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银价波动剧烈夜盘小心爆仓

文 / 维胜金融2018-10-12 20:04

银价波动剧烈夜盘小心爆仓......

  白银期货上市,散户别冒进

  《中国经济周刊》记者 谈佳隆|上海报道

  4月24日,证监会正式批复上海期货交易所(下称“上期所”)开展白银期货交易。5月2日,白银期货模拟交易开始。《中国经济周刊》从有关部门了解到,上海期货交易所白银期货品种正式推出有望在今年上半年成行。

  “开展白银期货交易,有利于白银产业平稳健康发展。”中国有色金属工业协会副会长王琴华告诉《中国经济周刊》,“一方面可以利用期货市场发现价格的功能,充实和增强价格信息,形成现货、期货价格相互影响、制衡的良性机制,为政府调控和企业经营提供决策依据;另一方面,可以通过价格传导机制,将中国因素反映到国际市场,增强与国际市场的关联度,提高中国在国际白银市场的影响力。”

  中国的白银欧美的价

  据中国有色金属工业协会统计,2010年我国白银总产量累计达到11617吨,位居世界第一位;除用于投资储存外,2010年全国白银消费总量约5700吨,位居世界前三。

  目前,我国白银最主要消费领域是电子电气、银基合金及焊料、感光材料、白银首饰及其器件和政府铸币等。随着银粉、银浆在太阳能、物联网等行业应用不断增加,白银作为战略性新兴产业支撑材料的作用正不断增强。

  “中国在白银消费方面与美国不分伯仲。但是中国在白银市场上没有定价权和话语权,国内也没有一个较为权威的统一定价市场,中国白银的价格基本上跟随伦敦和纽约的价格波动,而国际银价则被一些投机基金操控,受美国经济的影响,甚至受欧债影响,间接干扰和牵制着中国白银的价格运动。”云南铜业股份有限公司期货市场部主任张剑辉告诉《中国经济周刊》。

  1963年6月12日,纽约商品交易所(COMEX)在全球首先推出的白银期货是大型化的5000盎司(约155.52千克,1盎司=31.10348克),交割方式为实物交割。经过将近50年的发展,2011年,COMEX的5000盎司白银期货成交19608557张。按照成交量计算,美国毫无疑问成为全球白银期货交易量最大的国家。

  海通期货(微博)投资咨询部陶金峰(微博)告诉《中国经济周刊》:“我国对白银的高需求并没有带来更多的话语权。主要是由于国际公认的白银价格以美元计价、以盎司计量,因此以人民币计价、以克计量的国内白银市场对白银价格影响较弱。定价权的缺失导致国内白银市场一直跟随国际银价的走势而波动。”

  15千克/手怎么得来

  上期所向《中国经济周刊》提供的《上海期货交易所白银期货标准合约(草案)》(下称“草案”)显示,白银期货合约交易单位为15千克/手(约527盎司/手),交割单位为30千克,报价单位为元(人民币)/千克,最小变动价位1元/千克,每日价格最大波动限制不超过上一交易日结算价±5%,最低交易保证金为合约价值的7%,交割方式为实物交割。

  交割单位为15千克/手,主要考虑的是与国内主流白银现货交易接轨,和国内白银期货市场未来的发展空间。

  “我国选择15千克白银期货交易单位应该适中,”海通期货投资咨询部陶金峰告诉《中国经济周刊》,“从全球主要的白银期货市场比较来看,目前比较成功的是美国COMEX的5000盎司的白银期货和印度大宗商品交易所(MCX)的小型白银期货交易(1千克、5千克、30千克)。它们是2011年全球交易量最大的4个白银期货合约。”

  近年来,印度MCX 的白银期货异军突起,交易量逐年增加,大有赶超美国COMEX白银期货之势。同时,日本东京工业品交易所(TOCOM)采用的合约大小为10千克/手的白银期货也逐渐被市场认可。

  陶金峰认为,中国和美国国情不同,和印度国情可比性相对较强,,选择白银期货合约交易单位应当考虑到可比性,而不应盲目地与所谓的国际接轨。2004年2月17日,印度MCX推出交易单位为5千克的Mini 白银期货值得借鉴,考虑到我国人均年GDP大约是印度的3倍左右,15千克交易单位的白银期货更加适合。

  事实上,合约交易单位的设定既关系到企业实现套期保值的便利性,也关系到投机者实际操作的可行性。

  套期保值不再出国

  “白银金融属性很强,价格容易受到国际经济金融形势的影响,价格波动区间大,生产和消费企业承受着较强的经营风险压力,市场迫切需要规避价格波动风险的工具和产品出现。白银期货的推出,对我国白银产业,尤其是对副产白银的铜、铅冶炼企业意义重大。”中国有色金属工业协会副会长王琴华提出了这样的看法。

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