全球资讯 > 详情文章

“轻装上阵”PTA期货助力实体企业业务转型

文 / 维胜金融2018-10-11 13:15

引言 当前,PTA全产业链从上游——中游——下游发挥着自身优势各得其所,利用期现,实现共赢。不仅把PTA期货作为......

“轻装上阵”PTA期货助力实体企业业务转型

引言

当前,PTA全产业链从上游——中游——下游发挥着自身优势各得其所,利用期现,实现共赢。不仅把PTA期货作为了经营决策的参考指标,还学会了用期现“两条腿走路”。其中,套期保值、仓单交易、点价交易、仓单串换等模式成为了企业业务模式中的“闪光点”。然而,对于PTA期货而言,上市近10年来,期间经历了不少波折,从最初的不了解到排斥再到现在的经营决策“好帮手”,PTA期货经历了一个复杂的变化过程。7月24日—28日,期货日报记者走访了福建、江浙沪地区PTA产业链相关实体企业,就市场的这一蜕变一探究竟。

转型之“根”在于对期货的接受

“现在PTA市场中既有仓单回购,又有点价交易,大家谈生意都不用谈价钱,直接谈基差就行了。”让方正物产的邹金龙感受最深的是,自从有了PTA期货,公司的PTA贸易规模,尤其在近几年呈现出大幅增长,这要是放在以前是想都不敢想的。

与邹金龙有着相同感受的业内人士不在少数,当市场从牛市进入熊市环境后,艰难的产业生存环境迫使PTA行业整体的业务模式需要不断地调整以适应新的环境。在此状况下,期货工具的出现为PTA产业上下游各方提供了业务模式转型的可能。

通过近一周对福建、江浙沪地区PTA产业链相关实体企业的走访,期货日报记者发现,如今,PTA产业链将PTA期货玩转得“如鱼得水”。套期保值、基差交易、仓单交易、点价交易、仓单串换等模式已成为了企业业务模式中的“闪光点”。全产业链从上游——中游——下游专注地发挥着自身优势各得其所,利用期现,实现共赢。

然而,任何事物的发展并不是一蹴而就,都会有一个量变到质变的过程。对于PTA期货而言,上市近10年来,也并不是一帆风顺,期间经历了不少波折。据期货日报记者了解,从最初的不了解到排斥再到现在的理解、接受并且利用,PTA期货经历了这样一个复杂的变化过程。

“之前的市场中,用PTA期货进行定价参与期货的积极性并不是很高,很多产业客户都只是把PTA期货市场作为一个博弈的场所,不像现在整个产业链基本上都是以期货来作为定价,对远期作点价模式,基本上与期货挂钩。” 弈慧资源的相关负责人如是说。

对于前几年市场中曾有过的抵触情绪,浙江逸盛石化有限公司营销中心副总经理曹明吉坦言,之所以当时部分PTA工厂会有此顾虑其实是在情理之中的。“那时现货在影响期货,后来是期货影响现货,造成PTA工厂的利润随期货波动而受到一定的影响。对PTA工厂来讲,打乱了它原有的生产节奏,会产生一些不适应。”他表示,对任何新事物的都会有一个“观念”转变的过程,后来随着企业不断摸索和接触期货,不仅仅在认识上发生了很大的转变,而且在行动中也有所体现。利用期货套保工具,可以控制价格波动风险,及时锁定各环节利润。目前,PTA工厂已经对期货有所适应了。

事实证明,当前大部分PTA企业都有了自己的期货部门,将生产、销售、决策一体化,依据期货的变动来决定自身的生产、营销策略。“连市场中最大的供应商都能用期货来帮助它做一个生产决策和销售决策,我觉得这个是PTA期货成熟化的一个最真实的表现。”业内人士称,这一变化也说明了随着市场不断发展,市场各方对于PTA期货的认可度和参与度不断提高。市场改变的“根”在于大家都接受了期货,接受了之后就开始很好地利用。

“蓄水池”容量大缓解高库存压力

随着市场对PTA期货参与度的不断提升,近两年来,期货市场中有着“蓄水池”功能的期货仓单越来越受到市场的追捧,期货仓单量大无疑成为PTA期货的一大亮点。

所谓的期货标准仓单是由指定按照交易所规定的程序签发的符合合约规定质量的实物提货凭证。由于期货标准仓单可以作为一种流通工具,因此它可以用作借款的质押品或用于期货合约的交割。截至目前,PTA期货采用的是通用仓单,,即买方拿到仓单后就像拿着银行存折一样可以通存通兑。

据记者了解,自2014年起,PTA期货仓单注册量逐年增大,其中,2014年仓单最高达到40万吨水平,2015年最高达到80万吨,今年最高达到96万吨附近。

对于近两年PTA期货仓单持续的流入,东吴期货分析师王广前解释说,进入2014年后,随着整个PTA产能高速扩张告一段落,PTA产业链利润也被挤压殆尽。市场认为PTA行业即将迎来景气周期反转,因此PTA期货时不时的呈现出远期升水结构。“在这种市场结构下,PTA期货对市场指引向好,产业套保和套利商逐渐增多,对应PTA期货市场上的仓单流入也在持续增加。”

下一篇:PTA期货10年蜕变 从被要求下架到产业风向标 上一篇:期货拆借捧场 央行降准见效