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环保限产持续发力 螺纹钢调整后仍将上攻

文 / 维胜金融2018-10-10 03:05

在供给侧改革大环境下,压缩过剩产能是大势所趋。数据显示,7月全国日均粗钢产量呈现持续缩减的趋势。随着环保......

  在供给侧改革大环境下,压缩过剩产能是大势所趋。数据显示,7月全国日均粗钢产量呈现持续缩减的趋势。随着环保限产持续发力,市场仅维持刚性采购便会对钢价形成支撑。

  下半年,在央行流动性释放和基建投入的预期下,下游市场需求偏乐观,加之环保力度不断加大,螺纹钢期价回落后有望继续上行。

  终端需求表现良好

  2018年房地产市场仍然是一道靓丽的风景线。国家统计局数据显示,1—7月商品房销售面积达89990万平方米,同比增长4.2%,增速比1—6月提高0.9个百分点。1—7月全国房地产开发投资65886亿元,同比增长10.2%,增速比1—6月提高0.5个百分点;房地产开发企业房屋施工面积728593万平方米,同比增长3.0%,增速比1—6月提高0.5个百分点;房屋新开工面积114781万平方米,增长14.4%,增速提高2.6个百分点,已扭转之前增速回落的趋势。

  长远来看,房地产企业对未来的市场前景仍然保持乐观,尽管政策调控持续加码,但房地产企业加速拿地的步伐没有停止。国家统计局数据显示,1—7月房地产开发企业土地购置面积13818万平方米,同比增长11.3%,增速比1—6月提高4.1个百分点;土地成交价款6619亿元,增长21.9%,增速提高1.6个百分点。除此之外,基建投资也将是2018年的“重头戏”,下半年央行将持续增加流动性投放,财政部也已经着手资金的筹备工作,预计将有大量资金持续流向基建项目,对钢材价格形成潜在支撑。

  低库存状态将持续

  上半年下游工地紧锣密鼓地赶工,钢材市场淡季不淡;7月以后,随着强降水和高温天气的到来,钢材终端需求因施工难度加大而受到抑制,但螺纹钢价格不仅没有下跌,相反振荡上行,最主要原因在于库存持续回落。Mysteel数据显示,截至8月23日,全国螺纹钢社会库存总量437.38万吨,厂内库存总量163.27万吨,相较于前一周分别减少4.88万吨和0.23万吨。

  从整体库存水平来看,短期内低库存状态仍将持续。

  环保治理限制供给

  从近期环保政策出台的频率和部分地区采取的污染治理措施来看,环保力度在不断加大。以唐山地区为例,先是部分高炉停产检修,然后再提出强化措施,全市钢铁企业烧结机、竖炉、石灰窑、铸造机不同程度停产,最近又提出将2018年采暖季限产方案提前至9月1日执行。

  当前高利润仍是钢厂积极生产的动力所在,螺纹钢现货核算利润维持在1200元/吨左右的高位,供给端面临高利润驱动与环保限产之间的博弈。不过,在供给侧改革大环境下,压缩过剩产能是大势所趋。Wind数据显示,7月全国日均粗钢产量呈现持续缩减的趋势,,而采暖季限产预期可能使得8月产量小幅反弹,但随后环保对螺纹钢供给的影响会越来越大,持续时间也将越来越长。

  综合来看,后市螺纹钢价格仍然偏乐观。当前的低库存已经让市场逐渐忽略终端消耗较弱的现象,加之环保限产持续发力,市场仅维持刚性采购便对钢价形成支撑。

螺纹钢1901合约日线

螺纹钢1901合约日线

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