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国际橡胶日评(5月21日)

文 / 维胜金融2018-10-11 00:10

国际橡胶日评(5月21日)-期货频道-和讯网......

  东京早盘1810合约开盘在194.1日元,较上一交易日上涨0.2日元。美元兑日元汇率早间在110.87附近。

  上周末的东京橡胶价格在上海市场的带动下,上涨至近期价格区间的高点。由于隔夜晚盘外汇市场上美元对日元汇率上涨至110.8日元附近,直逼年初以来的新高111日元一线,加上自5月9日泰国橡胶协会年会以来,现货价格就一直处于居高不下的状态,使得以日元计价的东京橡胶期货价格在早盘开盘后就保持了较好的走势。另外从美国华盛顿传来有关于中美贸易摩擦磋商的进一步消息,外媒引援美国政府内部人士称中国代表团已经向美国政府提出一个就削减中美贸易顺差的预案,包括降低一系列从美国进口商品的关税。之后上海橡胶价格开盘后一度上涨至11900元一线的日内高点,而东京远月10月合约也是上涨至195日元一线,并且保持在高位震荡后收盘。

  现货方面,5月17日3号烟片6月期FOB价格在55.8泰铢附近,较上一交易日上涨0.18泰铢。20号标胶6月期FOB价格在45.89泰铢附近,较上一交易日上涨0.52泰铢。USS现货价格在46.5泰铢附近,,较上一交易日下跌0.5泰铢。

国际橡胶日评(5月21日)


  5月18日东京收盘时1810月合约和上海1809月合约的价差(东京-上海)为-96美元/吨。

  

  一周综述

  上周二(5月15日)是上海5月合约的最后一个交易日,虽然泰国等产地在减产期过后从原料到成品,价格一直属于一个缓慢爬升,居高不下的状态;但是由于上海市场库存高企,这在之后的基本面分析中也会提到,中国国内全乳胶的现货价格一直是难见涨势。周的前半段,由于上海近月合约价格向现货价格靠拢的趋势下,5月合约在最后一个交易日当天一度下跌至11000元以下,同时迫使主力9月合约的价格也来到11250元的周内低点。收到上海橡胶价格疲软走势的影响,东京远月合约盘中一度下跌至187日元附近,但是在日元贬值和国际原油价格强劲走势的支援下,还是止住了跌势。上周的后半程则是、一反前半段的萎靡走势,在经过了两天的窄幅横盘整理之后,周末上海和东京市场同时发力,不但收回了前半程的跌幅,而且还刷新了之前价格区间的高点,使得从K线上来看橡胶市场后市还隐隐有向上突破的趋势。

  从宏观经济环境方面来看,上周国际金融市场上的主角依旧是原油和美元。前者在中东地缘政治风险不断升级的同时价格走势良好,而上周前半段传出在以色列的耶路撒冷,就美国大使馆转址一事,在加沙地带以色列军警和抗议示威的巴勒斯坦群众发生大规模冲突,导致大量平民死伤,布伦特原油价格更是在17日周四上涨至80美元,而WTI原油价格上周也一直维持在71-72美元的高价位区间振荡。另一方面美元汇率也保持了强劲的势头,上周盘中公布的美国4月零售业总额等重要经济指标显示美国经济增长趋势良好,在美长期国债收益率站稳3%一线并有继续前进的迹象后,意大利右翼两党即将组成联合政府,在继续扩大政府支出的同时,并计划向欧洲央行申请减免其部分债务。外汇市场上欧元进一步走弱的风险更加加速了美元的走强以及市场对美元资产的青睐。然而对亚洲等新兴国家来说,居高不下的原油价格和强势的美元很可能在新兴经济体中引发中期性的通货膨胀,而短期来说中美新一轮的贸易磋商中双方就停止增加关税以及避免贸易战争一事达成共识,中国会继续向美国开放服务市场,并增加农产品(000061,股吧)以及能源产品的进口,有助于中国国内商品市场的走势。

  基本面上来看,截止5月10日东京商品交易所指定仓库库存为13713吨,较4月底增加2吨。纵观近两期的出入库变化,作为仓储主力的东京以及横滨地区的仓库出库数量要高于进库数量,这与4月之后东京橡胶进口停歇,市场转向消耗现有库存的预测相吻合。然而上周上海期货市场库存却是再次猛增12680吨,来到了47万吨一线以上。高企的库存还是继续打压着期货价格,上海市场基本面偏弱的情况下即便有外部市场环境的支持,短期内期货价格还是很难有大的突破,在保持对现货价格一定的升水状态下,继续将产量转为库存。

国际橡胶日评(5月21日)


  技术方面来看,东京远月价格经过2天的窄幅振荡之后,走出一波大阳线的走势,且突破了前期高点的194.7日元。从一目均衡表上来看不但重新回到了转换线所在的191.2日元一线以上,且价格K线也已经冲出了云层的阻力范围,出现了较为强势的上涨信号。但是同时整体持仓在上一周却再一次的下降来到27544手。虽然减仓的主力依旧是靠近近月的6月合约,但是即便在出现了近期高点被突破后远月10月合约上也没有出现大量增仓的迹象,东京橡胶价格是否还有进一步上升的空间还有待观察。短线多仓考虑了结观望,而中期保持逢低做多策略不变。

  瑞恒 国际投资有限公司

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