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领先团队保守策略节后或略有调整

文 / 维胜金融2018-10-10 20:12

聚焦大商所2018年十大期货投研团队评选 大商所2018年十大期货投研团队评选赛程已过三分之一,部分排名靠前的团队成......

聚焦大商所2018年十大期货投研团队评选

大商所2018年十大期货投研团队评选赛程已过三分之一,部分排名靠前的团队成绩较为稳定。截至9月28日,锦泰期货1队以39.42分暂居全品种组总成绩第一名,国元期货1队以39.24分暂居全品种组总成绩第二名,东吴期货1队以38.52分排在全品种组总成绩第三名。期权组方面,中投期货期权队以42.39分暂居总成绩第一名,银河期货期权队以42.21分位居总成绩第二名,申银万国期权队以41.80分暂居总成绩第三名。

与往年相比,今年比赛更注重投研结合,比赛不但比收益率,也很重视收益的稳定性,对参赛团队在风控方面提出了更高的要求。采访中某媒体记者了解到,开赛首月,参赛团队多以追求稳定收益、低回撤的稳健策略为主。

“比赛开赛一个月以来,整体市场行情走势较为纠结,涨跌并不流畅,操作难度较大。”锦泰期货1队队长贾威介绍,团队交易理念主要是从商品走势的结构和基本面上把握大势,做好资金管理,进出场细节工作。根据基本面和走势结构判断市场处于振荡整理格局,确定不宜追涨追跌,等待市场在超跌中创造良好的做多时机,做好严格止损以及及时盈利离场。

在比赛的第一阶段,中投期货期权队采取的较为稳健的交易策略基本取得了预期效果。据中投期货期权队的于瑞光介绍,团队在全面分析豆粕市场供给和需求的基础上,抓住中美贸易摩擦这个主导近段时间国内豆粕市场运行的主线,制定逢低买入豆粕1901合约或豆粕1901浅虚值看涨期权的交易方向,在市场消息面平稳时,适当增加盘中短线低买高平滚动操作扩大收益。“9月下旬,为防范假期风险,团队开始控制持仓量,基本上以每日小赢的方式改善夏普率并使回撤率指标得到有效控制。”

同样,基于保守且稳健的交易策略及交易执行,申银万国期权团队在最大回撤上表现抢眼。最新的比赛数据显示,该团队最大回撤为0.08%。

“制定稳健的期权策略且注重期权风险控制,这就需要对豆粕行情的基本面分析、交易执行且持仓风险把控有较严格的要求。”申银万国期权队的杨智林告诉某媒体记者,自开赛以来,团队根据豆粕市场行情共提交了两份豆粕期权市场报告。在最新一份交易报告中,根据当时行情,,团队发现M1901—C—3100与M1901—P—3100隐含波动率分别为19.2%与17.8%,波动率处于正常水平,波动率未体现上升趋势表明市场恐慌性不足,连续性大跌概率不高,于是决定采用买方策略。实施具体交易时,在开仓资金占比的制定上也采取了较为保守的方式。

由于国庆假期较长,相比中秋假期市场的不确定性更大,防范国庆期间中美贸易层面的突发因素是各团队风控的重点。

“团队在节前减少了持仓,并进行一定套利,减少单边头寸。”东吴期货1队队长王平称。

“国庆假期较长,不确定因素较多,国元期货1队在策略上主要选择与外盘相关性较低的品种(如鸡蛋、玉米等),主要以控制风险为主,仓位不超过10%。”国元期货1队的领队张健称表示。

据了解,中投期货期权队在风控和交易策略上采取了更加严格的措施,分批平掉获利头寸,将原有豆粕1901多单减少到300手以内,大幅减少过节持仓比例,保存实力,节后再战。“相比节前相对保守的操作策略,节后团队会以豆粕期货1901合约为交易重点,兼顾豆粕1901看涨期权,适当放大交易头寸。在操作策略上,除持有20%左右的豆粕期货或期权长线多单外,也会根据具体情况适当增加盘中短线交易规模。”于瑞光称。

受访团队普遍表示,在接下来的比赛中,将继续按团队的交易逻辑和交易策略,严格执行交易计划,体现研究水平,在盈利的基础上适当增加头寸,提高收益率。

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