全球资讯 > 详情文章

PTA、PE周度策略报告:基本面偏空 短期弱势下探

文 / 维胜金融2018-10-12 12:13

摘要:PTA:成本方面,油价近期偏弱下探,对PTA成本支撑减弱;供需方面,PTA装置检修高峰期已过,后续面临重启压力......

  PTA:成本方面,油价近期偏弱下探,对PTA成本支撑减弱;供需方面,PTA装置检修高峰期已过,后续面临重启压力;而下游聚酯负荷率处偏高水平,但终端纺织需求有回落迹象,PTA供需由偏紧趋向平衡。综上所述,PTA短期受油价下跌带动呈偏弱下探走势,空单继续持有或依附5日均线短空参与。

  LLDPE:成本方面,油价近期回落下探,对PE成本端支撑减弱;供需方面,PE库存总体维持中偏高水平,库存压力仍存。而下游需求方面,当前农膜行业整体进入淡季,对原料需求较弱。综合来看,油价下跌及供需面略偏空压制PE反弹,短期偏弱震荡走势,关注前低9100有效支撑。考虑到当前PE期价贴水现货价,同时也贴水进口成本,随着PE价格下跌,下方支撑力度趋向凸显。建议多头在前低附近短多参与,反弹至9500以上减仓或止盈,近期维持波段思维参与。

  一、当前行情走势

PTA、PE周度策略报告:基本面偏空 短期弱势下探

  上周PTA呈回落下探走势,主力合约1809最低下探至5670,周五收盘至5680,较前周末下跌64元/吨,周跌幅1.11%,持仓减少7.97万手至92.81万手。现货方面,上周主流PTA价格累计上涨15元至5755元/吨,当前主力合约1809期价贴水现货价约70元/吨。

PTA、PE周度策略报告:基本面偏空 短期弱势下探

  上周LLDPE呈震荡徘徊走势,主力合约1809最低下探至9205,最高上冲至9345,周五收盘至9290,较前周末下跌5元/吨,周跌幅0.05%。现货方面,上周多数国内石化厂家出厂价下调50-100元/吨,当前主力合约1809期价贴水主流现货价约300元/吨。

  二、欧佩克国际表示取消减产,油价大幅回落

PTA、PE周度策略报告:基本面偏空 短期弱势下探

  上周油价呈偏弱震荡走势,因美国产量激增,而且有迹象显示中国需求走软,中国5月原油进口量从上个月的历史新高下降到3905万吨,即920万桶/日,而4月份的进口量为960万桶/日。当前市场的关注点聚焦在6月下旬欧佩克和非欧佩克的会议结果上,减产是否延续直接决定了油价后续方向走势。

  欧佩克定于6月22日召开会议,届时将就该组织成员国与俄罗斯等非欧佩克成员国从2017年初开始实施的减产协议的前景展开讨论。因委内瑞拉的经济危机导致这个欧佩克成员国的原油产量下降,同时由于美国计划重新对伊朗实施制裁的缘故,身为欧佩克第三大产油国的伊朗的原油产量也预计将会受挫。但有报道称,美国方面要求欧佩克增产100万桶/日以抑制油价自2017年底以来整体上强劲上涨的走势。在目前多、空消息交织的情况下,预计会议前油价多可能围绕65美元/桶价格中枢宽幅震荡。

  三、PTA供需面解析

  3.1 PTA生产利润处中等水平

PTA、PE周度策略报告:基本面偏空 短期弱势下探

  上周PTA现货价格上涨15元至5755元/吨,而上游原料PX价格持稳,当前PTA生产利润小幅回升至190元/吨,处中等水平。

  3.2 供应减少而需求维持偏强,供需面偏多

PTA、PE周度策略报告:基本面偏空 短期弱势下探

PTA、PE周度策略报告:基本面偏空 短期弱势下探

  仪征化纤 35 万吨装置5月26日因故停车,预计6月10日重启;宁波利万 70万吨装置检修推迟至7月3日,计划17天;PTA装置年内检修高峰已过,随着福海创、逸盛等重启,供应将显著增加;而下游方面,聚酯负荷率已处高位,目前终端纺织多反映远期订单偏弱,尽管终端坯布库存偏低在24天,但对原料采购均保持谨慎观点,局部已有降负动作。聚酯产销难有放量,加之6月聚酯有新产能投放,后期或面临累库压力。6月PTA供需多可能由偏紧趋向动态平衡。PTA库存方面,上周国内PTA产商库存持稳在4天中等水平;同时PTA期货仓单也出现下降,相对前周减少0.81万张至4.19万张。

  四、PE厂家检修装置继续增多,供应压力减小

PTA、PE周度策略报告:基本面偏空 短期弱势下探

  近期石化库存维持中偏高水平,港口及贸易商库仍处于高位,库存实际去化并不顺利。而下游工厂开工率依然呈下滑趋势,因农膜持续需求减弱、其他产品开工也有所下降;同时受国内环保影响,整体开工较往年都不高,目前市场仍以刚需为主。预计近月基本面变化不大,保持偏弱态势。

  五、后市展望及策略

PTA、PE周度策略报告:基本面偏空 短期弱势下探

下一篇:PTA基本面由强转弱 期价上行动力不足 上一篇:新浪期货:社会库存拐点将现 PTA关注装置开启进