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黑色系期货大涨:硅铁锰硅主力封涨停 铁矿石涨超4%

文 / 维胜金融2018-10-08 10:01

国内期货多数收涨,锰硅硅铁郑醇涨停。 锰硅硅铁郑醇分别涨665,涨停收盘。 铁矿橡胶涨逾4,PVC玻璃涨逾3,热卷豆......

【黑色系期货大涨:硅铁锰硅主力封涨停 铁矿石涨超4%】国内期货多数收涨,锰硅、硅铁、郑醇涨停。锰硅、硅铁、郑醇分别涨6%、6%、5%,涨停收盘。铁矿、橡胶涨逾4%,PVC、玻璃涨逾3%,热卷、豆粕、菜粕、沪铅、螺纹、沪锌涨逾2%,沪镍、沪铜、郑煤涨逾1%,,焦炭、沪锡、豆油、鸡蛋等上涨。焦煤、沪铝、沪银、郑油、沪金收跌。

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  国内期货多数收涨,锰硅、硅铁、郑醇涨停。锰硅、硅铁、郑醇分别涨6%、6%、5%,涨停收盘。铁矿、橡胶涨逾4%,PVC、玻璃涨逾3%,热卷、豆粕、菜粕、沪铅、螺纹、沪锌涨逾2%,沪镍、沪铜、郑煤涨逾1%,焦炭、沪锡、豆油、鸡蛋等上涨。焦煤、沪铝、沪银、郑油、沪金收跌

  原本是钢材传统消费淡季的冬天,今年却因采暖季限产而变得不同。近期,黑色产业链相关品种期、现货均强劲上涨。站在当前时点来看,黑色系市场的主要矛盾有哪些?未来市场供需形势如何?价格将如何演变?投资者该如何参与?本期邀请山金期货研究所所长曹有明、东证衍生品研究院黑色产业高级分析师顾萌、西南期货高级研究员夏学钊参与讨论。

  钢市“淡季不淡”

  中国证券报:黑色系期、现两市淡季不淡,背后的影响因素有哪些?

  顾萌:11月以来,随着环保限产正式开启,市场普遍预期将会出现供需两弱格局。但从目前来看,钢厂高炉开工率的降幅略不及预期,需求则仍表现出相当旺盛状态。钢市出现淡季不淡的核心原因在于需求旺盛。截至11月25日当周,沪市线螺终端采购量环比虽有回落,但仍高出去年同期1万吨以上,目前需求端还未看到因环保和季节性因素而明显走弱的迹象。从原料端来看,一方面,钢厂限产力度略弱于预期,使原料需求的悲观预期有所修正;另一方面,在经过9-10月大幅下跌后,原料价格处于相对低位。以焦炭为例,主流现货价格下跌700元/吨后,独立焦化厂基本进入亏损状态,挺价和限产意愿的提升加速了焦化厂去库存。现货端的企稳对于市场心态有很大影响,钢厂采购意愿也随之提升。加上市场普遍看好明年春季钢厂的复产补库行情,这也是近期原料价格大幅上涨的重要原因。

  曹有明:近期黑色板块商品期现货价格均出现较为强劲的上涨。首先,进入采暖季之后,北方地区执行比较严格的环保政策,对钢材、焦炭等的供给产生明显影响。另外,进入10月中旬之后,钢材库存出现明显下降,螺纹钢的社会库存已降到近几年低位。库存下降进一步加剧了市场惜售情绪及下游客户的紧张心理,推动价格进一步上行。而且,进入冬季之后,需求比此前市场预期的要好。在这些因素的共同作用下,造成了当前黑色板块商品期现货价格均大幅上涨的局面。

  夏学钊:对于螺纹钢来说,“2+26”城市限产政策应该是核心支撑因素。11月15日开始,相关城市陆续实施限产,虽然力度不一,但对供应的影响是实实在在的;需求端进入淡季,但11月份尚未看到明显下滑;供应端收缩力度明显高于需求收缩力度的情况下,库存不断被消耗。11月下旬,螺纹钢库存已降至历史低位。以上就是螺纹钢价格呈现强势的主要原因。对于原料来说,钢厂利润转移可能是支撑其走势的重要原因。焦炭现货价格此前持续下跌,焦化行业普遍进入微利甚至亏损状态;焦炭供应端也受到“2+26”城市限产政策的影响;钢厂自身利润处于历史高点,具备向焦化让渡一些利润的空间。铁矿石供需面最弱,但废钢价格上涨及螺矿比值创出历史高点这两个因素,也给铁矿石期价提供了反弹动力。

  供需基本面错配

  中国证券报:站在当前时点来看,黑色系市场的主要矛盾有哪些?对相关品种价格走势有何影响?

  曹有明:当前,黑色系商品市场的主要矛盾在于供需的错配。短期来看,严格的环保政策造成供给有一定程度下降,且库存降幅更明显,但需求仍保持在较高水平,至少好于前期市场预期。因此,短期看,螺纹钢和热卷期货的价格仍有望维持上涨势头。近期铁矿石期货价格上涨更多是受到螺纹钢价格上涨带动,且受钢厂限产影响,铁矿石供需矛盾并不突出,港口库存还一直在缓慢增加,价格明显弱于螺纹钢。当前焦煤和焦炭现货价格相对比较坚挺,预计未来焦煤期价仍有望维持强势。由于焦炭基差较大,一旦出现调整,焦炭跌幅可能比较明显。

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