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橡胶价格暴涨暴跌 谁是最大赢家?

文 / 维胜金融2018-10-11 20:05

来源|你懂行,ID:nidonghang这几天朋友圈被刷屏了,标题是《如果有一天买不到国产轮胎,是因为整个行业刚被资本洗......

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橡胶价格暴涨暴跌 谁是最大赢家?

  来源 | 你懂行,ID:nidonghang

  这几天朋友圈被刷屏了,标题是《如果有一天买不到国产轮胎,是因为整个行业刚被资本洗劫了》,笔者想说,在大宗商品行业,这不是第一次,也不是最后一次。

  以前很多的赚钱依赖的是信息不对称,在信息逐渐透明化的今天,企业并未利用此优势形成上下游协同发展,而是利用信息或者所处的市场地位优势获取利润。举例一个真实案例,贸易商A一个月订购货的成本为6000元/吨,等货到国内价格跌至5000元/吨,下游的采购商购买的价格是5000元/吨,因为此时有大批量的货到,扛不住资金压力的贸易商断臂销售。

  据笔者了解,那段时间进口近200万吨货,市场因此而导致国内做油贸易商20亿资金蒸发,不仅仅是贸易商还有部分生产商亏损几千万,亏损很长时间都弥补不回来。终端下游在此次事件中获利颇丰,但是也突然发现这个行业不对了,以前的很多客户电话开始打不通了,洗牌了大贸易商,进入小贸易商。外商销售货到国内开始心惊胆战,而国内下游客户也开始心惊胆战,行业的信用风险加剧。

  前段时间的甲醇期货大幅度拉涨对下游的影响,只是甲醇盘子太大,价格翻倍就已经不易,炒作者识趣退出,但这段时间实体仍无招数……如果是要举例,资本洗劫实体不胜枚举。但是大宗商品的运行从来就离不开钱的,之所以称为大宗,就是因为货物数量大,需要资金量庞大。

  很多民营企业一直在呼吁市场化,但是在真的市场化的时候,突然发现在远方有闪着绿油油眼光的狼群,这个时候回头呼吁政府管住狼群,当权力开始起作用的时候,市场化的门也随即关闭。温室中的小苗永远长不成参天大树。

  有次有个期货分析师来讲解市场,我提问以后是否会有石脑油的期货,他说不会,没有实货的交易……再然后我和他竟在会议上争执起来(年轻气盛,改的途中ing)。我其实想表达的是,没有人来用好石脑油这一市场指挥棒,下游的PP市场,PTA市场,橡胶市场产业链便仍然是分散的小渠道,有点风浪便被掏干了水。

  轮胎的上游原料是丁二烯(天然胶不熟,在这里不予分析);丁二烯的上游是石脑油;石脑油的上游是原油。原油加工成石脑油有相对固定的加工成本,也有随市场波动的升贴水;石脑油加工成为丁二烯有相对固定的加工成本,也有岁市场波动的升贴水;丁二烯加工成轮胎有相对固定的加工成本,也有岁市场波动的升贴水。价格有每秒,每分,每时,每天,,每月,每季度,每年的的类型,通过使用一段时间的均价,可以有效避免短期内的价格急剧变动风险。

  原油价格制定大背景有美国政府监管,而有朋友说市场结算基础的CFR日本背后也是有亚洲某政府监管,所以这些主心骨的价格偶尔群魔乱舞下,但是大部分时间还是相对规矩的。即时有出现短期内价格大幅度波动,下游的企业通常签订年度的长期合约,月度价格结算,避免实体企业遭遇一时的价格风险,上下游企业联动性比较强,价格具有传导性,而不至于让其中某一环承担全部的风险压力。

  留下一个思考题:在洪水面前,如何才能不全军覆没?还有什么高招?

  过去9个月内,期货大鳄们“巧妙”地利用了杠杆,用小小的投入,加剧了天然橡胶价格的暴涨暴跌,从而在轮胎生产大国——中国上演了一场全方位掠夺实体产业链的大洗劫。

  过去9个月内,期货大鳄们“巧妙”地利用了杠杆,用小小的投入,加剧了天然橡胶价格的暴涨暴跌,从而在轮胎生产大国——中国上演了一场全方位掠夺实体产业链的大洗劫。理论上分析,以不超过百亿元的小小代价,就能控制销售收入超过10000亿元的中国橡胶工业,并从期货价格的暴涨暴跌之中获取双向暴利。

  洗劫者为什么能成功呢?美国固铂轮胎全球资深副总裁兼亚太区总经理曹克昌博士透露,“精准利用行业规则、信息不透明等多种的因素,引发了轮胎等产业链的全行业恐慌,从而实现了这次的大洗劫。”

  暴涨背后的供求+时间杠杆

  天然橡胶自2011年3月暴跌之后,持续多年低位盘整。2016年9月,低迷天然橡胶市场突然“反转”。短短6个月间,天然橡胶期货1705合约的价格从最低不到12235元暴涨至22310元,涨幅超过82%。橡胶现货的价格也随之节节攀升。

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