全球资讯 > 详情文章

国内原油期货强劲反弹 无视美释放原油储备利空

文 / 维胜金融2018-10-09 01:19

国内原油期货强劲反弹 无视美释放原油储备利空,原油期货 原油 油价 原油库存 美油 原油产量......

(原标题:国内原油期货强劲反弹,无视美释放原油储备利空)

汇通网讯——周三(8月22日),尽管美国计划释放紧急原油储备1100万桶以应对伊朗产量缩减,但因API原油库存意外大减,同时应美方邀请,中美双方将在本周三和周四在华盛顿举行会谈,缓解了市场对中美贸易局势将导致原油需求下降的紧张情绪,中国INE原油小幅上涨。回顾INE总体走势,尽管中国INE原油较之美布两油仍存在明显溢价,但是已经初见成效,未来仍是挑战与机遇并存。

周三(8月22日),尽管 美国计划释放紧急 原油储备1100万桶以应对伊朗产量缩减,但因API原油库存意外大减,同时应美方邀请,中美双方将在本周三和周四在华盛顿举行会谈,缓解了市场对中美贸易局势将导致原油需求下降的紧张情绪,中国INE原油小幅上涨。回顾INE总体走势,尽管中国INE原油较之美布两油仍存在明显溢价,但是有效压低了中东输往中国的原油价格,随着存储条件的改善,中国INE原油将能更加直观反映亚洲市场状况。

图片点击可在新窗口打开查看


API原油库存意外大减支撑油价

美国石油学会(API)凌晨公布的数据显示,美国截至8月17日当周API原油库存减少517万桶,汽油库存减少93万桶,精炼油库存增加180万桶。数据公布后,美油短线走高。

知名金融博客零对冲表示,API数据公布前,美国计划出售战略原油储备,因担心全球原油供应收紧,油价从日内高点回落。不过,API数据显示原油库存超预期大降517万桶,美油短线走高并重回66美元关口上方。

中国INE原油期货溢价明显

运输和储存成本较高

至少目前从报价上来看,中国INE原油期货主力合约1812的价格相当于73.51美元/桶,但是同时期的阿曼原油报价仅有69.68美元/桶,这其中存在着将近4美元的价差。

这主要是两方面所导致的——运输以及存储成本。

从运输上来,无论是布伦特原油还是美油,都比较接近于原产地,比如布伦特原油是出产于北海的布伦特和尼尼安油田的原油,同时于 英国的伦敦洲际交易所进行交易,而美国的WTI则主要是由二叠纪盆地输往附近的库欣存储中心进行交割,因此美布两油在运输成本上相对有限。

而中国INE原油对标的是中质含硫原油,需要从中东进口,这在一定程度上增加了运输成本。数据显示,INE原油平均运费成本为1.29美元/桶。

除此之外,存储成本也是一个比较重要的因素。

一般原油到达中国后,在中方接收货物之前需要将原油存放于特定的储罐之中。如果在交货日期之前到达,那么卖方将需要支付存储的成本,但是这在中国是比较昂贵的。兴业证券的数据显示,尽管作为世界最大的 能源进口国,中国的原油储存能力仍显不足,按照2017年日均原油进口量115万吨/日计算,中国的原油存储能力为33天,低于国际能源署 IEA 规定的90天的标准。据悉上海国际能源交易所存储费用为每月0.95美元/桶,而路易斯安那海上石油港每月0.05美元/桶。

图片点击可在新窗口打开查看


汇率因素也间接支撑着油价

不过这些数据都是在汇率不变的情况下计算所得。但是实际上,汇率因素也是近期影响INE油价的关键要素。

受中美贸易争端的影响,今年5月以来 人民币出现了较大的跌幅,,累计跌幅一度逾8%,这使得以人民币计价的INE原油出现了明显的溢价。

这也在一定程度上放大了运输和存储的成本。

交投活跃使得运输存在时间成本

另一个次要因素是时间成本。数据显示,中国INE原油期货自上市交易以来交投活跃,自3月底首次亮相交易以来,日平均交易量已经增长了近6倍,这使得INE期货合约持有者合约平均持有时间仅仅只有1.5小时,而相比较而言,布伦特原油为67小时,而美油也达到了49小时,因此美布两油期货合约在合约到期后还有一个月的时间进行交割,但是中国INE原油的交割时间仅仅持续一周。

图片点击可在新窗口打开查看


这就意味着在更多的原油输往中国之前,交易商必须将油价维持在相对高位一段时间。但是将原油从沙特输往中国需要花费整整21天的时间。

初现成效,降低了中东输往中国原油的价格

但是总体而言,中国INE原油在有效降低中东输往中国原油的价格方面初见成效。由于中质含硫原油是亚洲市场代表性的进口油种,占据了全球44%的原油产量,这与WTI和布伦特原油期货形成互补,因此沙特此前首次调整了数十年来销往亚洲原油的计价公式,以反映的亚洲市场的状况。

下一篇:荆轲策金:10.4非农前夕期货黄金原油投资建议美 上一篇:摩瑞学院:9月26日期货早盘分析