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动力煤:短期不建议进行单边操作

文 / 维胜金融2018-10-12 16:04

夜盘01合约期价走势恢复平稳,振幅收窄。秦港现货价格也在节后收出新高的644元/吨。我们预计中短期近月合约价格......

  夜盘01合约期价走势恢复平稳,振幅收窄。秦港现货价格也在节后收出新高的644元/吨。我们预计中短期近月合约价格还将稳中有升,主要原因有二。一是节前便有消息透露发改委正在寻求进口煤政策,主要是围绕额度问题进行讨论。虽然没有得到最后证实,不过已产生不操作2017年全年总额,即2.7亿吨的限制预期。而在10月2日,发改委在广东召开关于沿海六省煤炭进口会议。对于2018年的进口煤额度还是收紧的,这就导致市场对于港口煤的需求重新恢复。虽然可能出现个别情况,确实需要增加进口,单船申请的难度可能使得供给仍然出现暂时不足的情况。

  二是进入四季度,内陆电厂补库仍在继续。截止8月,全国重点电厂煤炭库存录得6770万吨,参考历史同期数据,9、10、12月的库存均处于攀升势头,而相对于2017年的11月峰值,目前仍有1000万吨左右的短缺,根据今年电厂实施的高库存策略,预计未来一两个月,重点电厂可能增加库存至8000万吨水平左右。支撑煤炭价格稳中抬升。

  因此结合进口煤配额短缺,明年一月才会刷新;下游终端补库持续推进等判断,我们预计11-01合约价差还将继续走强,,短期建议逢低做多入场。但是由于跳开影响,短期不建议进行单边操作,待市场平稳后再择机入场。

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