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【神华期货1队】LLDPE策略报告:供需面略偏多 区间偏强震荡

文 / 维胜金融2018-10-14 00:00

【神华期货1队】LLDPE策略报告:供需面略偏多 区间偏强震荡-期货频道-和讯网......

  LLDPE:成本方面,油价近期震荡上行,对PE成本端支撑增强。而供需方面,供应小幅上升但库存出现小幅回落;下游农膜在10月份需求或继续保持旺季,供需面总体中性略偏多,综合来看,PE基本面中性略偏多,但利好力度有限。当前PE期价贴近现货价及进口成本,上下空间皆有限;近月大概率维持宽幅震荡格局,震荡区间参考9200-9800。建议回调至9200-9300低位区间逢低短多参与,反弹9500以上逐步减仓,前高9800附近或5、10日均线走平则止盈观望,波段思维参与。

  一、当前行情走势

  图1-1:LLDPE主力合约日K走势图

【神华期货1队】LLDPE策略报告:供需面略偏多 区间偏强震荡


  数据来源:文华财经、神华研究院

  上月LLDPE呈偏强震荡走势,主力合约1901最高上冲至9620,当前收盘至9500,相对前月末上涨120元/吨,月涨幅1.28%。现货方面,上月国内多数地区石化厂家出厂价上调50-100元/吨,当前主力合约1901期价贴水主流现货价约200元/吨。

  二、美国制裁伊朗临近,,油价受支撑反弹回升

  图2-1:美国原油库存

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  数据来源:Wind、神华研究院

  图2-2:WTI及布伦特原油期价

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  数据来源:Wind、神华研究院

  上月油价呈反弹回升走势,WTI原油期货11月累计涨幅5.89%报73.56美元/桶;布伦特12月原油期货期价累计涨幅7.02%,报82.95美元/桶。因美国将于下个月启动对伊朗原油出口的制裁行动,交易商预计油市将趋紧,NYMEX原油和布伦特原油在上周三创年内新高,美伊制裁主导市场情绪。但在周四、五两天回吐涨幅,受累于美国原油库存增加,及沙特和俄罗斯称将增加产量,部分抵消预期中伊朗供应减少的影响。

  沙特与俄罗斯已在9月阿尔及尔“OPEC+”会议前私下里达成了在“有必要时”进行增产的协议,并在第一时间知会了美方。这一消息令原油价格暂时止住进一步涨势,但下方仍有相当的支撑。鉴于增产措施的落实仍需一段时间,在伊朗和委内瑞拉断供的压力之下,原油价格在10月份大概率仍是趋向上行。

  三、下游需求有所回升,供需面总体略偏多

  图3-1:PE库存

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  数据来源:卓创资讯,神华研究院

  图3-2:下游农膜开工率

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  数据来源:卓创资讯,神华研究院

  上周国内石化装置检修数量继续减少,进口量方面处正常水平,贸易商库存量有所增加。主流石化大区库存总量同比减少,国内供应总体略偏宽松。下游需求方面,9月份农膜、地膜生产旺季开始,开工率有所回升。对目前交易情况有所影响。10月份农膜需求或继续保持旺季,终端订单预期将会有明显改善,其他行业开工稳定为主。供需情况基本变动不大,仍以刚需为主。

  四、行情展望及操作策略

  图4-1:LLDPE国内外价差

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  数据来源:Wind、神华研究院

  成本方面,油价近期震荡上行,对PE成本端支撑增强。而供需方面,供应小幅上升但库存出现小幅回落;下游农膜在10月份需求或继续保持旺季,供需面总体中性略偏多,综合来看,PE基本面中性略偏多,但利好力度有限。当前PE期价贴近现货价及进口成本,上下空间皆有限;近月大概率维持宽幅震荡格局,震荡区间参考9200-9800。建议回调至9200-9300低位区间逢低短多参与,反弹9500以上逐步减仓,前高9800附近或5、10日均线走平则止盈观望,波段思维参与。

  

(责任编辑:陈姗 HF072)

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