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PTA期货后市看多

文 / 维胜金融2018-10-13 14:18

■记者田忠方 近日,沉寂多年的PTA在期货市场的表现尤其惹人注目。截至上周五,PTA期货1809合约最高上涨至7116元/吨,......

  ■记者田忠方
  近日,沉寂多年的PTA在期货市场的表现尤其惹人注目。截至上周五,PTA期货1809合约最高上涨至7116元/吨,创近4年新高。同时,PTA现货价格也一路走高,高点达到近7300元/吨。行业专家表示,此轮PTA价格上涨是多重因素驱动所致。PTA价格不断冲高
  相关统计显示,截至上周五,期货方面PTA1901合约报收6846 元/吨,周涨378元/吨,涨幅达5.84%;现货方面,PTA华东地区均价升至7410元/吨,周涨460 元/吨,涨幅达6.62%。值得关注的是,PTA期货价格从5000元/吨涨到6000元/吨用时将近一年,而从6000元/吨上涨至7000元/吨只用了近半个月。数据显示,去年8月至今年7月间,PTA价格一直处于5000-6000元/吨区间;7月19日,PTA期货价格突破6000元/吨关口;8月6日,PTA期货价格突破7000元/吨。
  对此,中银国际期货化工研究院曹擎对《上海金融报》记者表示,此轮PTA价格上涨,是各方面因素共同作用所致。“首先,在成本方面,由于近期人民币贬值,汇率因素使得进口成本价格增加,这是催涨PTA价格的一个重要因素。其次,此前原油价格走强,PAT上游PX价格也有提升,尤其是7月中旬至今,涨幅比较大。再次,目前PTA的基本面很好,不仅当前价格是近四年的新高,社会流通库存也是近四年的新低。加之目前市场PTA现货紧俏,现货市场价格同样高企。”曹擎指出,当前PTA基本面强劲,同时PTA下游行业由于此前利润较高,当前PTA价格上涨造成的利润压缩仍在下游可接受范围内。综合各方面来看,当前PTA多重利好因素并存。
  “PTA价格近期持续上行,主要受下游聚酯行业需求拉动,及PTA去库存和产能检修影响,造成PTA供需偏紧。”国海证券分析师代鹏举、陈博指出,自4月份开始,下游聚酯企业开工一直维持在85%以上的高位水平,虽然目前纺织处于淡季,但聚酯市场表现淡季不淡,同时聚酯企业库存相对较低。而且,在供应端,上半年国内PTA没有新增产能,同时恒力石化1号220万吨的PTA生产线于8月1日检修,预计持续时间在15天左右,市场资源收紧。“短期来看,PTA仍处于去库存阶段。”
  后市看多
  目前,PTA经过一波急涨后,价格已达今年高点,后市是否会冲高回落,不断挑动着投资者的神经。
  “下半年,PTA的基本面仍是比较好的。虽然近一段时间PTA价格冲高速度超出预期,但后市仍不应过分看空。”曹擎对记者表示,从基本面来看,只要PTA下游开工率能够保障,需求能够维持,其基本面便不会改变,四季度作为PTA需求旺季,库存累积速度不会过快。不过,15日恒力220万吨装置恢复后,PTA开工将达到历史高位,去库存速度或一定程度放缓。“目前总体来看,PTA价格有些偏高,,前期涨势过快,后市适当回调应当在预期之中。但其整体上行趋势不会改变,今年三、四季度仍将大概率保持向上。”曹擎指出。
  中泰证券分析师商艾华也表示看多PTA,供给端方面,检修增多,同时没有新增产能冲击;需求端方面,旺季将至,需求高增;成本方面,由于汇率持续贬值,PTA产量高带动PX需求旺盛,导致PX价格持续上涨,为PTA价格上涨提供成本支撑;同时,PTA预计仍将处于去库存阶段。
  在具体操作方面,曹擎指出,建议等待PTA期货1901合约出现回调后买入。

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