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期货公司保证金飙升 利息成收入第二大来源

文 / 维胜金融2018-10-09 17:19

昨天,本报报道指出,目前期货龙头公司保证金规模4个月以来普遍上涨了50%左右,顶尖公司已有接近50亿元保证金规模......

昨天,本报报道指出,目前期货龙头公司保证金规模4个月以来普遍上涨了50%左右,顶尖公司已有接近50亿元保证金规模。而随着保证金规模的急剧增长,期货公司利息收入也水涨船高,业内人士预计,未来保证金利息收入将逐渐成为期货公司第二大收入来源,并且占比也有望越来越大。

不过,期货行业“行规”――期货公司不需要向客户支付保证金利息也受到越来越多业内人士的关注,特别是随着基金等主力资金参与以后,未来期货公司是否要为客户保证金支付利息也成为争议的焦点。

保证金飙升带动利息收入大增

今年1月8日,股指期货获得准生证,期货行业也随之踏入了股指期货时代,而与此同时期货公司保证金规模也随之飙升。据记者统计,龙头期货公司保证金规模在短短4个月内普遍上涨了近50%,7、8家公司保证金规模已经达到了30亿元,甚至有部分顶尖公司规模已经接近50亿元。

业内人士指出,目前大多数股指期货参与者都是日内交易,持仓过夜的客户很少,而由于期货公司无需为客户保证金支付利息,保证金规模剧增无疑提高了期货公司的利息收入。

据了解,目前期货公司保证金指定存管银行给予期货公司的利率水平大概在1.5%左右。一位营业部总经理给记者算了一笔账,“假如客户有100万的期货账户闲置保证金,那么每天就能产生45块左右的利息,而所有客户一年加总这个数量是非常可观的”。

他表示,理论上说如果期货公司保证金规模增加10亿元,一年利息收入就增加1500万元;而假如期货公司有30亿元保证金规模,那么一年利息收入就可能达到4500万元,超过了一些期货公司的利润总额。

利息成第二大收入来源

业内人士指出,由于多年来期货公司业务单一,,除手续费收入外,利息收入已经成为期货公司第二大收入来源,而未来可能占比会越来越高。

某期货公司总经理表示,股指期货刚获批时有的期货公司甚至开出了“零佣金”,例如有前三个月期货公司不收佣金、佣金包月等优惠方式,但实际上就是为了迅速做大保证金规模,从而获得保证金利息收入。他表示,目前一般期货公司的利息收入约占公司全部收入的30%左右,而有的甚至达到40%左右,未来保证金利息收入无疑会成为继佣金收入之外的第二大收入来源。

分析人士指出,近期基金以及券商参与股指期货也蓄势待发,在机构投资者进入期市之后,目前的保证金规模还将有4-5倍的增幅,而保证金规模的大幅上升无疑会继续增加期货公司利息收入。

而在利息收入大增的背景下,尽管短期对期货公司业绩可能影响不大,但中期来看传统的期货公司将是直接受益者,而那些控股期货公司的上市公司也会有相应获益。

账户“零利息”成争议焦点

以前,由于期货市场规模较小,而且“行规”执行了多年,管理层也并未明文要求期货公司支付客户保证金利息。不过,随着期货市场规模的扩大,特别是机构投资者介入以后,期货公司是否需要为保证金支付利息无疑成为业界最为关心的焦点。

据一位期货营业部总经理介绍,“有些从IB业务转过来的客户并不清楚期货账户有没有提保证金利息,但有些大客户特别是老商品期货客户通常都会转移资金。”他指出,营业部里有几个“大户”坚持每天转账,盘后将资金划转至银行账户,第二天开盘再划回账户,“虽然活期利率较低,但大资金一段时间的利息还是挺高的”。

业内人士指出,由于目前期货公司不需要支付保证金利息,因此有的客户会频繁划转保证金,而这也会导致部分期货公司营业部保证金数量不稳定。未来随着期货市场规模的不断扩大,期货公司为保证金支付活期利息应该是迟早的事。

不过,也有人士指出,期货公司与证券公司有所不同,没有保荐、自营等业务,盈利模式极为单一,而且手续费竞争残酷、盈利能力较差,在这样的情况下再要求期货公司支付保证金利息,势必会影响期货公司的生存环境。

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