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浅谈目前豆粕期货的交易逻辑

文 / 维胜金融2018-10-08 14:17

???周线上来看,有客户反映是不是在在做二次筑底,在940这个位置,目前来看,可能性较小。行情模棱两可的时候......

? ? 本文旨在盘点豆粕品种在行情走势上的节奏,对于数据和基本面消息不再罗列,因为目标客户(绝大多数产业客户)对消息和数据都掌握的已经很清楚了。可以看到,从2016年6月至今的下降趋势一直在持续,而且一直没有走出完结的形态,原因在于基本面前期达到相对的平衡,包括国内油厂在前期基差销售过程中比较顺利完成任务,议价能力相对较强,以及过程中一路出现的诸如物流、天气等短暂因素,到3月开始,美豆才开始走出来加速下跌行情。


? ? ?周线上来看,有客户反映是不是在在做二次筑底,在940这个位置,目前来看,可能性较小。行情模棱两可的时候我们做出假设,然后来推断哪种可能性较高来做出相应准备。第一种,从940反弹,到1000美分,做震荡调整消耗时间等待炒作美豆天气,但是那个1000的位置,明摆着是更有利的做空位置,涨上去了多头也只能平仓,有更多的人去追着做空。第二种,从940反弹盘整后加速下跌,完成部分肩顶的形态,从940一带到哪里去呢?下面的框架是在850-890框架内,因此第一目标就是890美分的框架上沿。时间在6月底之前。因此在策略上,我个人建议客户继续持有空单,等待第二次加仓的机会。这种策略对于套保客户来说,需要结合你未来一段时期的需要做的空头头寸,如果你前期买了较多的基差的话,这个时候可以考虑继续持有空头头寸,因为结合上年的基差价格来看,今年的基差你怎么点都大概率是亏钱的,因此可以选择在期货上将头寸卖出。对于套利客户,可以选择买油空粕的策略,就品种而言,油脂里面最看好的是菜油801合约。


? ? ?对于基本面的逻辑呢,简单谈几点。第一是,国内需求没有明显好转,那么低的鸡蛋价格将来淘汰鸡数量增加只是时间问题?,而猪肉价格也正在下跌过程中,需求没那么快就上去。总的来说就是需求不好。第二是,国内油厂的库容明显的在增加,胀库程度如何不提,但是中国市场历来都是买涨不买跌,行情越差买的越少,又是消费淡季又是高基差,没有人会去大量做库存,这么多货谁来接盘?基差报价可以报0-50,也可以不报,但是还是抵不住下跌的行情。现在榨一吨大豆要亏160-200左右,都知道啊要囤大豆,可是远期买的升贴水怎么办,不点?这段时间巴西汇率下跌,巴西急着卖大豆,你不买他只能在CBOT卖,越卖越低!国内油厂更多的选择买油空粕的套利模式去操作,,因为豆油仓储能力更强,这也加重了豆粕上面的压力!第三是,大家都知道的美豆公布的单产数据只会越来越高,不会越来越低,科学技术在发展,只要天气不出现大问题就一切顺利。从现在的天气看,风调雨顺。综上所述,个人认为豆粕后面存在较大下跌空间,需要客户做好防范准备,如找机会在期货上开空防止现货下跌进一步亏损的情况。


作者:吕斌;来源:中信建投期货;农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的,并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处,请致电本网010-51289506联系,本网将立即与您磋商并解决相关事宜。诚邀您加入饲料养殖行业精英群,共筑行业发展,QQ群号376772776。

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