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9.12今日棉花价格行情预测:储备棉成交郑棉震荡

文 / 维胜金融2018-10-12 05:04

2018年9月11日,郑棉1901合约收盘价16580元/吨,国内棉花现货CCIndex3128B报16333元/吨。棉纱1810合约收盘价26550元/吨,CYIn......

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棉花&棉纱:关注USDA9月供需预测

重要数据:

2018年9月11日,郑棉1901合约收盘价16580元/吨,国内棉花现货CC Index 3128B报16333元/吨。棉纱1810合约收盘价26550元/吨,CY IndexC32S为24330元/吨。进口棉到港价为93.90美分/磅。美棉ICE主力合约收盘价为82.79美分/磅,印度棉花MCX 10合约收盘价23030卢比/包。

储备棉轮出实际成交量为25642.70吨,实际成交率为85.47%。平均成交价格15021元/吨,折3128价格16505元/吨。

郑商所一号棉花仓单和有效预报总数量为11144张,较前一日减少41张。

美国农业部(USDA)发布的每周作物生长报告显示,截至2018年9月9日当周,美国棉花生长优良率为38%,较前一周下降,较去年同期下降25%。美棉吐絮率为39%,较去年同期以及过去五年均值增加;收获进度为10%,快于去年同期以及过去五年同期的均值。

逻辑分析:近期,由于新疆新花大概率将增产,市场情绪比较悲观,棉花弱势运行。目前,新花开始采收叠加储备棉继续轮出,棉花供应较为充足,郑棉缺乏大幅上涨的动力。短期内,预计棉花走势偏弱,关注USDA即将发布的9月供需预测报告,以及中美贸易战的走向。新一年度,国内棉花产量与消费存在缺口,而国储棉花库存减少,或难以弥补供给的不足,长期,我们看多棉花。

策略:短期内,我们对郑棉持谨慎偏空的观点,可选择做空1901合约,关注USDA将在9月12日发布的供需预测报告。

风险点:贸易战风险、汇率风险、主产国天气风险、政策风险

 
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郑棉整体区间震荡运行

ICE 期棉周二收跌,昨日大幅收涨后盘面获利了结,另外市场在等待周三公布的美农月度供需报告。USDA 最新作物生长报告显示,截止 9 月 9 日当周,美棉生长优良率为 38%,低于上一周 41%,低于去年同期 63%;美棉当前收割率 10%,去年同期 8%,五年均值 5%。郑棉短期受国内供求关系制衡,震荡调整。国内方面棉市供应充沛,储备棉轮出延期叠加国家增发 80万吨进口棉配额令新旧棉花交接上市期间供应充分,本周储备棉成交底价继续下降,日成交率五成以上,9月11日储备棉轮出销售资源30000.4579吨,实际成交25642.7037吨,成交率58.56%。当前国内逐渐进入纺织旺季,纱线、开工率连续回升,坯布库存降低,下游需求旺盛支撑郑棉及棉纱底部,当前内地部分地区新棉逐渐开秤,市场预期新年度棉花价格将高于本年,而新疆地区棉花今年有望丰产,新年度全国棉花产量存增加预期,市场棉花供应充裕,同时 9 月交割临近,仓单压力明显,郑棉承压有降,新棉影响市场运行主逻辑之前,郑棉将承压偏空,但下游需求开始进入“金九银十”行业旺季支撑郑棉底部,另外市场对于美国对中国 2000 亿商品加征关税有所顾虑,整体表现区间波动,操作上建议短线交易为主。后期仍需继续关注全球宏观经济形势对棉花棉纱走势影响。

 
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观点:储备棉成交理性 关注美国农业部月度报告

信息分析:

(1)棉花现货价格指数趋升。9 月 11 日,中国棉花价格指数 3128B 为 16333(0)元/吨;CotlookA 指数为 91.7(-1.00)。

(2)郑棉注册仓单流出。9 月 11 日,郑棉注册仓单 11129(-41),有效预报 15(+0)。

(3)储备棉轮出成交理性。中国棉花信息网消息,9 月 11 日,储备棉轮出成交率 85.47%。平均成交价格 15021(+273)元/吨;折 3128 价格 16505(+201)元/吨。

(4)印度国内棉价高位钝化。印度棉花协会信息显示,印度国内 GUJICS-105 (29mm)报价 47500 卢比/candy。

逻辑:国内方面,储备棉成交保持理性,郑棉仓单流出。国际方面,美棉在 80 美分附近存在较强支撑,优良率差于上年同期,吐絮率高于上年同期;印度提高新年度 MSP,其国内棉价近期高位钝化。综合分析,印度提高最低支持价格,支撑全球棉价底部;短期内,国储棉成交理性,美棉下方支撑明显,郑棉短期或震荡运行。关注棉花主产区天气变化。

操作建议:震荡思路

风险因素:中美贸易战,汇率风险

 
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巨量仓单压力仍存,郑棉1月前空持续持有

综合看,供给端目前新疆地区天气无明显异动,现值国内产区棉花吐絮最后阶段,持续关注产区降雨及温度变化;下游需求看,美国 2000 亿美元商品提税政策仍未落地,中美贸易摩擦不确定性依旧存在,外需偏弱态势未有改善,因其包含大部分棉纺织品,若政策正式落地,对整体市场情绪无疑雪上加霜。替代品则因 PTA 大幅回调,涤纶现货价格短期或将有所降温,前期对纯棉类产品消费带来的提振效应减弱;国际方面,市场对美国飓风 Florence带来的担忧有所减弱,隔夜 ICE 期棉大幅回调,整体仍维持在区间范围内震荡。西南棉区各地近期均出现强降雨天气,或将不利于后期吐絮及采摘工作。昨日郑棉延续震荡偏弱态势,目前仓单已基本后移主力合约,整体仓单压力仍未有效缓解,因此 1 月将显著承压,且 ICE 期棉市场依旧偏弱,考虑内外盘联动效应,建议激进者 CF901 前空继续持有,新单可在 17000 以上逢高试空,考虑未来潜在利多因素稳健者仍可继续持有卖 CF901-买 CF905 反套组合。

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