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淡季不淡 动力煤上涨原因几何?

文 / 维胜金融2018-10-10 18:04

图1、2017-2018年秦皇岛港Q5500下水平仓价走势图今年国内煤价走势不同于往年,淡季本该下跌的动力煤市场,却在四月......

淡季不淡 动力煤上涨原因几何?

图1、2017-2018年秦皇岛港Q5500下水平仓价走势图

  今年国内煤价走势不同于往年,淡季本该下跌的动力煤市场,却在四月份有了反弹迹象。而从中宇资讯统计的数据来看,自农历春节过后市场下行,四月中旬附近开始反弹,港口煤价由565反弹至目前的640,而电厂在长协煤保价护航下,为何港口煤价为何一路高歌?

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图2、北方四港动力煤库存走势图

  从北方中转港库存来看:大秦线春季检修在4月7号拉开帷幕,直接影响秦皇岛港调入量,北方四港库存呈现下行趋势,而五月份大秦线结束后,港口动力煤库存迅速攀升,照目前港口库存来看,市场并不缺煤,提前为夏季用煤高峰做准备,煤企库存由坑口向中转港以及江内转移现象明显。

日期   外购Q5200拦标价   备注  
4.1-4.11   337   采购45万吨,成交40万吨  
4.12-4.21   299   采购43万吨,成交30万吨  
4.22-4.30   290   采购36万吨,成交35万吨  
5.1-5.11   299   采购58万吨,成交33万吨  
5.1-5.11二次   299   采购25万吨,成交6万吨  
5.12-5.21   299   采购57万吨,,成交28万吨  
5.16-5.21   328   采购32万吨,成交4万吨  
5.16-5.21二次   328   采购28万吨,成交5万吨  

  表1、大型煤企内蒙坑口外采价格

  从坑口大型煤企外采情况来看:坑口外采价格自五月份开始反弹,且到目前最近一次的招标情况来看,外采量32万吨,实际只成交了4万吨,由于外采价格过低导致不少煤企不愿供煤,外采价格走高催生了到港成本增加。这也让不少贸易商不愿意轻易出货,同时寄存于夏季用煤高峰即将来临,普遍对于后市呈看多心态,在此背景下,市场报盘逐步上涨,近期价格上涨至理想水平,同时考虑到存放掉卡现象,不少贸易商获利出货,Q5500实际成交在640元/吨附近。

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图3、沿海六大电厂日耗走势图

  从电厂日耗情况来看:4月份,全国全社会用电延续一季度快速增长态势,同比增长7.8%,较去年同期提高1.8个百分点,比3月份增速提高4.2个百分点。而从六大电厂日耗走势图不难看出,今年六大电日耗较去年同期水平偏高,5月17日电厂日耗迅速攀升至74.3万吨,今年电力整体需求水平处于较高的状态,这也是助涨电煤价格上行的重要因素。

  综合来看,目前港口煤价已经涨到一个较为合适的位置,贸易商出货获利以及在长协保价护航下,港口煤价存回落预期,但考虑到未来夏季用电发力,动力煤市场旺季效应明显,跌幅或将有限。后续加大铁路运输道路建设,解决西北地区窝煤现象,同时迎风度夏期间保证长协供应,让煤价回归绿色区间,有利于缓解煤电矛盾,才能达到煤电两利。

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