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苏吉:超高期价会伤害果农利益,破坏现货市场运行机制

文 / 维胜金融2018-10-08 17:02

苏吉:超高期价会伤害果农利益,破坏现货市场运行机制 -期货频道-和讯网......

  从事苹果现货贸易八年多,整个家族都在金华做水果生意,主要做苹果贸易,经历苹果2014苹果大涨到2015苹果低谷,对苹果整个产业链比较熟悉。

  摘 要

  . 综合计算,只有期价比市场现货销售价低2000元/吨,买家才会来采购期货。目前这么高的期货价格绝对不会有贸易商来采购,必然导致大量仓单势必累积往后续月份转。

  .如果期货价格一直高企,期货仓单、现货存货共同压力,不但带来巨大的期货风险,还会对果农利益和现货行业正常贸易规则造成巨大伤害。

  .目前的苹果容许度对接货多头不利,新果交割,总能选出符合标准的容许度。但多头接货放几个月后,容许度变化,又要重新挑选,这样成本很高

  .总的来说,目前苹果期货大问题是,期货与现货偏离太远,很容易发生巨大交割风险,对现货行业也带来大冲击。

  现在一种舆论认为,期货价格高是扶贫,能帮助果农买高价。实际上,超高期货价格会给苹果产业带来巨大的伤害。而且,交易所交割制度下,多头接货也有很大风险,接货成本很高,这些综合因素,需要细致分析。

  多头接收交割最大风险是卖货压力,至于怎么解决这个卖货风险?如何让多头接货后尽快卖出?或者顺利卖在远期套保?作为苹果现货链上的参与者,对目前苹果期现货市场的理解如下:

  目前的苹果现货产业概况

  苹果是农作经济产物,其价格受供需关系影响比较大。据了解,今年早熟苹果套袋嘎拉洛川半商品平均收购价是3.2元/斤,去年同期是2.8元/斤,今年嘎拉产量减产对去年减产价格兑现是4毛左右一斤,换成期货盘面价是800元/吨,价格较稳定。这说明市场对这个价格比较认可,这个价格可以达到供需平衡的作用。

  而新果红富士还没下来,从嘎拉价格看,一般能估计到市场对其减产兑现价格。富士种植面积和产量都很大,2017富士产量为4000万吨,现今山东栖霞80Cm一级果报价是每斤3.8到4元,这个月销售价对新季开秤价影响比较大,暂且定出库价为4元除去冷库费人工、运输代办费用在4毛左右。换算收购价在3.6元,估计今年80CM收购价在每斤4元左右,不进冷库直接进市场的话,成本在4.5左右;进冷库成本更高,如果这个价格销量稳定或者增长,这价格也必然会涨。如果销售疲软,价格必定下跌。

  以山东栖霞一级红富士为列子,受4月倒春寒影响。4月5月价格较坚挺每斤3.5至4元左右。但市场销售不乐观,销售量同比下跌不少,库存压力大。6月至7月红富士价格都有下调,一级果平均价格在每斤3元到3.5元。由于价格下跌,部分现货商回流接货,冷库库存消化不少,销量增加不少,反应库存消化快,冷库苹果也上涨到3.5致4元左右。价格稳定,库存消化稳定,由此可见价格影响销量。

  据了解,今年价格红富士4块一级果比3.5元一级果销量慢许多,倘若按4块收购价对销售压力较大,导致库存压后,而5月7月集中出库造成价格下跌风险较大。贸易商和果农存货商有较大压力,有一部分贸易商对价格不认可,不愿意去储存,果农自存概率较大。若果农惜售,库存累积,后期下跌风险大。

  2014年是典型例子,2015年苹果价格大幅度下滑导致大量贸易商和果农亏损,苹果是鲜果类,储存时间最长一年,中间也可能发生虎皮病、脱水等风险,货架期短,应促进销售,反而价格太高开秤价对产业不利,损害整个产业链,价格上涨下跌应该遵循市场规律而不人为操纵。

  期货高价,现货商不会来买仓单

  按照苹果期现货的实际情况来看,如加上1400元/吨多的出库成本,再加上市场销售的合理利润,综合计算,只有期价比市场现货销售价低2000元/吨买家才会来采购期货。而现在远期期货价格到12000元/吨以上,折合为6元/斤,这么高的期货价格绝对不会有贸易商来采购。那么,大量仓单势必累积往后续月份转一直到远期贴水,比现货价格低过出库成本、资金利息综和计算,才可能有人来买仓单。也就是说,期货价格要贴水现货约2000元/吨才可以有人买单,这样算下来,目前苹果期货就存在着巨大的价格风险。

期价过高会对苹果产业链造成巨大伤害

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