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商品期货市场把炒作的热点逐渐转移到橡胶

文 / 维胜金融2018-10-09 13:15

商品期货市场把炒作的热点逐渐转移到橡胶 -期货频道-和讯网......

  在九月底,十月初左右,橡胶重新跌回到相对的一个底部区间,国庆节以后到现在为止,基本上橡胶还是没有突破这个区间。虽然说其中经历过两次的反弹突破,一个大概是在11月15号,但是11月15号之前一个大阴线把前面的反弹全部给跌破了,还有就是最近的一次,也是反弹力度不大,然后三根阴线结束。我觉得最近基本面来讲不是太理想。我们看仓单还有保税区库存,数据都很高。仓单在历史这个时期已经达到非常高的水平了,25万吨以上。保税区库存现在也是在20多万吨左右。然后现在国内是进入了一个停割期,但是产胶国,像泰国、马来西亚目前还是一个高产期。尤其是泰国这一块,产量在1月以后还是进入一个最高峰。

  然后需求这一块的话,目前来讲也没有说特别的理想。轮胎现在大概开工率大概在7成左右,也没有特别明显的好的行情。轮胎这一块有一个最突出的表现就是它的涨价,最近一段时间非三包轮胎涨价涨的比较多,大概涨幅在2%-3%左右,但是最近三包企业比较稳定。(行情指导:kpw56789)短期来讲有两个利多已经快被市场消化了,前面两个。一个旧仓单离开期货市场,我们大概11月左右去影响市场,还有国内停割,国内停割云南这一块已经停完了,还有12月底海南停割,这个是季节性的行情。基本上是推升了两波反弹,但是反弹的力度非常有限。

  还有三个新利多,一个是产胶国达成限制出口协议,还有一个是泰国洪水,泰国洪水基本上已经划上句号,影响力不会太大,第三个就是交割库的火灾,这个时间也是过去了十天以上了,基本上对整个市场利多作用也不是太大。所以说可能在未来的半个月,就是12月可能橡胶会迎来一些小反弹,但是那种气势如虹的大反弹可能就比较难了。

  总体来讲,在这个位置的话,很难低了,一万四千这个上下,已经盘整了大概两个多月的时间。其实这个利空作用基本上我们可以看到,从2月15号到现在一直是在兑现的。你说基本面很差,其实整个市场已经知道,我认为这个价格已经是反应了差的基本面。除非说,有新的利空因素出来把价格区间往下再拖,但是在目前的情况下的话,各方力量应该都达到了相对均衡点,这样的话,在这个位置我认为要往下去打出新低来的可能性就不会太大。但是明年可能还是一个振荡的行情,这一点是由它很大的一个基本面来决定的。主要矛盾,一个是疲软的基本面,另一个是跃跃欲试的事件驱动。所谓事件驱动就是爆发一件事情,然后可能会有一些反应。现在来讲,这种反应也是不太大的,比如说加息。前面利多,反弹也是非常少的。

  所以现在来讲,没有特别强的驱动的话,可能就是在一个区间内的波动。现在只是一个相对的底部区间。可能相对来说低点抓反弹,我觉得是可以考虑的。套利方面,目前的机会也不是特别的理想。你像一五套的话,现在大概价差在500上下,很久了。我看到已经好长时间了,基本上在460、470,很小一个区间内波动。这个位置也基本上属于一五的交割成本,合理价差。所以也很难去做,比较难去做。进口的话,没有说特别明显的空间会打开,也就是说在这个阶段,我们不管从趋势还是套利上,对于橡胶来讲,的确还不是一个理想的进入机会,这是一个事实,机会的话,可能要等一月份以后。

  过去一年,从16年到现在的话,是非常波澜壮阔的,16年的9月份开始,从一万二已经涨到两万二,涨了一万个点。然后到了二月份中旬以后又跌下来,把前面的涨幅全部跌破掉。这一段橡胶目前当然是处在一个比较低的位置的。我之前有做过一次归纳统计,像黑色,还有铜的话,基本上都处在比较高的位置。黑色肯定是在前面的一半以上。橡胶的话,大概在从高点到低点,从低点往上算,大概是12%的这样一个位置,不超过20%。所以橡胶来讲的话,你说再往下打的话,这个难度会大很多。

  然后我们来说一下最近最关心的ITRC,ITRC是什么呢?泰国、印尼、马来西亚在01年建立了这样一个组织,每年开会,然后到了02年四月,第一次开始执行这个计划。这个组织相当于理事国,我们中国把它称作是橡胶理事国。这三个国家当时是全球最大的三大产胶国,现在第三名被越南抢去了,越南产胶量达到了第三。这次之前我们统计下来,他们大概有六次限制出口及减产事件的干预。

  从六个历史事件经验去总结,我们会觉得,这个影响还是有的,这三个全球最大的产胶国,他们所采取的这种缩减出口措施会在一定程度上影响价格。虽然他们没办法去改变橡胶的这种价格的大趋势,那是一定改变不了的。我们从四万跌回到一万,那么你要把它整个的趋势给扭转过来,你说把橡胶变成触底又往上走,从一万一直涨到两万,或者说让两万成为一个均等价格,他们做不到的。因为他们只要觉得价格合适的话,就源源不断的产出来。

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