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8.13PTA期货:基本面延续偏强态势 建议逢回调做多

文 / 维胜金融2018-10-09 16:19

1、原料PX偏强势:PX供需矛盾改善,日韩炼厂集体挺价,国内地炼降负石脑油走强PX成本受到支撑,此外汇率的贬值在......

PTA延续上涨势头,基本面整体依然偏强。

主要逻辑:

1、原料PX偏强势:PX供需矛盾改善,日韩炼厂集体挺价,国内地炼降负石脑油走强PX成本受到支撑,此外汇率的贬值在一段时间内将持续,因此pta成本将继续对价格形成有限支撑;

2、供需保持紧平衡:恒力石化220万吨装置计划本周重启,市场供给将达到理论最大值,但整体仍处于去库存状态;

需求端:

聚酯开工保持90.55%左右,整体仍处于历史高位,pta需求端继续保持旺盛态势。部分产品受原料影响继续上行,现金流变动有限3、织机开工率环比小幅下滑:织机开工率整体维持在75%左右,较上周有了小幅的消化,与往年同期相比处于高位。4、库存低位:当前pta库存在65万吨左右,处于往年同期低位水准。福海创装置投产之前pta暂无累库预期。

风险因素:

1、下游停产抵制高价,需求或遭抑制:武进、海宁、桐乡、常熟等地经编行业联合停产抵制化纤原料涨价;三房巷、昌盛、泉迪等短纤装置开始停产或者限产,河南福建地区也有工厂考虑减产操作。 

2、关注大型装置动态:长期停车的福海创225万吨pta装置重启或从供应端对pta价格形成压制。下半年聚酯新投装置装置增长较上半年明显放缓,需求增长较为有限。

因此福海创装置复产之后pta市场有概率进入累库阶段。基本面延续偏强态势,,建议逢回调做多,前期多单可继续持有。仅供参考。

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