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股指期货正式启动 中国资本市场翻开崭新的一页

文 / 维胜金融2018-10-09 17:22

2010年4月8日,注定是中国资本市场历史上一个重要的日子。在这一天,中国证监会主席尚福林向世界宣布:中国股指......

  2010年4月8日,注定是中国资本市场历史上一个重要的日子。在这一天,中国证监会主席尚福林向世界宣布:中国股指期货正式启动

  一个现货市场,一个期货市场,将现实和未来连接在一起;

  一个做多方向,一个做空方向,共同将市场的价格有效发现。

  如果没有多方和空方博弈,“襁褓里的婴儿”如何长大?如果没有经历风雨,没有走过坎坷,中国资本市场怎么可能在暴风雨中长大?股指期货正式启动犹如一声汽笛拉响,宣告中国证券市场有了做空行为,也拥有了成为世界资本市场巨人必须拥有的两条腿。

  从陌生到熟悉,从满怀期待到日趋理性,经过8年多的研究酝酿和4年的扎实筹备,股指期货正式启动了,中国金融期货市场建设迈出关键一步,中国A股在他20岁生日即将到来之际,终于告别没有做空机制的单边市,中国资本市场这艘大船将更加自信地向深水区挺进。

  不变的发展期盼,永远的创新追求

  20年磨一剑,A股开启对冲元年。正如国务院副总理王岐山在启动仪式上的贺辞所说:股指期货正式启动,标志着我国资本市场改革发展又迈出了一大步。这对于发育和完善我国资本市场体系具有重要而深远的意义。在当前极为复杂的经济形势下,推出股指期货,充分表明了党中央、国务院推进资本市场改革发展的坚定决心。

  中国期货行业创始人之一常清教授感叹,股指期货和股权分置改革一样,在中国证券市场具有革命性的意义,它标志着中国股市在经过20年的成长,终于完成了各项制度建设,走向成年。

  回顾过去20年发展,我国资本市场已经成为市场经济运行的核心,但是,由于我国资本市场缺乏避险机制,不仅波动剧烈,而且单边市现象非常突出。正是由于运行机制的不健全,资本市场无法正常发挥其融资功能,经济“晴雨表”功能也被扭曲。

  投资者永远不会忘记,中国股市在经历了2006、2007年的超级大牛市之后,2008年遭遇滑铁卢,股指从年初的5000多点一路暴跌至1664点。直到那个时候,一些曾经反对股指期货上市的人才幡然醒悟:在一个缺乏做空机制、只能单向做多的股市里,泡沫总有一天会积累到难以承受的地步,没有股指期货对冲下跌风险,泡沫的这一刺破过程将极为痛苦。

  股指期货的推出,可以为资本市场提供一种市场化的风险对冲机制,推动资本市场更加稳定健康发展。

  不变的发展期盼,永远的创新追求,这是中国资本市场不断前行,不断走向成熟的前提条件。中国金融期货交易所总经理朱玉辰说,“这对中国资本市场是个标志性事件,A股第一次有了做空机制,中国资本市场将逐步走向完善和成熟。”

  不变的服务中国,永远的国际话语权

  从股指期货启动仪式被世界广泛关注,人们认识到。中国股指期货的推出,其影响是中国的,也是世界的。这预示着股指期货将助推中国资本市场挺进深水区。

  尚福林在启动仪式上自豪地说:股指期货是资本市场发展到一定阶段的必需品,发展股指期货,有利于改善股票市场的运行机制,增加市场运行的弹性;有利于完善市场化的资产价格形成机制,引导资源优化配置;有利于培育成熟的机构投资者队伍,为投资者提供风险管理工具。

  那么,股指期货究竟对中国资本市场的发展意味着什么?能给亿万投资者带来什么?

  有专家如此评价,目前A股市场已今非昔比,股权分置改革已令资本市场的规模和效率都大大提高,股指期货将是中国股市从1.0版本升级到2.0版本的标志。

  有专家如此期待,从今年开始,中国股市的功能会从单一和单向的企业融资,向全方位优化配置社会金融资源的方向复归;向调节社会资金流向、平衡投资与消费关系的方向复归;向多渠道增加居民财产性收入,利用市场化方式调节财富分配的方向复归。

  有专家如此提醒,股指期货也将加速投资者结构的分化。股指期货实际上是在为机构博弈提供了战场,因为真正影响市场的不是一般散户,而是武装到牙齿的主力庄家和实力机构,股指期货开启了主力庄家和实力机构在深水区搏杀。

  中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军表示,股指期货正式合约推出后,其价格发现功能会让投资者有焕然一新的感觉。

  股指期货的推出,还将对不断加深资本化程度的中国经济来讲意味深长。民建中央副主席、经济学家辜胜阻分析说,我国经济的对外依存度较高,股指期货的发展有利于改善宏观调控效果,增加金融体系的弹性。它的推出,不仅改变了我国股市单边运行的格局,更重要的是为我国实现金融话语权提供了“新工具”。

  专家预计,随着经济虚拟化程度不断提高,未来宏观经济与金融政策的制定或将更多受到资本市场的影响。

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