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9.27今日棉花价格最新行情走势 棉花抛储成交不高

文 / 维胜金融2018-10-12 01:10

外盘ICE期棉窄幅整理,美国东南部地区降雨令棉花收割放缓得忧虑支撑期价,不过后期随着美棉收割上市,期价仍显......

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棉花&棉纱:纺织品进口关税降低,郑棉下挫

重要数据:

2018年9月26日,郑棉1901合约收盘价16015元/吨,国内棉花现货CC Index 3128B报16328 元/吨。棉纱1810合约收盘价25435元/吨,CY IndexC32S为24280元/吨。进口棉到港价为88.90美分/磅。美棉ICE主力合约收盘价为78.58美分/磅,印度棉花MCX 10合约收盘价22220卢比/包。

储备棉轮出实际成交量为13159.05吨,实际成交率为39.78%。平均成交价格14624元/吨。

郑商所一号棉花仓单和有效预报总数量为10467张,较前一日减少104张。

9月26日,国务院召开常务会议,确定推动外商投资重大项目落地、降低部分商品进口关税和加快推进通关便利化的措施,促进更高水平对外开放。会议决定,适应产业升级、降低企业成本和群众多层次消费等需求,从今年11月1日起,降低1585个税目工业品等商品进口关税税率。其中,纺织品、建材等商品平均税率由11.5%降至8.4%。

据印度农业与农民福利部最新估计,印度2018/19年度棉花产量3248万包。

逻辑分析:国际方面,中美贸易战升级,加上新年度美棉减产或不及预期,市场情绪偏悲观。国内方面,新疆新棉大概率将增产,棉价承压;纺织品进口关税降低,将冲击我国纺织品企业。短期内,我们认为美棉、郑棉走势偏弱震荡,关注中美贸易战的进一步去向。长期来看,特朗普政府或将通过对中国2670亿美元商品加征关税方案,此举将导致国内棉花需求的大幅减少,或将使郑棉下行。

策略:短期内,我们对郑棉持谨慎偏空的观点,建议前期多单适时离场,,择机布局空单。

风险点:贸易战风险、汇率风险、主产国天气风险

 
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棉花抛储成交不高 期棉震荡偏弱

外盘ICE期棉窄幅整理,美国东南部地区降雨令棉花收割放缓得忧虑支撑期价,不过后期随着美棉收割上市,期价仍显承压,短线外盘或延续窄幅整理走势。国内来看,目前国内内地棉产区轧花厂三级皮棉出厂报价为15300-16500元/吨,均较昨日持平,临储拍卖持续,今日拍卖成交率为39.78%,国内棉花供应充裕,短期市场仍是在消化拍卖粮供应的情况,期价或震荡偏弱。

 
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观点: 郑棉偏弱运行 现货价格走弱

信息分析:

(1) 新棉陆续采收,现货市场棉价走弱 。9 月 26 日,中国棉花价格指数3128B 为 16328(-3)元/吨;CotlookA 指数为 88.05(-0.60);中国棉花网籽棉折标准级皮棉 15169(-79)元/吨(不含加工费)。

(2)郑棉注册仓单 流出。9 月 26 日,郑棉注册仓单 10391(-112),有效预报 76(+8)。

(3)储备棉轮出成交 理性 。中国棉花信息网消息,9 月 26 日,储备棉轮出成交率 39.78%。平均成交价格 14624(+63)元/吨;折 3128 价格 16007(-85)元/吨。

(4) 印度国内棉价 高位 震荡。爱纱网信息显示,印度国内棉花 S-6 报价46900 卢比/candy,折 82.34 美分/磅。

逻辑:国内方面,轮出最后一周储备棉成交保持理性,郑棉仓单流出,现货市场棉价走弱,新棉收购价走低。国际方面,美棉跌破 80 美分整数关口,后期或试探 80 美分阻力位,优良率差于上年同期,吐絮率高于上年同期;印度提高新年度 MSP,其国内棉价近期高位钝化。综合分析,印度提高最低支持价格,支撑全球棉价底部;短期内,国内现货价格走弱,新棉收购价走低,或带动郑棉走弱。

操作建议:震荡偏弱

风险因素 :中美贸易战,汇率风险

 
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供稳需弱态势不改,郑棉 1 月前空耐心持有

综合看,供给端国储轮出进入最后倒计时,从近一月轮出比例看,疆棉的占比较高,且纺企多表示拍得的质量尚可,叠加下月新棉不间断供应上市,整体市场供给资源将维持充裕;下游需求看,若贸易摩擦持续升级,或致使美国继续对我国 2670 亿美元商品加征关税,即囊括更多含有纺织服装类产品,外需形势无疑将雪上加霜。库存方面看,商业库存 8 月虽有去化,但整体处同期较高水平,工业库存则因终端需求不佳逐步累积,预计随新棉大量上市后社会库存流动性将进一步受阻;国际方面,隔夜 ICE期棉维持震荡整理态势。目前美国德州中部至北部的土壤湿度较高,户外作业处于停滞状态,收获进度或将有所放缓。昨日郑棉夜盘大幅下跌,最低报 15685,预计此次下滑将致使部分仓单得以释放,国庆假期临近,交易所提高保证金后资金继续入场兴趣减弱,但考虑到巨量仓单压力仍存,市场情绪依旧偏弱等因素,预计盘面或将延续震荡偏弱态势,建议激进者 CF901 前空继续持有,新单采取逢高沽空操作,考虑未来潜在利多因素稳健者仍可继续持有卖 CF901-买 CF905 反套组合。

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