不淡的7、8两月,市场库存却并未出现明显的累积,钢材社会库存整体处于正常健康水平,给后期市场打下一个相对良好的基础。

  供应方面,8月唐山限产已经结束,9月3日唐山市出台环保政策后随即撤销,目前尚未有新的政策公布,但是预计在取暖季环保限产之前,会有相应政策接档,建议密切关注。政策依然是主导钢价的重要因素。

  需求方面,取暖季环保限产期间,可能有部分城市会发布限制土方施工的政策,此外11月份以后,北方地区受天气影响,下游工地将出现停工或者半停工状态,所以不排除9月份开始会出现抢工现象,不过从近几年情况来看,旺季不旺也是不争的事实,预计市场需求保持相对良好。

  铁矿石方面:

  矿山发货量近两月有所下降,但是如果矿山要完成年初制定的目标,预计后期发货量将增加。

  铁矿石港口库存连续两周下降,对市场信心有所刺激,但是并不意味着库存压力不在。

  钢铁行业环保限产理论上利空矿石价格,不过由于企业为了弥补限产造成的产量损失,对高品位矿需求旺盛,利多高品矿价格。

  操作方面:

  短期由于行业有复产,而新的限产政策尚未公布,市场对需求预期不乐观等因素下,钢价出现回调整理,由于政策对供应端有扰动,预计调整后钢价仍将震荡偏强。铁矿石方面,从矿石自身供需来看,,仍表现为供大于求,不过在黑色系其他品种影响下,矿石价格表现为跟随走势,下方空间有限,上方空间亦有限,区间震荡格局。

  套利方面,由于矿石走势弱于钢材,建议择机进行多螺矿比操作。

  风险点:环保限产不及预期,下游需求断崖式下降,中美贸易战升级

  行情回顾

  8月黑色品种整体呈现先扬后抑走势。

  在唐山及其他地区环保限产影响下,8月开局,黑色品种延续7月份的上涨,尽管属于消费淡季,钢材库存却并没有出现大规模的增加,淡季需求表现不淡。进入下旬,黑色系承压回落,螺纹钢一度突破4400元,市场分歧开始加剧,此外市场认为环保限产不及市场预期,黑色系整体出现调整。

  矿石方面,在黑色系普遍上涨背景下,矿石价格一直保持震荡,7月末矿石出现补涨,主力1月合约价格突破500关口,最高触及520元。矿石价格上涨后,下游承受能力逐渐转差,矿价出现明显回。

  RB 1901月k线图

数据来源:博易大师 格林大华

 

数据来源:博易大师 格林大华

  I 1901月k线图

数据来源:博易大师 格林大华

 

数据来源:博易大师 格林大华

  HC1901日k线图

数据来源:博易大师 格林大华

 

数据来源:博易大师 格林大华

  螺纹钢现货价格较为坚挺,期货短期调整,价差有扩大可能;

  近月合约强于远月,近远月价差有可能扩大。

  螺纹走势强于矿石,择机做多螺矿比。

一、供应端

 

格林大华:政策支撑,钢价调整后仍震荡偏强 矿石跟随政策,区间震荡思路

 

一、供应端

  1.环保限产政策

  河北省政府印发河北省打赢蓝天保卫战三年行动方案。2019 年,张家口、廊坊市钢铁产能全部 退出。到 2020 年,以 2015 年底钢铁产能为基数,承德、秦皇岛市原则上退出 50%左右的钢铁产能。

  唐山市于7月20日至8月31日开展环保限产,唐山各区钢厂限产比例在30-50%。

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