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遥望明年,原油和金属还是头牌?

文 / 维胜金融2016-12-27 16:57

在阅历了长达五年、令人难以忍受的低迷期之后,大宗产品总算有望以涨幅来为2016年划上句点。 英国《金融时报》撰......

在阅历了长达五年、令人难以忍受的低迷期之后,大宗产品总算有望以涨幅来为2016年划上句点。

英国《金融时报》撰文称,如今出资者正不断加剧对下一年大宗产品将持续走高的押注,意味着数年来石油、金属等商场的衰退总算发生了影响。跟着全球需要添加,大宗产品生产商对资本开销的减少现已开端扼住了供给的咽喉。

虽然下一年不大也许重演2000年代初的“超级周期”(其时以我国为首的经济快速增加令自然资源供给一度严重,致大宗产品报价出现长时间且大范围的上涨),可是这将是大宗产品在多年来初次走出了泥潭。芝加哥的大宗产品对冲基金Aventis Asset Management经理人保罗·金(Paul Kim)指出:

“供需面正在收紧,因而报价会连续涨势,以添加供给。这即是2017年的主题。”

本年,追踪22种期货合约的彭博大宗产品指数已上涨了挨近10%,料将创下2010年以来的初次年度增加。不过,该指数包含的各种产品体现相异,金属锌本年录得超越60%的涨幅,柴油上涨了45%,而小麦则下跌了12%。

华尔街转向看涨

一些华尔街交易商现已从看空转向看涨。上月,高盛主张其客户买入高盛产品指数,称“大宗产品报价走高对国际而言是有利的”,避而不谈前几年石油与食物报价飙升对国际经济带来的冲击。一贯以大宗产品“大空头”著称的花旗也要改投阵营了。花旗大宗产品研讨主管摩尔斯(Ed Morse)称:

“毫无疑问,商场正处于一个转折点。咱们信任当时的气势仍将保持,并在下一年为出资者带来更大的收益报答。”

虽然低报价会影响花费需要,可是供给将是大宗产品报价走高的一个首要影响要素。

原油料将领衔大宗产品商场

本月初,OPEC已同意在下一年上半年减少石油供给。假如OPEC成员国以及俄罗斯等协议参与国可以遵从约好,那么它们终究很有也许耗费掉高企不下的库存。大宗产品对冲基金Bocage Capital出资组合经理人斯滕沃尔(Thomas Stenvoll)称:

“2017年的一大重视关键是OPEC减产协议能在何种程度上耗费库存,然后促进油市重归平衡。这将是下一年上半年首要的出资主题。”

别的一个影响油气供给的首要要素就是美国的页岩生产商在油价上升之际能以多快的速度恢复钻井活动。它们所做出的反应将减少OPEC减产协议的影响力,令油价再度承压。

锌后市涨势将取决于供给量

作为2016年体现最佳的金属,锌在下一年的命运将把握在供给的手中。本年迄今,锌录得的惊喜体现首要是因为2015年矿商嘉能可将产量减少了三分之二。不过,因为本年嘉能可的股价飙升了快到200%,且伦锌目前交投于2637美元/吨邻近,因而下一年该公司有也许挑选增产。

别的,商场对微弱的经济增加及更大规划的财务影响将支撑需要的预期也在必定程度上助长了本年锌和铜等工业金属的涨势。美国候任总统特朗普早前对于支撑扩展基建开支的言辞令这种预期愈加达观。

经济增速加速的前景料将令黄金承压

因为黄金是一种无法发生收益的财物,美国利率的上升令持有黄金的时机成本上升。在此布景之下 ,金价已从7月的峰值1366美元/盎司暴降至挨近1130美元的关口。出资办理公司Columbia Threadneedle大宗产品主管多诺拉(David Donora)称:

“咱们早就以为,无论是谁赢得美国大选,他/她都将推出一个财务影响方案。别的我也以为,全部欧洲以及许多亚洲国家都将推出相似的办法。因而,相较于黄金而言,根底金属的需要会有更大增幅。”

  

 

 

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