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[公告]丽鹏股份:关于开展铝期货套期保值业务的可行性分析报告

文 / 维胜金融2018-09-17 01:08

[公告]丽鹏股份:关于开展铝期货套期保值业务的可行性分析报告......

 

[公告]丽鹏股份:关于开展铝期货套期保值业务的可行性分析报告




山东丽鹏股份有限公司

关于开展铝期货套期保值业务的

可行性分析报告



一、公司开展铝期货套期保值业务的必要性

随着公司业务量稳步增长,铝材作为公司生产经营的主要材料,使用量居高不下。公司
2017年生产使用的铝材用量在10296吨左右(其中总部7772吨,亳州丽鹏子公司1087吨,
成都海川子公司1437吨),全年铝材采购成本约 1.5亿元左右。由于铝是商品期货市场里
最主要的有色金属交易品种之一,最近几年来,铝材价格在公司生产成本中占有较大比重,
根据多年业务实际情况分析,2015年、2016年、2017年公司每年采购的铝锭波动幅度均在
3000-4000元/吨左右,如果单一在传统现货市场实施采购,其价格波动风险将无法控制,会
给公司生产经营带来较大风险,公司持续盈利能力也将受到极大挑战。


2016 ~ 2018年长江铝现货市场价格波动情况如下:(单位:元/吨 )



2016年1月~2018年7月铝价走势图










为规避铝价格剧烈波动给公司生产经营带来的不确定性和风险,控制公司生产成本,保
证公司主营业务健康、稳定增长,公司有必要利用商品期货市场的特征和规则,通过期货和
现货市场对冲的方式,提前锁定公司主要原材料铝材的相对有利价格,积极开展铝期货套期
保值业务。


经过前期与期货公司专业人士进行的严谨深入的沟通,以及通过对其他上市公司参与期
货套期保值业务案例的研究,公司拟开展铝期货的套期保值业务,以期充分利用好期货市场
提供的避险功能,对购进的原材料进行套期保值,以保证产品成本的相对稳定。


二、公司开展铝期货套期保值业务的基本情况

1.套期保值交易品种

公司拟开展的大宗商品期货套期保值业务将只限于在境内期货交易所交易的铝期货品
种,严禁进行以逐利为目的的任何投机交易。


2.拟投入金额及业务期间

公司根据生产经营情况,以当期现有铝材库存数及预计采购数为测算基准确定套期保值
的数量,公司拟投入保证金不超过人民币750万元进行铝期货套期保值。


公司将利用自有资金进行套期保值操作。


三、公司开展铝期货套期保值业务的可行性

1.公司已经具备了开展期货套期保值业务的必要条件

(1) 公司由董事会授权公司总裁组织建立公司期货领导小组,负责期货业务相关事项
的具体执行,并通过期货公司开户。


(2)公司已经发布的《商品期货套期保值内部控制制度》,作为进行期货投资业务的内
部控制和风险管理制度,其对投资业务额度、投资业务品种范围、审批权限、内部审核流程、
责任部门及责任人、内部风险报告制度及风险处理程序等做出明确规定,能够有效的保证期
货业务的顺利进行,并对风险形成有效控制。


(3)公司目前的自有资金规模能够支持本年度从事铝期货套期保值业务的保证金及后续
护盘资金。


2.公司开展商品期货保值业务可能存在的风险及应对风险的具体措施

(1)价格波动风险:期货行情变动较大,可能产生价格波动风险,造成投资损失。公司
拟将套期保值业务与公司生产经营相匹配,最大程度对冲价格波动风险。



(2)资金风险:期货交易采取保证金和逐日盯市制度,可能会带来相应的资金风险。公
司将合理调度自有资金用于套期保值业务,不使用募集资金直接或间接进行套期保值,同时
加强资金管理的内部控制,不得超过公司董事会批准的保证金额度。


(3)流动性风险:可能因为成交不活跃,造成难以成交而带来流动性风险。公司将重点
关注期货交易情况,合理选择合约月份,避免市场流动性风险。

(4)内部控制风险:期货交易专业性较强,复杂程度较高,可能会产生由于内控体系不
完善造成风险。公司将严格按照《境内期货投资内部控制制度》等规定安排和使用专业人员,
建立严格的授权和岗位制度,加强相关人员的职业道德教育及业务培训,提高相关人员的综
合素质。同时建立异常情况及时报告制度,并形成高效的风险处理程序。

(5)会计风险:公司期货交易持仓的公允价值随市场价格波动可能给公司财务报表带来
的影响,进而影响财务绩效。公司将遵照《企业会计准则》,合理进行会计处理工作。

(6)技术风险:从交易到资金设置、风险控制,到与期货公司的联络,内部系统的稳定
与期货交易的匹配等,存在着因系统崩溃、程序错误、信息风险、通信失效等可能导致交易
无法成交的风险。公司将选配多条通道,降低技术风险。



四、开展铝期货保值业务对公司经营的影响分析

1.铝期货套期保值业务对公司生产经营的影响

通过开展铝期货套期保值业务,可以充分利用期货市场的套期保值功能,,避免由于铝商
品价格的不规则波动所带来的价格波动风险,降低其对公司正常经营的影响。


2.铝期货套期保值业务对公司财务的影响

公司铝期货保值业务的相关会计政策及核算原则将严格按照中华人民共和国财政部发布
的《企业会计准则第 22 号-金融工具确认和计量》及《企业会计准则第 24 号-套期保值》
相关规定执行。开展铝期货套期保值所使用的铝期货产品的公允价值变动,将计入公司的当
期损益,从而将增加或减少公司利润水平。


五、结论

综上,经对公司所处行业及国内国外经济形势的分析,结合公司自身经营状况,同时参
考国内相关大型铝材经营企业的经验和惯例,公司开展铝期货套期保值业务可以有效地规避
铝材价格波动风险,锁定生产经营成本,稳定产品利润水平;可以为公司在销售、购买和定
价策略上提供灵活性,提高资金使用效率;可以降低储存费用、降低资金利息、降低库存减


值风险,从而增强融资信誉;可以降低现金流风险、平抑利润波动,提升公司的持续盈利能
力和综合竞争能力。




山东丽鹏股份有限公司

董 事 会

2018年8月30日








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