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研究认为中国经济仍然基础不稳

文 / 维胜金融2017-01-20 15:33

2016年国民经济运行保持在合理区间,同时国际国内经济环境依然错综复杂,经济稳中向好的基础尚不牢固。 1月20日,......

2016年国民经济运行保持在合理区间,同时国际国内经济环境依然错综复杂,经济稳中向好的基础尚不牢固。

  1月20日,国家统计局公布数据显示,初步核算,2016年全年国内生产总值744127亿元,按可比价格计算,比上年增长6.7%。分季度看,一季度同比增长6.7%,二季度增长6.7%,三季度增长6.7%,四季度增长6.8%。

  招商证券宏观分析师张一平认为,2016年全年GDP实际增长6.7%,符合预期。2016年尽管需求水平出现较为明显的波动,但经济增速较为稳定,这显示中国经济已经非常接近长周期的底部。除非政策失误,经济增速难以出现剧烈波动。

  同时,供给侧改革对中国经济的积极影响在2016年已经有所体现,特别是工业品价格和工业企业盈利,价格水平回升与盈利回升表明经济增长质量改善,有助于扭转市场对中国经济前景的展望。

  张一平表示,2016年中国GDP增速保持平稳的关键在于工业生产保持稳定。2016年工业增加值实际增长6.0%,自去年3月起工业增速始终维持在6%及以上的水平。在供给侧改革的推动下,中国供需矛盾趋于缓和,是去年工业生产保持稳定的关键因素之一。

  而且,投资需求边际改善有助于夯实2017年国内经济增长保持稳定的基础。2016年固定资产投资同比增长8.1%,较前11个月回落0.2个百分点。年末本是投资淡季,投资增速季节性回落是正常现象。从单月看,地产投资、制造业投资在12月依然保持回升势头,显示国内投资需求边际改善的势头更加明确。

  数据显示,地产投资增长6.9%,较前11个月回升0.4个百分点,达到全年次高水平;制造业投资增长4.2%,较前11个月回升0.6个百分点,达到全年最高水平,民间投资增速也相应回升至3.2%。

  总的来看,张一平认为,在财政刺激和供给侧改革的推动下,2016年全年经济数据表现较好。供给侧改革对供给侧的积极效应是2016年经济形势较为稳定的核心因素,而国内投资需求边际改善的趋势在需求端为2017年中国经济继续保持稳定提供新的支撑。

  申万宏源首席宏观分析师李慧勇表示,经济无近忧有远虑,远虑什么时候出现?需要重点关注贸易保护和世界经济调整下外需是否再次低于预期;三四线房地产销售能否抵消一二线房地产调整的影响;地产汽车之外是否有新的消费增长点。

  他表示,总体而言,2017年中国经济仍然面临风险,但经济发展和宏观政策也有空间,最终大概率仍然是有惊无险。

  交通银行首席经济学家连平认为,2017年中国经济运行面临四个不确定性。一是特朗普新政对中国经济带来不确定性,预计会就汇率和贸易问题向中国施压;二是在美联储继续加息背景下,资本外流和汇率贬值可能继续相互推动,引发潜在风险;三是民间投资虽然趋稳小升,但增长动力依然不足;四是房地产市场降温过快可能对经济增长带来下行压力。

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