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市场回暖破净股数量收缩 还有哪些“便宜”可以

文 / 维胜金融2018-10-07 10:04

在再度下探阶段新低2644点之后,A股市场开始回暖,个股也纷纷启动反弹之旅。近期因数量创历史新高而被业界大做文......

市场回暖破净股数量收缩 还有哪些“便宜”可以

  在再度下探阶段新低2644点之后,A股市场开始回暖,,个股也纷纷启动反弹之旅。近期因数量创历史新高而被业界大做文章的破净股同样涨多跌少,至9月21日收盘,破净股数量为245只(不计负值),比起高峰时期的近300只已明显减少。

  证券时报记者 钟恬

  通常来说,个股破净严重的时候往往意味着市场估值已经到了底部;对个股而言,破净就是股票价格跌破每股净资产意味着“便宜”,那么如果接下去大盘强力反弹,破净股就可以放心买吗?哪些破净股真正有投资价值呢?

  破净股数量

  仍居历史高位

  破净股数量的多少与破净率的高低,一直以来被作为衡量大盘是否到了底部的重要指标之一。最近一段时间,破净股数量创历史新高一直是业界关注的话题。

  经过本周以来股市的反弹,一度逼近300只的破净股数量目前已明显缩减。Wind统计显示,截至9月21日收盘,A股市场破净股数量为245只。破净幅度超过四成的个股有6只,包括*ST天马(维权)、厦门国贸华映科技*ST凯迪(维权)、厦门信达利源精制。通常被认为股价高估的创业板也有9只个股上榜,包括有华录百纳联建光电(维权)、振东制药南风股份(维权)等。

  目前破净股数量与历次市场底部相比,也仍然处于历史高位。2005年6月份前后,上证指数在998点历史低点附近,当时A股市场的破净股数量约为175只;2008年上证指数跌至1664点附近时,A股市场的破净股数量约为215只;2013年6月下旬上证指数1849点附近,破净股数量大约为160只。

  不过,近年来A股的市场规模不断扩容,因此破净率的高低更值得深究。按照3546家上市公司计算,目前A股市场的破净率约为6.91%。这一水平略高于2013年6月1849点附近,但按照2005年、2008年相应时期的上市公司规模计算,当时相应的破净率超过13%。可见当前A股市场破净率不算太高,与10%乃至15%的破净率相比仍存不少的差距,

  从行业分布来看,破净公司主要分布在房地产、采掘、公用事业、银行、钢铁、交通运输、传媒等行业。

  天风策略分析师徐彪认为,大规模破净是熊市的一大特征,其充分反映了市场的悲观情绪。但是破净潮中往往也酝酿着重要机遇,比如,金融地产和部分周期行业在过去几次大底时都有较大比例标的破净,而其中不乏一些优质资产被错杀。当然,这不能一概而论,“破净的公司中也存在相当一部分流动性差、业绩不佳的标的。”

  除此之外,截至9月21日,还有269家公司市净率在1-1.2倍之间,逼近破净,以房地产、化工、机械设备、电气设备、商业贸易等行业的个股居多。

  虽然通常认为,股票价格跌破每股净资产意味着“便宜”,但是不是破净意味着有投资价值呢?从本周Wind的破净板块表现来看,只算得上中规中矩。统计显示,本周总共有236只破净股录得涨幅,不过上证综指累计上涨4.32%,能跑赢大盘的破净股仅有51只,占比仅一成多。总共有5只破净股累计涨幅超过10%,包括中国铁建、*ST天马、华天酒店南山控股和南风股份。

  港股一堆“白菜”

  近年来,随着A股与港股的融合深化,A股患上“港股病”以及港股越来越“A股化”成为业界津津乐道的话题。据悉,港股市场上个股破净是常态,那么破净股是否意味着具有投资价值,我们不妨来看一看港股的情况,作为借鉴。

  同花顺统计显示,在可统计的2176只港股中,市净率低于1的个股有1024只,占比接近五成。其中部分破净幅度很深,破净幅度超过九成的有13只,破净幅度八成至九成之间的有43只。

  一些名气不大、极少受市场关注的个股长期处于破净状态。以凯华集团为例,其市净率为0.0451倍。

  总体看来,这些破净股主要分布在地产建筑、消费、工业、资讯科技、金融、综合等各个领域,其中地产建筑行业的个股占到380只。

  “相较于港股,A股股民幸福极了,港股大把破净的,而且有些股价是净资产的几分之一”,一位港股投资者说,“港股破净是常态,本身就是一堆垃圾资产,根本不值得投资,白菜价没什么奇怪,本来就是白菜。”

  香港资深投资银行家温天纳则提出,对于港股中的破净股,有几点要留意:

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