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大商所鸡蛋期货8日上市

文 / 维胜金融2018-10-12 05:01

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  大商所4日发布的《关于鸡蛋期货合约上市交易有关事项的通知》称,鸡蛋期货合约已由证监会批准,将于8日起上市交易。市场人士认为,作为我国第一个畜牧期货品种和鲜活农产品(000061,股吧),鸡蛋期货的推出对相关产业和期货市场发展均有深远意义。

  良运期货分析师刘存亮表示,今年鸡蛋价格波动剧烈,均价自年初的4.5元/斤一度最低下滑至3元/斤,7月中旬企稳反弹,10月初最高达4.7元/斤,这样的价格波幅加大了饲养散户的风险。鸡蛋期货上市可为饲养户提供远期价格指导,对鸡蛋价格波动幅度将起到平抑作用。相关贸易企业可以利用期货的避险功能进行套期保值。

  根据《通知》和同日公布的《大连商品交易所鸡蛋期货合约》及相关实施细则修正案,鸡蛋期货交易品种为鲜鸡蛋,交易单位为5吨/手,报价单位为元(人民币)/500千克,最小变动价位为1元/500千克,合约月份为1、2、3、4、5、6、9、10、11、12月,交割方式为实物交割。鸡蛋期货首批上市交易合约为JD1403、JD1404、JD1405、JD1406、JD1409、JD1410,各合约挂盘基准价于上市前一个交易日另行通知。鸡蛋期货合约交易保证金上市初期暂定为合约价值的8%,如按目前约每斤4.0元的价格、期货公司收取保证金10%估算,交易每手鸡蛋约需资金4500元。涨跌停板幅度暂定为上一交易日结算价的4%,新合约上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的8%。鸡蛋期货合约交易手续费为成交合约金额的万分之一点五。每个交易日结算后,交易所将公布鸡蛋期货合约所有会员当日成交量和持仓量。

  鸡蛋期货上市后,将与玉米、豆粕等鸡饲料品种形成套利体系。刘存亮预计,JD1405合约可能成为主力合约,因为玉米和豆粕等相关品种主力合约目前都是1405合约。鸡蛋期货JD1405合约如果成为主力合约,便于资金在同月份不同品种之间套利。

  “由于交易品种为鲜鸡蛋,交割便成为合约设计的一大难点。”刘存亮指出,大商所通过三个途径解决这一问题:首先,沿用现有品种的仓单交割体系,采用恒温库仓库交割和大型蛋鸡养殖场厂库交割并行,实行推荐品牌交割,以保障鸡蛋新鲜度;其次,缩短入库检验时间,同时仓单有效期缩短为半个月左右,仓单在最后交割日后下一个交易日内注销,提货单质量保质期缩短为3天;再次,采用推荐品牌交割制度,经交易所认定的品牌鸡蛋符合交易所要求可以免检直接交割。

  根据交易、交割、结算细则及风控管理办法修正案,鸡蛋合约交易指令每次最大下单数量为300手,交割单位为5吨。与其他品种不同,大商所特别针对鸡蛋期货交割规定了与疫情处理有关的条款。在鸡蛋期货交易过程中,当发生重大疫情且一定比例交割仓库库区处于疫区时,,交易所可以宣布进入异常情况,交易所总经理可以采取暂停交易、终止交易的紧急措施。终止交易当天结算时,鸡蛋各合约月份全部持仓按照上一交易日结算价进行平仓。

  在持仓管理上,为了严控风险,合约月份双边持仓总量小于等于8万手时,交易保证金为合约价值的5%,而大于8万手时为7%。在持仓限制方面,当鸡蛋合约单边持仓量大于1.5万手时,期货公司会员该合约持仓限额不得大于单边持仓的25%;当鸡蛋合约单边持仓量小于等于1.5万手时,期货公司会员该合约持仓不受限制。非期货公司会员和客户的鸡蛋合约一般月份持仓限额为300手。(王朱莹)

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