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9.26今日PTA期货价格行情走势预测 现货价格趋稳

文 / 维胜金融2018-10-06 20:13

OPEC 拒不增产,布伦特原油突破 80 美元关口,上涨至近四年来最高价位。供给来看,宁波逸盛 220 万吨装置重启以及嘉......

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PTA:现货震荡整理,未来关注下游产销回升进度

现货:9月25日PTA现货至7850元/吨附近、较上一日略升10元/吨,PTA现货加工费接近950元/吨;近期主力供应商买货行为较少、贸易商参与偏多,市场商谈成交主要在7800元/吨附近偏上、日内现货价格差异较小,整体成交平淡。9月25日原料PX再度走高、上涨11美元/吨至1299美元/吨附近,近期油价重心抬升叠加现货供需偏紧支撑PX价格,PX价差利润丰厚、有限的油价抬升对PX价格影响可能不大,四季度PX供需偏紧局面有望逐步缓解、价差或高位有所回落。

供需:PTA库存仍处低位回升状态,近期库存预估在100万偏上。供给方面,,PTA行业开工预计回升至81%附近;桐昆150万吨装置近日已按计划停车检修、预计一个月左右,宁波220万吨装置近日也按计划重启、该装置于9月9日检修;后期关注BP125万吨装置重启进度、该装置按计划近日将会重启,另外华东120万吨PTA装置计划10月3日开始检修、约三周左右,福建60万吨装置计划9月底重启、该装置于6月中上旬停车。需求方面,近日聚酯整体开工率预计80%附近;装置情况,近日仍有部分聚酯装置降负,目前总体减停产装置预计达到950万吨附近,不过随着近期聚酯整体利润的大幅改善、集中性减产降负或已进入尾声;聚酯产销低位回升、目前尚未做平,库存暂维持回升态势、目前库存处于历史中等水平。整体来看,近期聚酯负荷有望逐步趋稳,接下来主要关注下游产销的回升进度。

观点:上一日,TA主力01冲高后大幅回落、近月11盘亦呈反弹回落之态,下游需求尤其是织造与聚酯产销尚未明显改善,TA库存维持低位回升态势,库存近期累计修复现货市场渐趋平衡、四季度供需目前看有一定的缺口但潜在偏紧程度可能有限。价格走势方面,我们对现货价格整体持中性的观点,对期货01我们则持谨慎看多的观点、7100附近的价格倾向于认为估值是偏低的。操作上,期货关注01潜在做多机会,预计近期会在震荡探底后回升。

策略:01短期中性、中期谨慎看多,01多单轻仓持有、7100-7350区间可考虑少量调整仓位;跨期,1-3正套逻辑、入场参考100-150附近;套保,下游企业可考虑远期合约锁定加工价差利润的买保策略。

风险:宏观整体系统性风险;原油价格及汇率大幅偏离预期

 
方正中期期货  

现货价格趋稳 PTA下跌空间有限

行情综述 : 周二 TA1901 合约开于 7238 元/吨,收于 7130 元/吨, 下跌 76 元/吨,日内 下跌 幅度是1.05 %。持仓方面,日内持仓 增加 5.65 万手至 112.99 万手,成交量至 96.12 万手。

原油情况: 周二纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油 2018 年 11 月期货结算价每桶 72.28 美元,比前一交易日上涨 0.20 美元,涨幅 0.3%;伦敦洲际交易所布伦特原油 2018 年 11 月期货结算价每桶 81.87 美元,比前一交易日上涨 0.67 美元,涨幅 0.8%。SC 主力 1812 涨 17.1 报 548.9 元/桶,夜盘涨 3.1 报 552 元/桶。美国石油学会发布的数据显示,截止 9 月 21 日的一周,美国原油库存增加 290 万桶,其中备受市场关注的美国库欣地区原油库存增加 60 万桶。

现货市场: 现货市场买盘以贸易商为主,华东内贸 PTA 现货参考 1811 基差升水 240-260 元/吨,递盘升水150-170 元/吨。现货日内成交不足一万吨。

操作策略: OPEC 拒不增产,布伦特原油突破 80 美元关口,上涨至近四年来最高价位。供给来看,宁波逸盛 220 万吨装置重启以及嘉兴石化 150 万吨装置轮检,PTA 开工恢复至 78.97%,后期三房巷 120 万吨装置检修,后期 PTA 供应压力不大。需求来看,下游聚酯工厂减产力度继续扩大,聚酯负荷降至 81.83%。整体来看,后期装置检修仍较多,现货价格趋稳,PTA 下跌空间有限。

 
中信期货  

观点:供需博弈, PTA 弱势震荡

(1)昨日,PTA 现货价格震荡调整,交割主港货报盘 TA811 合约基差 240-260 元/吨,递盘与TA811 合约基差在 170-200 元/吨,商谈价格在 7800-7950 元/吨。

(2)9 月 24 日亚洲 PX 市场收盘价在 1267.67 美元/吨 FOB 韩国,较前一交易日价格上涨 11.67美元/吨,1287.67 美元/吨 CFR 中国,较前一交易日价格上涨 11.67 美元/吨。

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