全球资讯 > 详情文章

环保限产力度待评估,钢价高位震荡 供过于求依旧,矿石价格跟随钢价

文 / 维胜金融2018-10-09 19:20

环保限产力度待评估,钢价高位震荡 供过于求依旧,矿石价格跟随钢价 -期货频道-和讯网......

  1.2018年取暖季环保限产范围扩大,但从目前政策来看限产力度可能不及去年,如果力度减弱,供应有增加可能,总体限产情况要等限产执行后进行评估。

  2.钢材社会库存低于近五年平均值,库存压力不大,对后期价格打下良好基础,四季度供需博弈,关注库存累计速度和数量。

  3.目前价格重心偏高,如果继续上涨,预计市场冬储备货意愿可能将受到打击。

  4.基建再度发力,但基建对于钢价拉动速度和效果不如房地产,房地产在持续调控下需求有所减弱,四季度后期北方工地停工,需求减弱。汽车、机械、家电产量同比增长明显,但是环比持续下降。

  5.铁矿石港口库存下降,四大矿山如要完成全年目标,四季度发货量将会增加,仍将供大于求,人民币贬值对铁矿石价格有明显支撑左右,关注后期汇率情况,铁矿石走势依旧采取跟随策略。

  6.四季度钢价有回调风险,但是在环保限产政策及期货严重贴水现货的支撑下,钢价或呈现高位宽幅震荡态势区,区间3700-4500。铁矿石价格或仍将是黑色系中表现偏弱品种,跟随钢材、焦炭价格。

  7.策略方面,逢低做多螺矿比,关注做多卷螺差机会(-200左右)

  8.风险点:环保限产政策有变、中美贸易摩擦升级

  行情回顾

三季度黑色呈现先扬后抑走势。

 
  三季度黑色呈现先扬后抑走势。

  由于唐山市发布限产措施,从7月20日至8月31日之前,唐山各区环保限产比例在30-50%,河北省其他地区、山西省和江苏省部分地区也有部分限产,所以8月下旬之前,期钢价格呈现单边上涨行情,涨幅达到26%。8月下旬,由于河北省及唐山市均为对9月份是否进行限产发布相关政策,出现政策空窗期,所以进入8月底,部分限产企业开始陆续恢复生产,唐山市高炉开工率出现明显增加,钢材价格出现回调。

  9月,政策对市场价格扰动明显,造成价格出现剧烈波动。多次出现网传限产消息,相关部门进行辟谣现象。其中市场流传2018年秋冬季限产政策中不再具体规定限产比例,空气质量指标从5%降至3%,市场认为限产宽松,黑色出现明显回调,环境生态部进行辟谣后,钢价止跌企稳。

  铁矿石方面,三季度矿山发货量下降,到港量减少使得库存出现了回落,需求方面,市场对于高品位铁矿石需求依旧强劲,铁矿石自身基本面对价格影响有限,矿石价格跟随钢价和焦炭价格。

  一、供应端

  1.限产范围扩大,限产力度仍需关注

  9月已经发布的省市有:辽宁省、河南省、吉林省、山西省、广东省、陕西省、京津冀地区、四川省、山东省、安徽省、广西自治区、湖南省、江西省、浙江省、湖北省、江苏省、甘肃省、青海省。

  9月19日,唐山市发布《重点行业秋冬季差异化错峰生产绩效评价指导意见的通知》,通过排放标准、外部运输结构、产品附加值三个差异化指标对钢铁行业进行ABCD四类评级,达到A类全部完成超低排放改造目标的企业,在秋冬季期间不予错峰生产;BCD类企业分别限产30%-70%。实施时间为2018年10月1日-2019年3月31日。

  2018年四季度采暖季环保限产将继续执行,今年限产范围在去年的“2+26”城市基础上扩大至80个城市,从京津冀地区扩展到京津冀地区,汾渭平原、长三角地区,范围扩大。

  从限产力度来看,今年限产力度和去年相比,强弱情况还需要密切关注。从目前唐山市政府发布的消息来看,取消“一刀切”政策,采取阶梯型政策,各项指标达标企业将在取暖季期间不错峰生产,其他部分省市限产政策中也表明将采取“一厂一策”,但是目前尚未得到政府对于企业划分情况,所以限产情况较难估计。

  2.高炉开工率直线下降后再提升

  受唐山地区7、8月份限产影响,唐山市高炉开工率出现断崖式下降,开工率一周时间从73.17%降至53.66%,下降了近20个百分点,最低降至50.61%,意味着一半高炉处于停产状态。全国高炉开工率也出现下降,降幅达到5个百分点,受此次环保限产影响,钢材价格出现一波单边上涨行情。

  进入8月下旬,原有的限产政策面临结束,但是新的政策却并未公布,从8月末开始,陆续由企业复产,高炉开工率出现明显增加,唐山地区高炉开工率单周增加5.5个百分点,钢材价格也出现了回调整理。

3.行业整体高盈利继续

 

3.行业整体高盈利继续

下一篇:静待金秋——股指期货投资策略周报 上一篇:铁矿石减仓下行 区间操作